Slovakijos skola artėja prie 74% BVP

Slovakija nuo Roberto Fico sugrįžimo į valdžią 2023 m. pabaigoje jau tris kartus mažino išlaidas ir didino mokesčius. Nepriklausoma šalies fiskalinė institucija teigia, kad to nepakako. Dabartinė skolos trajektorija veda į lygį, kurį mažai euro zonos ekonomikai, neturinčiai savos valiutos ir galimybės ją nuvertinti, bus sunku pakeisti.

Valstybės skola, tai yra visa valdžios sektoriaus prisiimtų įsipareigojimų suma, be papildomų sprendimų nuo dabartinių 61,4 % BVP padidės iki 74 % 2029 m. Metinis deficitas, rodantis skirtumą tarp valstybės išlaidų ir pajamų, nuo 2027 m. viršys 5 % BVP, o po dvejų metų pasieks 5,7 % (Denník N, Aktuálně.cz). Tai gerokai viršija ES fiskalinėse taisyklėse numatytą 60 % BVP orientacinę skolos ribą, laikomą sveikų viešųjų finansų viršutine atskaitos linija (Europos Komisija).

Šias prognozes paskelbė Slovakijos Biudžeto atsakomybės taryba (RRZ) — nepriklausoma institucija, tikrinanti vyriausybės fiskalinių planų atsparumą. Tos pačios analizės išvada aiški: pačios vyriausybės tikslai, pagal kuriuos deficitas iki 2028 m. turėtų siekti apie 4,1–4,2 % BVP, pernelyg optimistiniai. Skirtumui uždaryti 2027 m. reikėtų maždaug 1,2 mlrd. € papildomų priemonių, o 2028 m. — dar 1,0 mlrd. €.

Kadangi Slovakija naudoja eurą, ji negali nuvertinti valiutos ar pati nustatyti palūkanų normų. Europos Centrinis Bankas monetarinę politiką formuoja visai euro zonai, o ne Bratislavos poreikiams (ECB). Todėl pagrindiniai vyriausybės svertai lieka mokesčiai ir išlaidos. Praktinis klausimas — kuriems namų ūkiams, darbuotojams, pensininkams ar viešosioms investicijoms teks korekcijos kaina.

Ratas, kurio trys paketai nesustabdė

Kiekvienų metų deficitas didina sukauptą skolą. Augant skolai, kyla palūkanų mokėjimai. Jie kitų metų biudžete tampa papildomomis išlaidomis, dar labiau plečiančiomis deficitą. Tuomet vyriausybė skolinasi daugiau, moka daugiau palūkanų, o ciklas stiprėja. Trys išlaidų mažinimo ir mokesčių didinimo raundai šį procesą pristabdė, bet jo neapvertė (Denník N).

Kiekvieni delsimo metai vis didesnę biudžeto dalį perkelia nuo viešųjų paslaugų prie skolos aptarnavimo, palikdami mažiau erdvės sveikatos apsaugai, švietimui ar infrastruktūrai. Ekonomikos augimas šios problemos neišsprendžia: analitikai skaičiuoja, kad Slovakijos BVP šiemet didės apie 0,8 % (Startitup). Tai per lėtas tempas, kad ekonomika „išaugtų“ savo skolą. Kai BVP, tai yra per metus šalyje sukurtų prekių ir paslaugų vertė, beveik neauga, skolos ir BVP santykis kyla net deficitui stabilizavusis.

Kam teks kitas raundas

Slovakijai jau taikoma ES perviršinio deficito procedūra — formalus procesas, kuriuo vyriausybės spaudžiamos sumažinti deficitą žemiau 3 % BVP (Europos Komisija). Pertvarkytos fiskalinės taisyklės valstybėms suteikia daugiau laiko laipsniškai mažinti skolą, tačiau vis tiek reikalauja patikimo kelerių metų plano (Fondation Robert Schuman). RRZ bazinis scenarijus rodo, kad Slovakija tokio plano kol kas neturi.

Kito paketo sudėtis svarbesnė už bendrą jo sumą. Daugiau kaip milijardą eurų siekianti konsolidacija gali būti surinkta didinant vartojimo mokesčius, kurie labiausiai veikia mažesnes pajamas gaunančius namų ūkius. Ji gali remtis viešojo sektoriaus atlyginimų įšaldymu ar pensijų koregavimu, mažinančiu pensininkų perkamąją galią. Arba investicijų, reikalingų būsimam ekonomikos augimui, mažinimu. Kiekvienas kelias paliečia skirtingas grupes. Nė vienas nekainuoja „niekam“. Fico vyriausybė iki šiol daugiausia rėmėsi mokesčių didinimu. Likusios galimybės politiškai sunkesnės, nes tiesiogiai mažina pajamas arba matomas viešąsias paslaugas.

Čekijos žiniasklaida Slovakiją pateikia kaip perspėjimą. Čekijos valstybės skola 2025 m. siekė 44,3 % BVP, Slovakijos — 61,4 %; deficitas atitinkamai sudarė 2,1 % ir 4,5 % (Aktuálně.cz). Skirtumas pakankamai didelis, kad keltų nerimą Prahoje, bet kartu pakankamai mažas, kad parodytų, kaip greitai Vidurio Europoje gali pablogėti fiskalinė padėtis.

Slovakijos problema šiandien — ne rinkų panika, o patikimumas. Skolinimosi kaina nėra staigiai šoktelėjusi. Tačiau trys taupymo raundai buvo sugerti nepakeitus skolos kreivės, o kiekvieni neveiklumo metai didina palūkanų sąskaitą. Kitas paketas turės aiškiai įvardyti, kas už tai sumokės.