RUB 10,000 kapitalo įmonė perėmė keturis milžinus

2026 m. rugsėjo 10 d. Andrejus Krajūškinas paskirtas L.E.V. Management generaliniu direktoriumi. Įmonė Maskvoje įregistruota 2024 m. spalį, jos įstatinis kapitalas – 10 000 rublių. Anksčiau Krajūškinas buvo Rusijos vidaus reikalų ministerijos Migracijos valdybos pirmasis pavaduotojas (Ecomhub). Išnagrinėti šaltiniai neatskleidžia, kam galiausiai priklauso L.E.V.

Praėjus savaitei po jo paskyrimo, Vladimiras Putinas pasirašė dekretą Nr. 661. Juo Rusijos bendrovių Nestlé, Auchan, buvusio „Leroy Merlin“ tinklo teisių perėmėjos Lemana Pro ir logistikos grupės FM Logistic akcijų valdymas perduotas L.E.V. laikinajai administracijai (TKS). Krajūškinas dabar balsuoja akcijomis, skiria vadovus ir kontroliuoja Prancūzijos, Šveicarijos bei Vokietijos įmonių grupėms priklausančių veikiančių bendrovių biudžetus.

Kaip Rusija atskiria nuosavybę nuo kontrolės

„Laikinoji administracija“ – Rusijos teisinė priemonė, leidžianti iš užsienio bendrovės atimti visas galias, dėl kurių nuosavybė turi praktinę vertę. Europos pagrindinė bendrovė lieka akcininkų registre, tačiau administratorius perima balsavimo teises, valdybos kontrolę, komercinę strategiją ir pelno paskirstymą (Kremlius, Consultant Plus). Akcijos, kuriomis negalima balsuoti, valdyti įmonės ar jų parduoti, lieka nuosavybe tik formaliai.

Dekretas taikomas skirtingą statusą turinčioms bendrovėms. Auchan ir Nestlé Rusijoje vis dar vykdė veiklą (MarketScreener). Groupe Adeo dar 2023 m. buvo paskelbusi, kad jos „Leroy Merlin“ tinklas perduodamas vietos vadovybei ir pervadinamas į Lemana Pro. Panašų pranešimą buvo paskelbusi ir FM Logistic. Tačiau dekrete nurodytuose nuosavybės dokumentuose užsienio kontroliuojančiosios bendrovės vis dar įrašytos kaip akcininkės (Reuters per Investing.com). Paskelbti pasitraukimo planai nelaikyti užbaigtais sandoriais.

Du precedentai, ta pati baigtis

Ankstesni laikinosios administracijos atvejai baigėsi vienu iš dviejų scenarijų: politiškai kontroliuojamu pardavimu su didele nuolaida arba ilgalaikiu užsienio savininko pašalinimu iš įmonės valdymo. Nė vienas Europos savininkas iš Rusijos neišėjo atgavęs visą savo turto vertę.

2023 m. liepą Rusijos valdžia perėmė „Danone“ pieno verslo kontrolę. Maskva jo vadovu paskyrė Ramzano Kadyrovo sūnėną, o vėliau patvirtino pardavimą pirkėjui, siejamam su tuo pačiu politiniu tinklu. „Danone“ sandorį užbaigė 2024 m. gegužę ir apskaitoje užregistravo maždaug 1,2 mlrd. € vertės sumažėjimą. Tai atspindėjo skirtumą tarp Rusijos verslo vertės bendrovės apskaitoje ir sumos, kurią ji atgavo (Danone, Swissinfo).

Suomijos „Fortum“ ir Vokietijos „Uniper“ atvejai rodo kitą kelią. Jų Rusijos elektros gamybos įmonės tebėra valdomos valstybės. Pagrindinės bendrovės kartu nurašė maždaug 1,7 mlrd. € ir nustojo įtraukti šį turtą į grupių finansines ataskaitas (Fortum, EPRussia). Praėjus keleriems metams nė viena bendrovė neatgavo jokios šio turto vertės dalies.

Rusijos taisyklės reikalauja, kad patvirtinti pirkėjai mokėtų ne daugiau nei rinkos vertę, o pagal Rödl & Partner atliktą privalomų pasitraukimo taisyklių analizę kaina turi būti sumažinta bent 50 % (Rödl & Partner). Pirkėjas gauna veikiančią įmonę už pusę kainos. Europos pardavėjas prisiima skirtumą.

Kas dar neaišku

Mechanizmas jau patikrintas praktikoje: laikinoji administracija perduoda kontrolę, Rusijos valdžia parenka pirkėją ir kainą, o užsienio savininkas nurašo patirtą nuostolį. Nestlé, Auchan, Lemana Pro ir FM Logistic baigtis dar nenustatyta, tačiau visi ankstesni atvejai rodo tą pačią kryptį.

Kol kas neaišku, ar keturioms naujoms tikslinėms bendrovėms apskritai bus pasiūlyta parduoti verslą net ir su didele nuolaida, ar jos, kaip „Fortum“ ir „Uniper“, liks neapibrėžtoje padėtyje neribotą laiką. Nestlé pareiškė „vertinanti dekreto poveikį“ (MarketScreener). Auchan viešai savo pozicijos nepateikė. Nors paveiktos bendrovės priklauso Prancūzijos, Šveicarijos ir Vokietijos grupėms, kiekviena jų dėl pasitraukimo derasi atskirai, nes bendro Europos mechanizmo prarastai vertei susigrąžinti nėra.

Praktinė dekreto reikšmė aiški. Laikinoji administracija nebėra išimtinė priemonė. Tai įprastas įrankis, kurį Maskva pasitelkia nusprendusi, kad formali Europos savininko nuosavybės teisė nebeatlieka naudingo derybinio sverto vaidmens.