Le gaz européen à 103 € en décembre

Vendredi, le contrat à terme TTF pour livraison en décembre s’échangeait à 103,505 €/MWh. Les gestionnaires de réseau jugent l’offre suffisante pour un hiver ordinaire, mais le remplacement des cargaisons du Golfe renchérit le gaz et pèsera différemment sur les ménages et l’industrie.

Ce prix provient du TTF néerlandais (Title Transfer Facility), la place de marché dont les contrats à terme servent de référence pour le gaz en Europe. Un contrat à terme fixe aujourd’hui le prix d’un achat qui aura lieu plus tard. La cotation de vendredi indique donc ce que les acheteurs paieraient pour du gaz livré en décembre, pas ce que paient tous les clients actuellement : beaucoup de fournisseurs ont fixé leurs achats à l’avance.

Le seuil des 100 € a été franchi le 28 octobre, lorsque le contrat de novembre, qui arrivait à échéance, l’a brièvement atteint en séance pour la première fois depuis décembre 2022 (Reuters). To Brief avait signalé ce mouvement à l’époque (To Brief). Les deux cotations portent sur des contrats différents : elles montrent que les prix restent élevés, mais ne permettent pas de mesurer leur hausse.

Pourquoi l’absence de gaz du Golfe coûte à l’Europe

Le problème vient d’abord des livraisons interrompues. L’importateur italien Edison indique que QatarEnergy a prolongé jusqu’à la fin décembre la suspension de ses obligations de livraison pour cause de force majeure, un mécanisme juridique qui s’applique lorsque des événements échappant à son contrôle empêchent les livraisons. Edison précise que 38 de ses cargaisons ont été touchées depuis avril et qu’elle en a remplacé 27 (Edison). Son communiqué ne précise pas le coût de ces cargaisons de remplacement.

L’Europe achète relativement peu de gaz directement au Qatar : le pays a fourni environ 8 % des importations de GNL de l’UE en 2025. Mais le détroit d’Ormuz voit transiter en temps normal près d’un cinquième du commerce mondial de GNL (ENTSOG). Comme le GNL, ou gaz naturel liquéfié transporté par navire, s’échange sur un marché mondial, les acheteurs européens et asiatiques se disputent les cargaisons disponibles lorsque celles du Golfe manquent. Le prix grimpe aussi pour les acheteurs qui n’avaient aucun contrat avec le Qatar.

L’ACER, l’agence de l’UE chargée de la coopération entre régulateurs de l’énergie, a constaté qu’aucune quantité importante de GNL qatari n’était arrivée dans l’Union durant l’été dernier. Selon son estimation, la hausse des prix a alourdi de 18 à 33 milliards d’euros la facture gazière de l’UE pendant l’été 2026, à quantité de gaz identique : la dépense supplémentaire vient donc du prix, pas d’achats plus importants (ACER).

Les stocks amortissent le choc, mais de façon inégale. Au 1er novembre, les réserves souterraines de l’UE étaient remplies à 74,68 %. L’Allemagne en était à 61,17 % et l’Italie à 91,05 % (GIE). Ces taux rapportent les stocks à la capacité de stockage de chaque pays : ils indiquent le niveau de remplissage, pas le nombre de semaines de chauffage qu’ils peuvent couvrir. Le régulateur allemand du réseau juge le risque immédiat d’approvisionnement faible, tout en avertissant que les stocks pourraient être bas à la fin de l’hiver (Bundesnetzagentur).

Qui paie, et quand

Les ménages paient rarement directement le prix affiché sur le marché. Les fournisseurs se couvrent en achetant du gaz plusieurs mois à l’avance afin d’en fixer le prix, et beaucoup proposent des contrats à prix fixe. Une hausse de gros se répercute donc sur les factures avec retard ; dans environ un tiers des économies de la zone euro, ce délai va de sept à douze mois (BCE). Les clients au tarif fixe ressentent la hausse au renouvellement de leur contrat. Ceux dont le tarif est indexé sur un prix de référence la voient plus tôt.

La France illustre cette transmission par indexation. La Commission de régulation de l’énergie (CRE) a relevé de 6,6 % au 1er novembre son prix repère mensuel. Pour les contrats indexés, cela ajoute environ 12 € à la facture moyenne de novembre et reflète les prix de gros de septembre (CRE). Le pic de la fin octobre ne pèsera sur les prochains ajustements mensuels que si les prix restent élevés.

Les usines dont les contrats suivent le marché paient plus vite. Autour de Castellón, centre de l’industrie espagnole du carrelage, le gaz fournissait 90 % de l’énergie du secteur en 2025. Son association professionnelle, ASCER, a mis en garde contre des pertes de production et d’emplois (Castellón Plaza).

Assez de gaz, mais à un prix plus élevé

Selon l’ENTSOG, l’association des gestionnaires de réseau de gaz européens, les approvisionnements suffiraient pour un hiver moyen même si le GNL reste rare. Un hiver froid accompagné d’une pénurie de cargaisons changerait la donne : dans ce scénario, son modèle laisse 12 % de la demande sans approvisionnement (ENTSOG). Ce chiffre vient d’un test de résistance, pas d’une prévision de rationnement.

Dans les hypothèses de l’ENTSOG, l’Europe dispose donc d’assez de gaz pour un hiver moyen, mais doit le payer plus cher. Cette facture supplémentaire se chiffrait déjà en dizaines de milliards d’euros durant l’été, selon l’estimation de l’ACER. Le modèle des gestionnaires montre aussi un véritable manque de gaz si l’hiver est froid : le risque ne se limite alors plus à des factures plus lourdes. Si les prix de décembre se maintiennent, les ménages français au tarif indexé les verront dans les prochains ajustements mensuels ; ceux qui ont un contrat à prix fixe les ressentiront à son renouvellement.