EU jäädytti Venäjän öljykaton

EU-maat sopivat 15. heinäkuuta, että Venäjän öljyn hintakatto pidetään vielä viikon ajan 44,10 dollarissa barrelilta (Euronews, Denník N). Ilman jäädytystä asetukseen rakennettu laskukaava olisi nostanut katon automaattisesti noin 58 dollariin. Se olisi keventänyt Moskovaan kohdistuvaa painetta ilman, että yksikään hallitus olisi tehnyt asiasta poliittista päätöstä. Laajempi 21. pakotepaketti on yhä auki (Aktuality.sk).

Palveluase, ei tuontikielto

Hintakatto ei estä Venäjän öljyä päätymästä maailmanmarkkinoille. Se kohdistuu länsimaisiin palveluihin. EU- ja G7-maihin sidoksissa olevat varustamot, vakuuttajat, välittäjät ja rahoittajat saavat osallistua meritse kuljetettavan venäläisen raakaöljyn kauppaan vain, jos lasti myydään hintakaton tasolla tai sen alle. Jos hinta ylittää katon, palvelut on jätettävä tarjoamatta (Council, EUR-Lex).

Rakenne yrittää sovittaa yhteen kaksi tavoitetta, jotka vetävät eri suuntiin. Venäjän tuloja barrelilta halutaan leikata, mutta venäläistä öljyä ei haluta poistaa markkinoilta niin paljon, että maailmanmarkkinahinta karkaa. Hintakaton taso ratkaisee, kumpi tavoite painaa enemmän.

Kun Venäjän Urals-laadun hinta liikkuu noin 40 dollarissa, 44 dollarin katto voi näyttää lähes merkityksettömältä. Juuri pieni marginaali on kuitenkin mekanismin ydin. Kun katto on lähellä markkinahintaa, jokainen lasti on tarkistettava huolellisesti. Jo pieni hinnannousu voi tehdä länsimaisesta kuljetus- tai vakuutuspalvelusta oikeudellisen riskin. 58 dollarin katto poistaisi kitkan lähes kokonaan: suurin osa lasteista mahtuisi rajan alle automaattisesti, ja Venäjä saisi jälleen laajan pääsyn länsimaiseen merikuljetukseen ja vakuutukseen. Venäjä myisi markkinahintaan, ja länsimaiset yhtiöt ansaitsisivat kaupasta (Upday, Business AM).

Vuoden 2022 alkuperäiseen asetukseen kirjattu tarkistuslauseke laskee katon uudelleen viimeaikaisten markkinahintojen perusteella. Öljyn hinnan muutokset nostivat näin kattoa omalla painollaan. Euroopan komissio esitti kuuden kuukauden jäädytystä, jotta näin ei kävisi (E&E News). Se sai viikon.

Vuotava mutta ei yhdentekevä

Hintakatto vuotaa paljon. CREA:n eli Centre for Research on Energy and Clean Air -tutkimuslaitoksen mukaan 54 % Venäjän meritse kuljetettavasta öljystä liikkuu jo varjolaivastolla, joka on länsimaisten lainkäyttöalueiden ulkopuolella (CREA). Länsimaiset palvelut eivät silti ole kadonneet. Huhtikuussa lähes 30 % Venäjän raakaöljyn viennistä kulki yhä G7-maihin sidoksissa olevilla tankkereilla, joista moni oli kreikkalaisomistuksessa. Samalla kauppiaiden käyttämien hintatodistusten luotettavuutta pidetään laajasti heikkona (RUSI).

Jos hintakatolla ei olisi merkitystä, sen tasosta ei käytäisi näin kovaa vääntöä.

Kuka tarvitsee mitäkin reittiä

Neuvottelujako seuraa kahta erilaista taloudellista riippuvuutta.

Putkiöljyn käyttäjät, kuten Unkari ja Slovakia, saavat venäläistä raakaöljyä Druzhba-putkea pitkin maailmanmarkkinahintaa halvemmalla. Unkarilainen MOL hyötyy siitä, että se ostaa halpaa venäläistä syötettä ja myy jalosteita eurooppalaisilla hinnoilla. Budapest yrittää nyt ottaa osan tästä marginaalista valtiolle progressiivisella maksulla, joka perustuu Brent- ja Urals-hintojen erotukseen eli maailmanmarkkinoiden viitehinnan ja Venäjän alennetun öljylaadun spreadiin (Telex). Yhdysvallat lisää painetta ulkoa ja on viestinyt jopa 100 prosentin tulleista maille, jotka ostavat paljon venäläistä energiaa (444).

Meripalvelujen myyjät, kuten Kreikka, Kypros ja Malta, ovat osa järjestelmää, jolla hintakattoa pannaan toimeen. Ateena katsoo, että hyvin matala katto siirtäisi kauppaa läpinäkymättömiin kolmansien maiden laivastoihin EU:n ulottumattomiin. Se heikentäisi eurooppalaista merenkulkua ilman selvää takeita Venäjän tulojen leikkaamisesta (DW). Se on samaan aikaan todellinen suunnitteluongelma ja kaupallinen intressi.

Korkeammasta hintakatosta hyötyvät Venäjän viejät, lasteja välittävät kauppiaat, riskilisää perivät varustamot ja alennusöljyä ostavat jalostamot. Matalampi katto osuu ensin Venäjään, mutta se kiristää myös eurooppalaisten meripalveluyhtiöiden ja putkiöljystä riippuvaisten jalostajien marginaaleja.

EU:lla on aikaa 23. heinäkuuta asti. Viikon jäädytys paljasti, että pakotejärjestelmä voi heikentää itseään pelkän laskukaavan kautta ilman poliittista päätöstä. Korjaamatta jäävä rakennevirhe mittaa nyt, kuinka vakavasti Eurooppa suhtautuu omaan taloudelliseen paineeseensa Moskovaa vastaan.