Hormuzo rizika brangina Europos dujas

„Brent“ naftos kaina liepos 17 d. nusistovėjo ties 88,10 JAV dolerio už barelį — maždaug 16 % daugiau nei prieš savaitę (Reuters per Euronext). Europos orientacinis dujų kontraktas, Nyderlandų TTF, perkopė 60 €/MWh, nors dar prieš kelias dienas laikėsi žemiau 45 € ribos (Investing, Corriere dello Sport). Nė vienas vamzdynas nenutrauktas. Nė vienas Europos uostas neužblokuotas. Hormūzo sąsiauris oficialiai neuždarytas. Vis dėlto Europa jau sugeria platų energijos kainų smūgį, kylantį iš transporto mazgo, kurio pati nekontroliuoja.

Trys kainų grandinės grandys

Per Hormūzo sąsiaurį kasdien keliauja apie 20,9 mln. barelių naftos ir maždaug penktadalis pasaulinės suskystintų gamtinių dujų prekybos (EIA). Didžioji dalis šių srautų nukreipta į Aziją, ne Europą. Tačiau Europa degalų kainas vertina per „Brent“, o dujas — per TTF, todėl abu orientyrai į įtampą Persijos įlankoje reaguoja iš karto. Rinkos riziką įskaičiuoja dar iki tol, kol Europos naftos perdirbimo gamykloms ar dujų terminalams ima trūkti fizinio tiekimo.

Grandinė veikia trimis kanalais. Pirmasis — orientacinės kainos: „Brent“ ir TTF kyla dėl suvokiamos tiekimo rizikos Persijos įlankoje, todėl brangsta importas visiems Europos pirkėjams, net jei jų kroviniai atkeliauja iš kitur. Antrasis — draudimas: karo rizikos draudimas vienam tanklaivio reisui dabar siekia 3–10 % korpuso vertės, kai iki konflikto buvo apie 0,25 % (The National, OpsCon). Laivų savininkams būtinas civilinės atsakomybės draudimas išlieka prieinamas, tačiau dalis fiksuotos įmokos polisų buvo nutraukti ir perrašyti didesnėmis kainomis (LMA). Kiekvienas pabrangęs reisas didina pristatytos naftos, SGD ir perdirbtų produktų kainą. Trečiasis kanalas — konkurencija: jei Kataro SGD negali patikimai išplaukti iš Persijos įlankos, Azijos pirkėjai agresyviau varžosi dėl lanksčių Atlanto baseino krovinių, o Europa už saugyklų pildymą turi mokėti daugiau.

Kur nusėda kaštai

Italijoje sutrikimas matomas konkrečiausiai. „QatarEnergy“ paskelbė force majeure dėl ilgalaikės SGD sutarties su „Edison“, todėl nuo balandžio iki rugsėjo pradžios užblokuotas 21 krovinys, iš viso 2,7 mlrd. kubinių metrų; „Edison“ pakeitė 14 krovinių, daugiausia tiekimu iš JAV (Corriere del Veneto). Italijos dujų saugyklos užpildytos daugiau kaip 70 %, gerokai viršijant ES vidurkį, siekiantį maždaug 52 %, tačiau „Eni“ vadovas Klaudijus Deskalcis parlamente sakė, kad tikroji problema — tiekimo tęstinumas jau ir taip įtemptoje rinkoje (ANSA, ANSA).

Graikijoje matyti, kaip kursą keičia laivų savininkai. Didesnių nei 10 000 dedveito tonų tanklaivių reisai per Hormūzą liepos 6–12 d. savaitę sumažėjo iki 59, kai ankstesnę savaitę jų buvo 117 (OT). Graikijos savininkų tanklaiviai sąsiaurio neaplenkia visiškai, tačiau kiekvienas reisas dabar vertinamas atskirai: pagal draudimo kainą, įgulos riziką ir karinio palydėjimo galimybes. Mažiau laivų reiškia brangesnį frachtą, o brangesnis frachtas — brangesnę energiją.

Vengrija parodo subtilesnę priklausomybės formą. Daugiau kaip 90 % importuojamos naftos ir 74 % dujų į šalį atkeliauja rusiškais vamzdynais, tačiau didmeninė degalų kaina vis tiek pakilo: benzinas pabrango 14 forintų už litrą; vyriausybė, ramindama rinkas, nurodė turinti 87 dienų strategines atsargas (Portfolio, Portfolio). Priklausomybė nuo vamzdynų neapsaugo nuo pasaulinių orientacinių kainų. Ji tik reiškia, kad smūgis ateina per rinkas, o ne per tanklaivius.

Lenkijoje „Orlen“ nuo liepos pradžios didmeninę benzino kainą padidino 24 grašiais už litrą, dyzelino — 46 grašiais (WNP). Maisto kainos birželį per metus pakilo tik 1,9 % (ING). Degalų brangimo persidavimas į lentynų kainas dar gali pasirodyti, bet kol kas įrodymų tam nėra.

Apsaugos pagalvės be svertų

Europa šį smūgį gali sušvelninti. Europos Komisija prižiūri dujų saugyklų užpildymo tikslus. ES teisė, konkrečiai Tarybos direktyva 2009/119/EB, įpareigoja valstybes nares laikyti 90 dienų naftos atsargas — pakankamas kainų šuoliui amortizuoti, bet ne jam sustabdyti. EUNAVFOR „Aspides“, ES jūrų misija, sauganti laivybos kelius Raudonojoje jūroje ir Persijos įlankos prieigose, gali išplėsti mandatą, jei tam pritars valstybių narių vyriausybės. Nauja infrastruktūra didina būsimą derybinę galią: Kroatijos Krko SGD terminalas nuo 2027 m. pradžios planuoja pridėti 1 mlrd. kubinių metrų metinių pajėgumų, orientuojantis ir į Rytų Europos pirkėjus (Bloomberg Adria).

Tačiau nė viena iš šių priemonių nenustato pasaulinių kainų. Nė vienas Europos veikėjas negali atidaryti Hormūzo, priversti draudikų pigiau drausti karo riziką ar sustabdyti Azijos pirkėjų, siūlančių daugiau už pakaitinius SGD krovinius. Todėl ES energetikos ministrams teks aiškiai pasakyti savo visuomenėms, ar dabartinis „kaupkime atsargas ir laukime“ yra koordinuota strategija, ar tik mandagus pavadinimas situacijai, kurioje geresnių svertų kol kas nėra.