Vokietija skolinasi gynybai

Frydricho Merco vadovaujamas Vokietijos kabinetas patvirtino 2027 m. biudžeto projektą, kuriame numatyta apie 203,6 mlrd. € naujos skolos. Iš šios sumos 109,7 mlrd. € skiriama kariuomenei (SPIEGEL, RTE). Tokia apimtis Vokietiją paverstų didžiausia vienų metų skolininke euro zonoje. Likusiai Europai dar svarbiau tai, kad Berlynas pakeitė savo fiskalines taisykles tam, kad šis skolinimasis taptų įmanomas, o dauguma partnerių tokios galimybės neturi.

Kaip Vokietija skolinasi apeidama savo pačios taisykles

Bendros federalinės išlaidos siekia 555,4 mlrd. €. Pagrindiniam federaliniam biudžetui reikia 118,7 mlrd. € naujo skolinimosi, kad būtų padengtas skirtumas tarp mokestinių pajamų ir suplanuotų išlaidų. Greta jo veikia dar du skolinimosi kanalai: apie 54,9 mlrd. € iš infrastruktūros fondo ir 30 mlrd. € iš 2022 m. sukurto gynybos fondo (DW).

Šie „specialieji fondai“ — pagrindinis mechanizmas. Jie leidžia vyriausybei rodyti mažesnį pagrindinio biudžeto deficitą, kartu daug skolinantis per šalutinius kanalus, formaliai esančius už įprasto biudžeto ribų. Vokietijos konstitucinė skolos stabdžio taisyklė, ribojanti struktūrinį federalinės valdžios skolinimąsi, buvo pakeista taip, kad gynybos išlaidos, viršijančios 1 % BVP, į ribojimą nebūtų įskaitomos. Šis vienas teisinis pakeitimas Mercui suteikė erdvės iki 2029 m. siekti 3,5 % BVP gynybos išlaidų lygio (Bundesregierung).

Kaina didėja greitai. Remiantis biudžeto projekcijomis, kurias cituoja Upday, federalinės skolos palūkanų mokėjimai turėtų beveik padvigubėti — nuo 41,9 mlrd. € 2027 m. iki maždaug 80,7 mlrd. € 2030 m. Vokietijos fiskalinio stabilumo taryba, prižiūrinti federalinės valdžios ir žemių skolinimąsi, įspėjo, kad toks kursas gali pažeisti ES skolos taisykles (Handelsblatt).

Sau — skolinimasis, bendram biudžetui — taupymas

Tuo pat metu Berlynas siekia kitą ES biudžetą sumažinti maždaug 400 mlrd. €, kaip rodo nutekintas pozicinis dokumentas, apie kurį pranešė Marketscreener. Iš bendro ES biudžeto finansuojama sanglauda, žemės ūkis ir klimato programos mažiau turtingose valstybėse narėse. Kitaip tariant, Berlynas pakeitė savo fiskalinę konstituciją, kad galėtų daugiau išleisti gynybai, bet iš partnerių prašo susitaikyti su mažesniu bendru finansavimu.

Ryškiausia disproporcija tenka Prancūzijai. Paryžius iki 2030 m. yra įsipareigojęs kariuomenei skirti 436 mlrd. €, tačiau Prancūzijos viešoji skola jau siekia apie 117,5 % BVP, o palūkanų išlaidos ilgainiui turėtų priartėti prie 5 % BVP (Le Figaro, Le Monde). Vokietija fiskalinės erdvės susikūrė pakeitusi vieną konstitucinę nuostatą. Prancūzija analogiško kelio neturi ir kasmet turi refinansuotis gerokai siauresnėmis sąlygomis.

Spaudimą rodo ir skolos vertybinių popierių rinkos. Vokietijos 10 metų federalinių obligacijų pajamingumas liepos 6 d. siekė apie 2,94 %, Italijos analogiškų obligacijų — 3,71 %. Skirtumas, arba rizikos priedas tarp to, kiek šalys moka už skolinimąsi, sudarė 77 bazinius punktus (Borsa Corriere, Teleborsa). Iš pirmo žvilgsnio tai palanku Romai, nes skirtumas sumažėjo. Tačiau jis mažėjo ne todėl, kad Italijai skolintis tapo pigiau, o todėl, kad brango Vokietijos skolinimasis. Kaip pažymi BNP Paribas, struktūriškai aukštesnės palūkanų normos didina skolos naštą visose išsivysčiusiose ekonomikose (BNP Paribas).

Ką tie pinigai iš tiesų nupirks

NATO generalinis sekretorius Markas Rutė ragino Berlyną didesnes išlaidas paversti kovai parengtomis pajėgomis ir veikiančiomis gamybos linijomis, o ne vien biudžeto eilutėmis (NATO). Tai ir bus pagrindinis Vokietijos testo kriterijus. Finansinių pajėgumų Europos perginklavimui ji turi. Sąjungininkams Berlynas turės parodyti, kad rekordinis skolinimasis virsta dislokuojamomis brigadomis, oro gynybos baterijomis ir amunicijos atsargomis, o ne didėjančia vieneto kaina ir importuojama technika. Ar Prancūzija ir mažesnės valstybės narės galės išlaikyti tempą be didesnio bendro ES finansavimo, šis biudžetas palieka neatsakytą klausimą.