Gas in Europa, dicembre a €103

Venerdì il contratto future sul gas con consegna a dicembre ha registrato l’ultimo scambio a 103,505 euro per megawattora, secondo la ICE's delayed market screen. Gli operatori delle reti europee ritengono che basti a coprire un inverno normale. Il costo vero è sostituire i carichi che non arrivano più dal Golfo: un rincaro che raggiunge fabbriche e famiglie in tempi diversi.

La quotazione è quella del TTF olandese (Title Transfer Facility), il mercato di riferimento i cui contratti future determinano il prezzo del gas in Europa. Un future è un accordo per acquistare gas in futuro a un prezzo stabilito oggi. Lo scambio di venerdì indica quindi quanto i trader sono disposti a pagare per il gas di dicembre, ma non quanto paghi oggi ogni acquirente, perché molti hanno bloccato il prezzo in anticipo.

La soglia dei 100 euro è stata superata per la prima volta il 28 ottobre, quando il contratto in scadenza a novembre l’ha toccata brevemente durante le contrattazioni: non accadeva dal dicembre 2022 (Reuters). Avevamo seguito quel movimento in quei giorni (To Brief). Le due quotazioni riguardano contratti diversi: mostrano dunque che i prezzi restano alti, non un aumento misurato.

Perché il gas che manca dal Golfo costa all’Europa

Il problema nasce dalle consegne interrotte. Edison, importatore italiano, afferma che QatarEnergy ha prorogato fino alla fine di dicembre la forza maggiore, cioè la sospensione legale degli obblighi di consegna per eventi fuori dal suo controllo. La società riferisce inoltre che da aprile sono stati coinvolti 38 carichi e che ne ha sostituiti 27 (Edison). Il comunicato non indica quanto siano costate le forniture sostitutive.

L’Europa acquista direttamente dal Qatar una quota relativamente ridotta del proprio gas: nel 2025 da lì proveniva circa l’8% delle importazioni UE di GNL, il gas naturale liquefatto trasportato via nave, ma nello Stretto di Hormuz transita normalmente circa un quinto del commercio mondiale di GNL (ENTSOG). Il GNL si scambia su un mercato globale; quando i carichi del Golfo vengono meno, gli acquirenti europei e asiatici si contendono le navi disponibili e il prezzo sale anche per chi non aveva contratti con il Qatar.

ACER, l’agenzia UE che riunisce i regolatori dell’energia, ha rilevato che la scorsa estate non è arrivato nell’UE un volume significativo di GNL qatariota. Per la stessa quantità di gas, stima che i prezzi più alti abbiano fatto aumentare di 18-33 miliardi di euro la spesa dell’Unione nell’estate 2026: l’esborso aggiuntivo dipende dunque dai rincari, non da maggiori acquisti (ACER).

Gli stoccaggi offrono una protezione, ma non in modo uniforme. Al 1° novembre gli impianti sotterranei dell’UE erano pieni al 74,68%; la Germania era al 61,17%, l’Italia al 91,05% (GIE). Ogni percentuale è calcolata sulla capacità di stoccaggio del singolo Paese: indica quanto sono pieni gli impianti, non quante settimane di riscaldamento possano coprire. Il regolatore tedesco della rete giudica basso il rischio immediato per le forniture, ma avverte che le riserve potrebbero ridursi molto entro la fine dell’inverno (Bundesnetzagentur).

Chi paga e quando

Le famiglie raramente pagano direttamente il prezzo mostrato sul mercato. I fornitori si coprono acquistando gas con mesi di anticipo e molti propongono contratti a prezzo fisso; perciò un rincaro all’ingrosso si riflette sulle bollette con ritardo, che in circa un terzo delle economie dell’area euro può arrivare a sette-dodici mesi (ECB). Chi ha una tariffa fissa avverte l’aumento al rinnovo del contratto, mentre chi ha una tariffa indicizzata, legata a un prezzo di riferimento pubblicato, lo sente prima.

La Francia mostra come funziona il passaggio alle tariffe indicizzate. Il regolatore dell’energia, CRE, ha aumentato del 6,6% il 1° novembre il prezzo di riferimento mensile: per i contratti collegati, l’incremento aggiunge circa 12 euro alla bolletta media di novembre e riflette i prezzi all’ingrosso di settembre (CRE). Il picco di fine ottobre si vedrà solo nei successivi aggiornamenti mensili, e solo se i prezzi resteranno alti.

Le fabbriche con contratti legati al mercato pagano prima. Intorno a Castellón, centro dell’industria ceramica spagnola, nel 2025 il gas copriva il 90% del fabbisogno energetico del settore. L’associazione di categoria ASCER ha lanciato l’allarme per la produzione e l’occupazione (Castellón Plaza).

Gas sufficiente, ma a un prezzo più alto

ENTSOG, l’associazione degli operatori delle reti del gas europee, stima che un inverno nella media sia gestibile anche se le forniture di GNL restano scarse. Con un inverno freddo e pochi carichi disponibili, invece, il modello lascia senza copertura il 12% della domanda di gas (ENTSOG). È il risultato di una prova di tenuta, non una previsione di razionamenti.

Secondo le ipotesi di ENTSOG, l’Europa dispone di gas sufficiente per un inverno nella media, ma deve pagarlo di più: un costo aggiuntivo che, secondo le stime di ACER, è già arrivato a miliardi di euro durante l’estate. Resta un’avvertenza: in caso di inverno freddo, il modello degli stessi operatori indica una vera carenza di gas, non soltanto bollette più alte. Se le quotazioni di dicembre resteranno su questi livelli, le famiglie con tariffe indicizzate come quelle francesi sentiranno l’aumento nei prossimi aggiornamenti mensili; chi ha un contratto a prezzo fisso lo avvertirà al rinnovo.