Romanian kassavaje pieneni, syyskuun alijäämä kasvoi

Romanian valtion menot ylittivät tulot tammi–syyskuussa 78,52 miljardilla leillä. Vuotta aiemmin ero oli samoina kuukausina 102,47 miljardia leitä, valtiovarainministeriö kertoo (AGERPRES). Alijäämä pieneni siis huomattavasti. Syyskuun vaje oli silti vuotta aiempaa suurempi, joten yhdeksän kuukauden kehitys ei vielä kerro, jatkuuko paraneminen.

Julkinen alijäämä ilmoitetaan usein suhteessa BKT:hen eli bruttokansantuotteeseen, joka kuvaa talouden vuoden aikana tuottamien tavaroiden ja palvelujen arvoa. Suhdeluku voi pienentyä talouskasvun ansiosta, vaikka valtio velkaantuisi yhtä paljon kuin ennen. Romaniassa alijäämä pieneni myös leimääräisesti 23,95 miljardia eli 23,4 prosenttia (Mediafax).

Mistä liikkumavara syntyi

Valtio ei vähentänyt menojaan. Tulot kasvoivat vuodessa 11,8 prosenttia ja menot 5,5 prosenttia, valtiovarainministeriön lukujen mukaan (Economica.net). Tulot kasvoivat siis menoja nopeammin.

Yksi tulonlähde oli arvonlisävero, joka sisältyy useimpien tuotteiden ja palvelujen hintoihin. Ministeriö yhdistää arvonlisäverokertymän kasvun lain 141/2025 mukaisiin veronkorotuksiin (HotNews). Luvuista näkyy, että valtio sai enemmän verotuloja. Ne eivät kuitenkaan kerro, kuinka paljon kuluttajat maksoivat korkeampina hintoina ja kuinka paljon kauppiaat kattoivat pienemmillä katteilla.

Menopuolella julkisen sektorin palkkasumma laski 122,14 miljardiin leihin. Se oli 4,54 miljardia pienempi kuin vuotta aiemmin. Ministeriö yhdistää laskun palkkojen ja bonusten hillintään (Profit.ro). Julkisen sektorin työntekijöille maksettiin yhteensä vähemmän, mutta luvuista ei selviä, johtuiko se pienemmästä palkasta työntekijää kohti vai henkilöstömäärän laskusta.

Myös EU-rahoitus kasvatti tuloja. Brysselistä saadut korvaukset ja avustukset kasvoivat 39,3 prosenttia 48,79 miljardiin leihin. Ministeriö liittää kasvun osittain EU:n elpymisrahoituksen nopeampaan käyttöön (Economica.net). Suuri osa rahoituksesta on sidottu tiettyihin hankkeisiin, joten sen rinnalla syntyy myös menoja. Julkistetuista luvuista ei selviä, kuinka paljon EU-rahoitus pienensi alijäämää nettomääräisesti.

Syyskuu käänsi suunnan

Syyskuun alijäämä oli 19,10 miljardia leitä. Syyskuussa 2025 se oli 16,11 miljardia. Kuukauden luvut saadaan vähentämällä kahdeksan kuukauden kertymä yhdeksän kuukauden kokonaisluvusta: tänä vuonna alijäämä oli elokuun lopussa 59,42 miljardia ja vuotta aiemmin 86,36 miljardia leitä (AGERPRES, kahdeksan kuukautta, AGERPRES, yhdeksän kuukautta). Tammi–elokuussa Romania jäi selvästi edellisvuoden tahdista. Syyskuussa alijäämä kasvoi vuotta aiemmasta.

Kertyneet luvut eivät selitä syyskuun kehitystä. Yksi seurattava menoerä ovat korot: valtionvelan korkomenot nousivat tammi–syyskuussa 50,63 miljardiin leihin eli noin 26,8 prosenttia vuodentakaisesta (HotNews). Pienempi alijäämä hidastaa uuden velanottoa, mutta ei pienennä jo liikkeeseen lasketun velan korkoja. Yhdeksän kuukauden kertymästä ei voi päätellä, selittävätkö korkomenot juuri syyskuun kasvun. Yksi heikko kuukausi antaa syyn seurata kehitystä, mutta ei vielä osoita suunnan kääntyneen.

Brysselin käyttämä luku on eri

Luvut perustuvat kassaperusteiseen laskentaan: mukaan otetaan rahat silloin, kun ne vaihtavat omistajaa. EU:n säännöissä käytetään suoriteperusteista laskentaa, jossa meno kirjataan velvoitteen syntyessä, ja tarkastelussa ovat mukana kaikki julkisyhteisöt (Eurostat). Tällä laskutavalla Romanian alijäämä oli vuonna 2025 7,9 prosenttia BKT:stä. Romania kuuluu yhä liiallisen alijäämän menettelyyn, jolla EU edellyttää jäsenmaita korjaamaan liiallisia alijäämiä. Korjaamisen määräaika on vuosi 2030 (EKP).

Myös luotonantajat seuraavat suoriteperusteista alijäämää. S&P piti 2.10. Romanian luottoluokituksen tasolla BBB−, joka on yhtiön alimman sijoituskelpoisuusluokan raja, ja säilytti luokituksen näkymät negatiivisina. Luokituksen lasku on siis mahdollinen. Sijoituskelpoisuusluokka on monille suurille rahastoille edellytys valtion joukkolainojen omistamiselle. S&P arvioi Romanian vuoden 2026 suoriteperusteiseksi alijäämäksi 6,25 prosenttia BKT:stä (S&P). Kirjoitimme luottoluokituksesta tuolloin (To Brief).

Romanian kassaperusteinen alijäämä pieneni leimääräisesti menojen kasvusta huolimatta, koska verotulojen kasvu ja pienempi palkkasumma nostivat tuloja menoja nopeammin. Syyskuun suurempi vaje kertoo, ettei paranemisen tasaisuus ole vielä varmistunut. Brysselin ja S&P:n seuraama alijäämä on yhä suuri.