Berlyno mokesčių lengvatos spaudžia regioną

Vokietijos valdančioji koalicija susitarė dėl mokesčių mažinimo ir investicinių paskatų paketo didžiausiai Europos ekonomikai. Išsamūs fiskaliniai skaičiavimai dar nepateikti, tačiau paketo konstrukcija svarbi ne tik pačiai Vokietijai. Tūkstančiai gamyklų Čekijoje, Slovakijoje, Lenkijoje ir Austrijoje tiekia dalis bei įrangą Vokietijos pramonei. Ar šie tiekėjai sulauks daugiau užsakymų, ar praras būsimas investicijas, priklausys nuo to, kam Berlynas nukreips pinigus.

Kodėl Vidurio Europos gamyklos žiūri į Berlyną

Čekijos pramonei tai svarbu todėl, kad jos verslo modelis glaudžiai susietas su Vokietijos surinkimo linijomis. Vien automobilių sektorius sudaro apie 10 % Čekijos BVP ir maždaug ketvirtadalį eksporto. „Škoda Auto“, remiantis Čekijos ekonomine analize, tenka apie 5 % BVP ir 9 % eksporto (Newstream). Panašiais tiekimo ryšiais su Vokietijos gamyba susietos Slovakijos, Lenkijos ir Austrijos įmonės.

Jeigu Vokietijos paskatos skatins gamintojus daugiau investuoti ir didinti gamybą, regiono tiekėjų tinklai gaus daugiau darbo. Tačiau esant ribotoms investicijoms gamyklos konkuruoja dėl kiekvieno naujo modelio ir kiekvieno gamybos linijų atnaujinimo (Seznam Zprávy). Jei Berlyno paketas bus palankesnis būtent investicijoms Vokietijos teritorijoje, dalis būsimų projektų gali būti nukreipta iš Vidurio Europos gamyklų į pačią Vokietiją, o ne pasklisti per bendras tiekimo grandines.

Tai ne teorinė rizika. Pranešimai, kad „Porsche“ svarstė „Cayenne“ gamybą perkelti iš Bratislavos į Leipcigą, tiksliai parodo regiono nerimą, nors savaime neįrodo, kad tokius sprendimus lemtų būtent Vokietijos mokestinis paketas (Denník N). Ekonominis testas paprastas: ar nauda pasieks ES tiekimo tinklus, ar liks daugiausia Vokietijos viduje.

Stimulas, kurį gali sau leisti tik Vokietija

Paketas kartu parodo skirtumą tarp valstybių, kurios dar turi fiskalinės erdvės, ir tų, kurios jos beveik nebeturi. BNP Paribas prognozuoja, kad Vokietijos valstybės skola, į bazinį scenarijų įtraukus didelius investicinius planus, padidės nuo 62,1 % BVP 2024 m. iki daugiau kaip 69 % 2030 m. (BNP Paribas). Net ir tokiu atveju Vokietijos skolos našta būtų mažesnė nei Prancūzijos, Italijos ar Ispanijos.

Tai reiškia, kad Vokietija gali mažinti mokesčius ir daugiau skolintis, o investuotojai vis dar skolins jai pigiai. Didesnę skolą turinčios šalys tokio manevro lengvai pakartoti negali: investuotojai ir ES biudžeto priežiūros institucijos jas ima vertinti griežčiau kur kas anksčiau. Prancūzija, kaip rašė Le Monde, susiduria su giliu biudžetiniu suvaržymu. Tos pačios ES fiskalinės taisyklės, ribojančios valdžios sektoriaus deficitą ir skolą, formaliai taikomos visiems, tačiau silpnesnę pradinę padėtį turinčias valstybes jos spaudžia labiau.

Jeigu Vokietijos išlaidos sukurs realų augimą, sustiprės argumentas, kad produktyvios investicijos neturėtų būti vertinamos taip pat kaip einamosios išlaidos. Jei augimo nebus, kiekviena fiskališkai prispausta vyriausybė turės precedentą reikalauti laisvesnių ribų. Le Figaro pateikė griežtesnę šios kritikos versiją, įspėdamas, kad prastai nukreiptos viešosios išlaidos gali ne sustabdyti, o pagreitinti Vokietijos nuosmukį.

Ko dar nežinome

Pagrindinis klausimas — ar šis paketas didins Vokietijos gamybinius pajėgumus, ar daugiausia pirks taiką koalicijoje. Gyventojų pajamų mokesčio lengvatos padidina namų ūkių pajamas, tačiau vartojimas savaime nesukuria užsakymų Čekijos automobilių tiekėjams. Regionui svarbesnė grandis eina per verslo paskatas: ar jos skatins Vokietijos įmones daugiau investuoti ir ar tos investicijos pereis per tarpvalstybines tiekimo grandines.

Straipsnio rengimo metu dar nebuvo vieša, kam tiksliai atiteks mokesčių lengvatos ir kas už jas sumokės. Kurios pajamų grupės laimės, ar pensijų įsipareigojimai perkels naštą jaunesniems darbuotojams, ar sveikatos draudimo kompromisai padidins darbuotojų įmokas — būtent šie skaičiai parodys, kaip nauda pasiskirstys pačioje Vokietijoje.

Prahoje, Bratislavoje ir Varšuvoje svarbiausia detalė slypės tinkamumo taisyklėse. Jei paskatos galios gamybai per ES tiekėjų tinklus, Vokietijos paketas taps paklausos postūmiu regionui. Jei jos bus susietos su gamyba Vokietijoje, paketas virs investicijų nutekėjimo rizika. Atsakymas bus smulkiajame tekste.