Ispanija draus darbus Ukrainoje

Ispanija iki 570 mln. € padidino paramą įmonėms, dirbančioms Ukrainos atkūrimo projektuose, Kyjive pranešė ekonomikos ministras Karlosas Cuerpas, į Ukrainą atvykęs su maždaug 50 bendrovių delegacija (El País, Euronews). Iš pirmo žvilgsnio ši suma skamba kaip tiesioginė pagalba Ukrainai. Didžioji jos dalis — rizikos draudimas ir garantijos, skirtos tam, kad Ispanijos įmonės galėtų drąsiau varžytis dėl atkūrimo sutarčių.

Didžiausia paketo dalis — draudimas

Pagrindinis sprendimas — išplėsta Ispanijos eksporto kredito agentūros CESCE programa. Ji draudžia įmones nuo nuostolių, galinčių kilti dėl karo padarytos žalos, politinių sutrikimų ar neįvykdytų mokėjimų užsienyje. CESCE draudimo apimtis padidinta nuo 30 mln. € iki 250 mln. € (El País). Prie to prisideda valstybės plėtros finansavimo priemonė COFIDES, galinti skirti iki 100 mln. €, ir 20 mln. € kredito linija per ICO bei Ukrainos „Raiffeisen Bank“. Vizito metu taip pat pasirašytas atskiras FIEM susitarimas, kuriame derinamos grąžintinos paskolos ir dalis dotacijų elementų (Euronews, La Moncloa).

Garantija nėra dotacija. Dotacija — pinigai, kuriuos Ukraina gauna ir negrąžina. Garantija — Ispanijos valstybės pažadas padengti nuostolius, jeigu apdraustame projekte kas nors nepavyktų. Jei rizika nepasitvirtina, mokesčių mokėtojai gali neišleisti nė euro. Jei įvyksta draudžiamasis įvykis, dalį nuostolio prisiima valstybė. Ekonominis poveikis aiškus: Ispanijos bankai ir įmonės tampa labiau linkę prisiimti Ukrainos karo riziką, kurios įprastomis rinkos sąlygomis vengtų. Tai gali atrakinti realius projektus, tačiau antraštinė suma gerokai viršija dabar faktiškai judančių pinigų mastą.

CSIS šį modelį yra išskyręs ir platesniame Ukrainos atkūrimo pažadų kontekste. Įsipareigojimų paketuose dažnai suplakamos dotacijos, paskolos, garantijos ir investiciniai planai, kurie realiomis išlaidomis tampa tik įvykus viešiesiems pirkimams, atsiradus bankų apetitui, parengus projektus ir leidžiant saugumo sąlygoms (CSIS).

Garantijos ir dotacijos: ką rodo Vokietija ir Danija

Ispanija ne vienintelė savo skolinimosi pajėgumą ir valstybės prisiimamą riziką naudojanti nacionalinėms įmonėms įtvirtinti Ukrainos atkūrimo rinkoje. Vokietija taiko panašią schemą per „Hermesdeckungen“ — eksporto kredito garantijas, dengiančias politinę ir komercinę riziką. Vokietijos Rytų verslo lobistinė organizacija „Ost-Ausschuss“ skelbia, kad nuo Rusijos plataus masto invazijos Ukrainos projektams jau suteikta daugiau kaip 50 investicinių garantijų (Ost-Ausschuss). Platesnis Vokietijos atkūrimo paketas energetikos, būsto ir pramoninio bendradarbiavimo srityse siekia iki 233 mln. € (AFP).

Danija pasirinko kitokią konstrukciją. Naujausias jos modelis dotacijas per Šiaurės šalių žaliųjų finansų instituciją „Nefco“ nukreipia tiesiai savivaldybių projektams Mykolajive: vandentvarkai, nuotekoms, ligoninėms ir mokykloms. Danija įsipareigojo skirti 26,6 mln. €, dar 3 mln. € prisideda „Impact Fund Denmark“, o Ukrainos savivaldybės projektus kofinansuoja iš vietos biudžetų (Ritzau/Nefco). Dotacijos Danijos mokesčių mokėtojams kainuoja iš karto, bet pinigai tiesiogiai pasiekia Ukrainos viešąsias paslaugas, be ispanų ar vokiečių įmonės tarpininkavimo.

Šis skirtumas svarbus. Ispanija ir Vokietija viešąsias garantijas naudoja tam, kad jų įmonės galėtų dalyvauti konkursuose. Danija perka Ukrainai švarų vandenį ir viešąsias paslaugas. Abu keliai gali būti naudingi, bet ekonomiškai tai skirtingi dalykai.

Kas laimi ir kam tenka rizika

Aiškiausi laimėtojai — Ispanijos gynybos, infrastruktūros, transporto, geležinkelių ir energetikos įmonės, t. y. sektoriai, kurių atstovus Cuerpas atsivežė į Kyjivą (NV, El País). Jos gauna valstybės suteiktą rizikos užnugarį, kurio negali pasiūlyti konkurentai iš šalių, turinčių silpnesnes eksporto kredito agentūras. Europos rekonstrukcijos ir plėtros banko patirtis rodo, kad rizikos pasidalijimo garantijos karo sąlygomis gali palaikyti skolinimą ir leisti Ukrainos bankams finansuoti milijardų eurų vertės projektus, kurie kitu atveju būtų sustoję (EBRD). Tai dar neįrodo, kad Ispanijos paketas bus įgyvendintas gerai, bet pats mechanizmas veikia.

Ispanijos mokesčių mokėtojams tenka kraštutinė rizika: sąskaita, kuri biudžete nematoma tol, kol garantija nepareikalaujama. Kuo daugiau projektų vykdoma aktyvaus karo sąlygomis, tuo didesnė tikimybė, kad dalis jų virs išmokomis. Lenkijos patirtis rodo ir kitą kainą. Nors visuomenė stipriai palaikė lenkų įmonių prioritetą, vienas susitarimas apėmė tik tris bendroves, nors susidomėjimą buvo pareiškusios daugiau kaip 3 000 (Biznes Enter). Garantijomis paremti atkūrimo projektai paprastai palankesni didelėms, bankams priimtinoms įmonėms, turinčioms patirties dirbti su valstybės remiamu finansavimu.

Ukrainai reikia išorės kapitalo ir ekspertinių pajėgumų, o garantijos gali pajudinti veiklą, kurios komercinės rinkos karo metu nesiimtų. Tačiau „parama Ukrainai“ ir „parama Ispanijos įmonėms Ukrainoje“ — skirtingi ekonominiai faktai, pateikiami ta pačia politine etikete. Ispanija kol kas nepaskelbė visos tikėtinų garantijų išmokų apskaitos, projektų portfelio ar aiškaus modelio, kaip Ukrainos įmonės dalyvaus kaip partnerės, o ne tik subrangovės. Kol to nėra, 570 mln. € suma labiau matuoja ambiciją nei įsipareigojimą.