Hormuzin aselepo juuttuu miinoihin

Iran ja Yhdysvallat ovat lähellä 60 päivän tulitaukomallia Hormuzinsalmessa, kapealla merireitillä, jonka kautta kulkee noin 20 % maailman meritse kuljetetusta öljystä. Brent-raakaöljyn hinta laski uutisen jälkeen 4,5 %, noin 98,83 dollariin barrelilta (n-tv). Kolme kuukautta sen jälkeen, kun Iran sulki salmen vastauksena Yhdysvaltain ja Israelin iskuihin, diplomatia on kuitenkin edellä fyysistä todellisuutta. Sopimus voidaan allekirjoittaa nopeasti. Energiavirtojen palautuminen vie kuukausia, mahdollisesti vuosia, ja lasku päätyy eurooppalaisille kuluttajille ja veronmaksajille.

840 alusta ja miinakenttä

Tulitauko käynnistäisi vasta logistisen purkutyön. Saudi Aramcon toimitusjohtajan Amin Nasserin mukaan Persianlahdelle on jäänyt yli 600 tankkeria, ja salmen ulkopuolella odottaa vielä 240 alusta (CNBC). Hyväntoivonniemen kautta Afrikan ympäri kiertäneet alukset ovat lisänneet matkaansa noin 3 800 meripeninkulmaa suuntaansa, mikä on leikannut käytettävissä olevaa tankkerikapasiteettia noin kolmanneksella (straits.live). Laivat palaavat vasta, kun nykyiset kuljetukset on saatu päätökseen.

Miinat ovat erillinen ongelma. Pentagon on kertonut kongressille, että salmen täydellinen raivaus voi kestää kuusi kuukautta (Washington Post). Iran ei itsekään pysty paikantamaan kaikkia laskemiaan miinoja (IndexBox). Ennen kuin merenpohja todetaan turvalliseksi, vakuutusyhtiöt eivät laske hintojaan. Sotariskiin liittyvät vakuutuslisät nousivat helmikuun iskujen jälkeen muutamassa päivässä 0,125 %:sta aluksen runkoarvosta jopa 5 %:iin (Property Casualty 360). Insurance Business Magazine tiivisti asian näin: "Tulitauko ei avaa vakuutusmarkkinaa, ei vielä" (Insurance Business Magazine).

Raakaöljy voi päästä tuontimarkkinoille kahdessa-kuudessa viikossa. Jalostettujen tuotteiden palautuminen kestää pidempään, koska Persianlahden jalostamot tarvitsevat viikkoja käynnistyäkseen uudelleen. Kansainvälinen energiajärjestö IEA arvioi, että maailmantalous palaa konfliktia edeltäneelle uralle aikaisintaan vuoden 2026 viimeisellä neljänneksellä (Gulf News).

Kuka maksaa laskun

Romaniassa inflaatio nousi huhtikuussa 10,71 %:iin, ja polttoaineiden hinnat olivat noin 35 % korkeammat kuin vuotta aiemmin (Agerpres). Euroalueella eli euroa käyttävissä 20 maassa korkein inflaatio mitattiin Espanjassa, 3,2 %. Energian osuus hintapaineesta oli yli 60 % (Merca2). Alankomaissa diesel maksoi 2,37 euroa litralta, eniten EU:ssa (IRU).

Öljy-yhtiöille kriisi on ollut kannattava. Shell raportoi ensimmäiseltä neljännekseltä 4,84 mrd. euron voiton, 20 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Arviolta 1 mrd. euroa voitosta liittyi Hormuzin kriisiin (NPO Radio 1). TotalEnergiesin nettotulos kasvoi 51 % (Made-in.be). Oxfam arvioi kuuden suuren öljy-yhtiön yhteenlasketuiksi vuoden 2026 voitoiksi noin 93 mrd. euroa (Euronews).

Valtiot ottavat osan kustannuksesta budjetteihinsa. Espanja laski polttoaineiden arvonlisäveron 21 %:sta 10 %:iin (Spanish Ministry of Finance). Alankomaat päätti 927 milj. euron kohdennetusta tukipaketista mutta vältti laajaa polttoaineveron alennusta, jotta kysyntä ei kasvaisi tilanteessa, jossa tarjonta on niukkaa (PWC). Romania rajoitti vähittäismarginaaleja ja polttoainevientiä (Radio România). Toimet pehmentävät iskua, mutta eivät poista pullonkaulaa.

Tullitie, josta Iran haluaa pysyvän

Iran ja Oman neuvottelevat Hormuzinsalmeen pysyvää läpikulkumaksua, jota kutsuttaisiin "erityispalveluista" perittäväksi maksuksi eikä tulliksi. Muotoilulla pyritään kiertämään kansainvälisen merioikeuden rajoja (Iran International, Livemint). Noin 1 dollarin barrelimaksu tuottaisi Iranille arviolta 7,3 mrd. dollaria vuodessa (Al Jazeera). Ehdotettu Persian Gulf Strait Authority hyväksyy jo maksuja Kiinan juaneina (Euronews).

Maksu liittyy laajempaan rahakysymykseen. Valkoinen talo sanoo, ettei valmisteilla olevassa sopimuksessa siirry rahaa. Axiosin mukaan järjestelyyn sisältyy kuitenkin jopa 20 mrd. dollaria jäädytettyjä iranilaisvaroja osana uraaninvaihtoa. Jos Iran saa sekä jäädytetyt varat että pysyvän läpikulkutulon, Teheranin tulovirta on kriisin jälkeen selvästi suurempi kuin ennen sitä.

IEA on varoittanut, että strategiset öljyvarastot eli valtioiden häiriötilanteita varten ylläpitämät hätävarannot ajautuvat "punaiselle alueelle" heinä- tai elokuussa, elleivät öljyvirrat normalisoidu (Cinco Días). Ennätyksellisen 400 miljoonan barrelin varastopurun täyttäminen kasvattaisi kysyntää vielä 1,8 miljoonalla barrelilla päivässä samoilla niukoilla markkinoilla (IEA, BloombergNEF). Markkinat hinnoittelevat poliittista sopua, vaikka fyysinen jälkihoito on vasta alkamassa.