MOL pyrkii irrottamaan NIS:n Venäjän otteesta

Serbia allekirjoitti 16. kesäkuuta osakassopimuksen Unkarin MOL:n kanssa. Sopimus muuttaisi Serbian öljy-yhtiön NIS:n (Naftna Industrija Srbije) hallintaa, mutta vain jos Gazprom Neft suostuu myymään määräysvaltansa ja OFAC, Yhdysvaltain valtiovarainministeriön pakotteita valvova virasto, hyväksyy järjestelyn (MOL/BSE PDF, Balkan Green Energy News). Kyse on mallista yhtiölle, jossa on yhä venäläisomistajia, joka tarvitsee Yhdysvaltain luvan öljyhankintoihin ja joka pyörittää Serbian ainoaa jalostamoa. Nykyinen yhdysvaltalainen toimilupa päättyy 1. heinäkuuta, kahden viikon kuluttua.

Pančevo: yksi jalostamo, ei varajärjestelmää

NIS on Serbialle kriittinen Pančevon vuoksi. Belgradin lähellä sijaitseva jalostamo käsittelee noin 4,8 miljoonaa tonnia raakaöljyä vuodessa ja on maan ainoa (Focus, NIS). Arviot NIS:n osuudesta Serbian polttoainemarkkinasta liikkuvat 80 ja 95 prosentin välillä (EnergyNews.pro, Večernji list). Molemmat luvut tarkoittavat käytännössä samaa: jos Pančevo pysähtyy, Serbialla ei ole kotimaista korvaajaa.

Gazprom Neft omistaa NIS:stä 44,85 % ja Gazprom 11,30 %. Serbian valtion osuus on noin 29,87 % (BTA). Venäläinen määräysvalta tekee yhtiöstä pakoteriskin. Pankit, raakaöljyn toimittajat, vakuuttajat ja palveluyhtiöt tarvitsevat käytännössä Yhdysvaltain nimenomaisen luvan asioidakseen NIS:n kanssa ilman oikeudellista riskiä (BizSrbija). Lupa annetaan määräaikaisina poikkeuksina. NIS:n toimintalupa on voimassa 1. heinäkuuta asti (Marketscreener/Reuters). MOL:lla on erillinen lupa jatkaa yritysostoneuvotteluja (European Western Balkans). Molemmat ovat lyhytaikaisia. Molemmat voivat raueta.

Jos luvat päättyvät ilman kauppaa, NIS voi menettää pääsyn raakaöljyhankintoihin, maksuliikenteeseen ja toimitussopimuksiin (BizSrbija). Maassa, jossa on yksi jalostamo, luvan raukeaminen olisi polttoainehuollon kriisi.

Kymmenen vuoden takuu, jos Washington hyväksyy

Sopimuksen mukaan MOL ottaisi NIS:n johdon haltuunsa enemmistöomistajana. Serbia ostaisi samassa järjestelyssä venäläisiltä omistajilta vielä 5 % lisää ja saisi veto-oikeuksia kansallisen edun kannalta keskeisiin päätöksiin (MOL/BSE PDF, Energetski Portal). MOL sitoutuisi pitämään Pančevon toiminnassa vähintään 10 vuotta suunnilleen sillä kapasiteetilla, joka vastaa neljän pakotteita edeltäneen vuoden keskiarvoa (Serbia Business, Balkan Green Energy News).

MOL:lla on jo jalostamoja ja polttoaineverkostoja Unkarissa, Slovakiassa ja Kroatiassa (Portfolio). NIS-kauppa olisi sille naapurimarkkinan haltuunotto, ei pelkkä finanssisijoitus.

Kuka maksaa, kuka hyötyy ja mitä Kroatia seuraa

Kroatialla on asiassa suora taloudellinen intressi. Raakaöljy kulkee Pančevoon JANAF-putkea pitkin Adrianmeren rannikolta sisämaahan (HRT, Net.hr). Putkimaksut ovat tuloa Zagrebille. Pančevon pysähtyminen leikkaisi niitä.

Romania näyttää, mitä voi tapahtua, jos pakoteprosessi jää kesken. Lukoilin Petrotel-jalostamo Ploieștissa on yhä pakotteiden välitilassa. Operaattori ei ole halunnut käynnistää jalostamoa uudelleen ilman virallista OFAC-lupaa, vaikka Romanian viranomaiset ovat kertoneet saaneensa Yhdysvalloilta jonkinlaisen tarkennuksen (HotNews). Balkanilla venäläisomisteiset energiaomaisuudet joutuvat Yhdysvaltain alueen ulkopuolelle ulottuvien pakotteiden puristukseen. Jokainen maa etsii omaa ulospääsyään.

Serbia saa jatkuvuutta, jos kauppa toteutuu, mutta ei välttämättä kilpailua. NIS pysyisi Serbian polttoainemarkkinan hallitsevana yhtiönä riippumatta siitä, onko omistajana Gazprom vai MOL. Kuluttajille hyöty olisi toimitusten katkeamattomuus, ei automaattisesti halvempi hinta (Balkan Caucasus Observatory). MOL saa suuren markkinalaajennuksen. Venäjä menettää omaisuuserän, vaikka unkarilaismediassa arvioitu noin 900 miljoonan–1 miljardin euron kauppahinta ei käy ilmi järjestelyasiakirjoista (Portfolio).

Washingtonin päätöstä odotetaan

Järjestely riippuu yhä kahdesta tahosta, joilla ei ole kiirettä. Gazprom Neftin on suostuttava myymään. OFACin on ratkaistava, poistaako kauppa aidosti venäläisen määräysvallan vai siirtääkö se sen paperilla uuteen muotoon (Telex). Myös MOL:n hankkiman omistusosuuden tarkka koko on epäselvä: julkisissa tiedoissa on mainittu 51,56–56,16 % (BTA, European Western Balkans). OFAC-luvan täydet ehdot eivät ole julkisia. Aikaa on 1. heinäkuuta asti.