Kuka takaa Ukrainan 70 miljardin euron lainan?

Ukraina pyysi EU-johtajilta 16. lokakuuta kymmeniä miljardeja euroja lisää ensi vuodelle. Euroopan komission puheenjohtaja Ursula von der Leyen myönsi, että vuoden 2027 rahoituksesta puuttuu 70 miljardia euroa (EFE). Huippukokouksen kirjallisissa päätelmissä ei hyväksytty lisärahoitusta tai uutta lainaa eikä päätetty Venäjän jäädytettyjen varojen käytöstä (Eurooppa-neuvoston päätelmät). EU:lla on jo laina ensi vuodelle. Sopua ei ole siitä, miten Kiovan lisäpyyntöön vastataan tai kuka maksaa, jos Ukraina ei pysty maksamaan lainaa takaisin.

Euroopalla on jo laina

EU:n 90 miljardin euron tukilaina Ukrainalle kattaa vuodet 2026 ja 2027. EU rahoittaa lainan lainaamalla pääomamarkkinoilta (asetus (EU) 2026/467). Rahaa on jo maksettu Ukrainalle. Komissio tilitti 14. lokakuuta 2,86 miljardia euroa drooneihin, ilmapuolustukseen ja ammuksiin (komission tiedote).

Siksi johtajat saattoivat todeta, että Ukrainan vuoden 2026 rahoitustarpeisiin on löydetty keinot (Eurooppa-neuvoston päätelmät).

Kiovan uusi pyyntö koskee nykyisen lainan lisäksi tarvittavaa rahoitusta. Volodymyr Zelenskyi kertoi huippukokoukselle sodan maksavan Ukrainalle ensi vuonna 155 miljardia euroa. Hän pyytää Euroopalta vähintään 70 miljardia euroa lisää puolustukseen, aseisiin ja kriisinkestävyyteen (Zelenskyin puhe).

Ukrainan hallituksen lausunnossa kaksi päivää aiemmin kuvattiin kaksi erillistä vajetta. Valtion budjetista puuttuu noin 30 miljardia euroa, jotka on vielä hankittava ulkomaisilta lainanantajilta ja avunantajilta. Lisäksi noin 40 miljardin euron puolustustarpeet jäävät kokonaan budjetin ulkopuolelle (Ukrainan hallitus). Luvut ovat Kiovan omia arvioita. Eurooppa-neuvoston päätelmissä komissiota ja Kansainvälistä valuuttarahastoa (IMF) pyydetään päivittämään arvio (Eurooppa-neuvoston päätelmät).

Huippukokouksen päätös oli rajattu. Eurooppa-neuvoston puheenjohtaja António Costa kertoi johtajien pyytäneen komissiota esittämään keinon vuoden 2027 lisätarpeiden kattamiseksi. Määräaikaa ei asetettu (Costan lausunto, EFE). Pyyntö avaa neuvottelut, mutta siinä ei nimetä lainanantajaa eikä myönnetä rahaa.

Kuka maksaa, jos Ukraina ei pysty maksamaan lainaa takaisin?

Uusi laina edellyttää takaajia eli hallituksia, joiden budjeteista katetaan tappiot, jos Ukraina ei pysty maksamaan lainaa takaisin. Viron pääministeri Kristen Michal sanoi Reutersille, että todennäköisin ratkaisu on uusi yhteinen EU-laina, koska hallitukset tuntevat jo sen toimintamallin. Hän toivoo päätöstä ennen vuoden loppua (Reuters).

Nykyinen laina osoittaa, miten järjestely voidaan toteuttaa ilman kaikkien jäsenmaiden osallistumista. Lainan vakuutena on EU:n talousarvion käyttämätön liikkumavara, ja sen perustamiseen osallistui 24 jäsenmaata. Tšekki, Unkari ja Slovakia rajattiin taloudellisten velvoitteiden ulkopuolelle (asetus (EU) 2026/467).

Nykyinen malli vaikuttaa siihen, miten Tšekin pääministerin Andrej Babišin lausuntoa on syytä tulkita: Prahan mukaan maa ei takaa Ukrainalle annettavia uusia lainoja (Deník N). Vuoden 2026 mallissa kieltäytyminen jättäisi Tšekin maksuvelvoitteiden ulkopuolelle pysäyttämättä lainaa. Aiempi järjestely ei takaa, että siitä sovitaan uudelleen. Jokainen ulkopuolelle jäävä hallitus kasvattaa niiden maiden osuutta riskistä, jotka lähtevät mukaan.

Miksi jäädytettyjen varojen käyttö ei etene

Toinen rahoitusvaihtoehto liittyy Venäjän jäädytettyihin keskuspankkivaroihin. Suurin osa niistä on Brysselissä päämajaansa pitävän rahoitusyhtiö Euroclearin hallussa. Belgia pelkää joutuvansa maksajaksi, jos varat pitäisi palauttaa Venäjälle.

Ulkoministeri Maxime Prévot kertoi Belgian parlamentissa hallituksen vastustavan varojen käyttöä edelleen, ellei kolmea ehtoa täytetä (Belgian parlamentti). Muiden jäsenmaiden olisi jaettava riski täysimääräisesti. Varojen palauttamista varten olisi oltava rahatakuu. Myös Belgian ulkopuolella olevat venäläisvarat olisi otettava mukaan.

Belgian neuvotteluvoima perustuu siihen, että mahdollinen korvausvastuu kohdistuisi maahan. Hallitus ei suostu kantamaan riskiä yksin. Varojen käyttö ei etene, ennen kuin muut pääkaupungit hyväksyvät ehdot.

Huippukokouksessa ei päätetty uudesta lainasta Ukrainalle, valittu takaajaa eikä käsitelty Venäjän varoja. 70 miljardia euroa on edelleen Kiovan arvio, ja komission sekä IMF:n tarkastelu voi muuttaa sitä. Poliittinen lähtökohta pysyy: johtajat eivät hyväksyneet nykyisen lainan lisäksi mitään. Von der Leyenin komission on nyt esitettävä suunnitelma, jossa määritellään, mitkä hallitukset kantavat riskin.