Euroopan kaasun €87-hinta osuu ensin tuojiin

Marraskuussa toimitettavan kaasun hinta oli 13. lokakuuta iltapäivällä 87,20 euroa megawattitunnilta. Noteeraus oli noin 3 prosenttia edellispäivää korkeampi ja korkein sitten vuoden 2022 lopun (Der Standard/APA). Helmikuussa sama viitehinta oli noin 32 euroa (Brussels Times). Qatarin toimitusten väheneminen ja Euroopan pienemmät kaasuvarastot selittävät nousua. Kustannus osuu ensin yrityksiin, joiden on hankittava korvaavaa kaasua nyt.

Hinta perustuu TTF:ään, Alankomaissa toimivaan kaasukaupan keskukseen, jonka futuurisopimukset määrittävät Euroopan viitehinnan (ICE). Futuurisopimuksessa sovitaan nyt myöhemmin toimitettavan kaasun hinnasta. Hinta nousee, kun ostajat ennakoivat talven tarjonnan kiristyvän, vaikka kodeista tai tehtaista ei vielä puuttuisi kaasua. Kyse on tukkuhinnasta, joka ei siirry automaattisesti kenenkään laskuun.

Qatarin kaasutoimitukset vähenevät, varastot ovat pienemmät

Qatar toimitti ennen häiriöitä noin viidenneksen maailman LNG-kaupasta, kertoi maan emiiri šeikki Tamim bin Hamad Al Thani 13. lokakuuta pitämässään puheessa (Amiri Diwan). LNG eli nesteytetty maakaasu jäähdytetään nesteeksi, jotta sitä voidaan kuljettaa säiliöaluksilla. Emiirin mukaan merkittävä osa Qatarin viennistä oli häiriintynyt kahdesta syystä: Hormuzinsalmi, jonka kautta Qatarin tankkerit kulkevat, on suljettu, ja maan tärkein vientilaitos Ras Laffan vaurioitui.

Osa vaurioista vaikuttaa toimituksiin pitkään. Maaliskuun iskut poistivat käytöstä noin 17 prosenttia Qatarin vientikapasiteetista, ja QatarEnergy arvioi korjausten kestävän kolmesta viiteen vuotta (S&P Global). Eurooppalaiset ostajat kilpailevat nyt jäljellä olevista lasteista aasialaisten ostajien kanssa, mikä nostaa kaasun hintaa molemmille.

Euroopan kaasuvarastot olivat 1. lokakuuta 72-prosenttisesti täynnä, kun vuotta aiemmin täyttöaste oli 83 prosenttia (ENTSOG). Euroopan komission mukaan putkiverkko ja tuontiterminaalit pystyvät silti kattamaan tavanomaisen talven tarpeet, vaikka varastot ovat pienemmät (European Commission).

Euroopan kaasuverkonhaltijoiden yhdistys ENTSOG arvioi myös eri skenaarioita. Ne kuvaavat mahdollisia kehityskulkuja, eivät ole ennusteita. Tavanomaisen talven jälkeen varastot olisivat maaliskuun lopussa noin 29-prosenttisesti täynnä. Jos Eurooppaan saapuisi 20 prosenttia vähemmän LNG:tä, täyttöaste jäisi noin 13 prosenttiin (ENTSOG). Talvikaasun ostaminen kalliimmalla nyt suojaa ostajia jälkimmäiseltä vaihtoehdolta.

Talven tarjonnan epävarmuus selittää talvikaasun korkean hinnan. Uutisraporteissa ei kuitenkaan nimetä yhtä yksittäistä syytä hinnannousulle juuri 13. lokakuuta iltapäivällä.

Tuojat maksavat ensin

Välitön kustannus syntyy yrityksille, jotka joutuvat korvaamaan saamatta jääneen kaasun. Italian Edison kertoi, että Qatar jätti toimittamatta sen Adrianmeren tuontiterminaaliin matkalla olleet 35 kaasulastia, yhteensä noin 4,6 miljardia kuutiometriä kaasua. Syyskuun loppuun mennessä Edison oli korvannut niistä 23 (Edison). Edison ei ole kertonut, mitä se maksoi. Samaan asemaan joutuva yritys ostaa kaasua kulloiseenkin markkinahintaan, kun taas ylimääräistä kaasua myyvät tuottajat ja kauppiaat hyötyvät hinnannoususta.

Kotitalouksien laskut muuttuvat viiveellä ja eri tahtiin

Kotitaloudet eivät osta TTF-futuureja. Kaasuntoimittajat hankkivat kaasua etukäteen ja siirtävät kustannukset asiakkaille kolmella päätavalla. Osalla asiakkaista on kiinteähintainen sopimus. Indeksisopimuksen hinta seuraa julkaistua viitehintaa. Säännellyn hinnan valtio määrää tai rajaa. Hinnat muuttuvat eri aikatauluissa.

Ranskassa viive näkyy selvästi. Energiamarkkinoiden sääntelyviranomainen CRE julkaisee viitehinnan, jota indeksisopimusten hinnat seuraavat. Viitehinta nousee 1. marraskuuta 6,6 prosenttia. Se lisää näiden asiakkaiden marraskuun laskuun keskimäärin noin 12 euroa (CRE). CRE laski hinnan syyskuun hintojen perusteella, joten tämän viikon nousu ei vielä näy siinä.

Espanja siirtää osan kustannuksista myöhemmäksi. Maa rajasi säännellyn kaasutariffin lokakuun korotuksen 35 prosenttiin. Kotitaloudet maksavat lykkätyn erotuksen korkoineen takaisin tammikuusta 2027 alkaen (BOE). Rajoitus pienentää syksyn laskuja ja kasvattaa myöhempiä.

Markkinahinta kuvastaa talven pienempää kaasupuskuria. Välittömän laskun maksavat Edisonin kaltaiset tuojat, joiden on hankittava korvaavia lasteja. Kotitalouksien kustannukset riippuvat sopimuksista ja valtion tariffisäännöistä: ranskalainen indeksisopimuksen asiakas ja espanjalainen säännellyn hinnan asiakas kokevat saman tukkuhinnan nousun eri aikaan. Vielä ei tiedetä, kuinka suuri osa tämän viikon hinnannoususta siirtyy kotitalouksien laskuihin. Siirtymän laajuus riippuu talven kylmyydestä ja Eurooppaan saapuvan LNG:n määrästä.