Hormūzo blokada mažina Vokietijos plieno gamybą

Vokietijos plieno gamyba smuko 2,8 % per metus (Tradingeconomics). M+E sektorius, apimantis mašinų gamybą ir elektrotechniką bei laikomas Vokietijos pramonės stuburu, susitraukė 1,3 % (Gesamtmetall). Logistikos įmonių nemokumų rodiklis pasiekė 11,1 atvejo 10 000 bendrovių — aukščiausią lygį sektoriuje. Praėjus šimtui dienų nuo Hormūzo sąsiaurio blokados pradžios, smūgis Europos pramonės centrui matomas anksčiau, nei jį pajuto vartotojų kainos.

Nuo sąsiaurio iki gamyklų

Hormūzo sąsiauriu, siauru vandens keliu tarp Irano ir Omano, įprastai gabenama apie 14,8 mln. barelių naftos per dieną, arba maždaug 14 % pasaulinės paklausos. Dabar eismas jame daugiau kaip 90 % mažesnis nei įprastai. Kovo 11 d. aktyvuotas didžiausias pasaulyje strateginių atsargų panaudojimas — 400 mln. barelių — senka sparčiai. EBPO skubiosios naftos atsargos sumažėjo iki 60–90 dienų rezervo, artėdamos prie Tarptautinės energetikos agentūros nustatytos minimalios saugumo ribos.

„Brent“ nafta, pasaulinis kainų etalonas, laikosi apie 93–98 JAV dolerius už barelį — maždaug 35 % aukščiau nei iki krizės, bet gerokai žemiau kai kurių analitikų baimintų 200 JAV dolerių. Saudo Arabijos ir Jungtinių Arabų Emyratų vamzdynai, aplenkiantys Hormūzą, gali perkelti 3,7–5,7 mln. barelių per dieną. Kinijos žaliavinės naftos importas nukrito iki žemiausio lygio nuo 2020 m.. Pasaulinė naftos paklausa balandį buvo 2,3 mln. barelių per dieną mažesnė nei prieš metus. Paklausos kritimas toks staigus, kad jis kompensavo dalį pasiūlos netekties.

Kur plyšiai giliausi

Gegužės mėn. „ifo“ instituto apklausa parodė, kad 15,9 % Vokietijos gamintojų pranešė apie medžiagų trūkumą, palyginti su 13,8 % balandį. Labiausiai paveikta chemijos pramonė — trūkumą nurodė 31,2 % įmonių. Tiekimo įtampa apima ne tik žaliavas: Šveicarijos tepalų gamintoja „Motorex“ skelbia, kad sąnaudos išaugo 200–300 %, o atsargų likę tik 3–5 mėnesiams.

Vokietijos 2026 m. BVP augimo prognozės sumažintos iki 0,3–0,5 %. Visa euro zona pirmąjį ketvirtį susitraukė 0,2 %.

Sąskaita ateis žiemą

Didžiausias poveikis vartotojams dar kelių mėnesių atstumu. TVF skaičiuoja, kad krovinių gabenimo tarifams padvigubėjus infliacija padidėja 0,7 procentinio punkto, o pikas pasiekiamas maždaug po 12 mėnesių. „Rabobank“ prognozuoja, kad Nyderlanduose maisto kainos iki Kalėdų bus 7 % didesnės, nes trąšų ir transporto sąnaudos palaipsniui persikelia per tiekimo grandines. Konteinerių gabenimo tarifai Azijos–Europos maršrutuose vien pirmąją birželio savaitę šoktelėjo 20–25 %.

ECB, nustatantis palūkanų normas 20 euro zonos valstybių, atsidūrė pasirinkime, kuriame nėra patogaus sprendimo. Euro zonos infliacija gegužę pasiekė 3,2 %, ją kėlė 9,9 % energijos kainų augimas. Rinkos 99 % tikimybe vertina palūkanų normų padidinimą iki 2,25 % birželio 11 d. Tačiau ekonomika jau traukiasi. Palūkanų kėlimas, kai infliaciją sukelia naftos pasiūlos šokas — kainos kyla ne dėl perteklinio vartojimo, o dėl fiziškai stringančio prekių judėjimo — veda į klasikinę stagfliacijos situaciją: stagnacija ir infliacija vyksta vienu metu, o viena politikos priemonė abiejų problemų neišsprendžia.

Net jeigu Hormūzas būtų atidarytas rytoj, „Rabobank“ vertinimu, normalizacija užtruktų iki rugsėjo: reikėtų išminuoti akvatoriją, perdislokuoti tanklaivius ir atkurti išsekusias atsargas. Tiekimo grandinėmis jau keliaujantis smūgis parduotuvių lentynas ir energijos sąskaitas pasieks tik po kelių mėnesių. Trečiadienio ECB sprendimas parodys, kam centrinis bankas teikia pirmenybę — šiandien pamatuojamai infliacijai ar jau formuojamai recesijai.