JAV ir Irano susitarimas atpigino naftą iki $83

„Brent“ rūšies nafta atpigo iki žemiausio lygio per tris mėnesius. Europos dujos nusileido iki kainų, nematytų du mėnesius. Rinkos iš kainų išėmė geopolitinės rizikos priedą po to, kai Vašingtonas ir Teheranas išplatino 14 punktų tarpinį memorandumą, žadantį atverti Hormūzo sąsiaurį — Persijos įlankos susiaurėjimą, kuriuo iki konflikto uždarymo judėjo maždaug trečdalis pasaulinės jūra gabenamos naftos (WTO Data Lab, CNN). Pirmieji tanklaiviai į sąsiaurį jau įplaukė. Tačiau tarp biržos ekrano ir degalinės kainos dar veikia trys skirtingu greičiu judančios sistemos: laivyba, jūrų draudimas ir sankcijų teisė.

Kaina pajudėjo. Sąsiauris — dar ne.

„Brent“ birželio 14 d., praėjus kelioms valandoms po Donaldo Trumpo paskelbto susitarimo rėmo, atpigo maždaug 4,8 % ir priartėjo prie 83 JAV dolerių už barelį (Bloomberg). Birželio 18 d. kaina buvo žemiausia nuo kovo pradžios, o Europos dujos prekiavosi netoli dviejų mėnesių žemumų (Euronews).

Fizinis sąsiauris tebėra beveik tuščias. „Deutschlandfunk“ pranešė, kad per parą juo plaukia tik kelios dešimtys laivų, kai iki krizės srautas viršijo 100 laivų per dieną (Deutschlandfunk). „Hapag-Lloyd“, viena didžiausių Europos laivybos bendrovių, nurodė, kad visiškam normalizavimui gali prireikti bent trijų mėnesių (Onvista/Reuters). Farvateryje arba šalia jo tebėra minų. Karo rizikos draudimo įmokos vis dar siekia 1–4 % laivo vertės už vieną reisą, kai iki konflikto jos nesiekė 0,1 % (Deutsche Welle). Vokietijos draudikų asociacija GDV patvirtino, kad jūrų draudimas prieinamas, tačiau taikomi padidinti priedai (GDV).

Pats memorandumas teisės nekeičia. Teisininkų kontora „Holland & Knight“ įspėjo, kad jis nėra OFAC bendroji licencija — formalus JAV leidimas, panaikinantis sankcijų riziką konkrečiai veiklai. Kol Vašingtonas tokio leidimo neišdavė, su Iranu susijęs tranzitas Europos operatoriams lieka teisiškai rizikingas (Holland & Knight). Patvirtinto ES sankcijų atnaujinimo taip pat nėra (Sanctions Expert).

Degalinėse poveikis lėtesnis, mažesnis ir filtruojamas per mokesčius

Europa didžiosios dalies Persijos įlankos naftos tiesiogiai neperka. Vis dėlto pasaulinės naftos ir perdirbtų produktų rinkos perskaičiuoja kainas kartu, todėl Europos vartotojams mažesnis rizikos priedas naudingas net ir be naujų tanklaivių Europos uostuose (Chatham House). Tik šis poveikis žemyne pasiskirsto nevienodai.

Italijoje degalinių asociacija FIGISC pranešė, kad Viduržemio jūros dyzelino kotiruotės krinta sparčiau nei benzino, o didieji platintojai „Eni“, „Tamoil“ ir Q8 mažina rekomenduojamas kainas (FIGISC). Tačiau Italijos dyzelino akcizo lengvata baigiasi liepos 3 d., todėl dalis atpigimo degalinėse gali būti atsiimta per mokesčius (Sky TG24).

Lenkijoje didmeninė dyzelino kaina per 24 valandas judėjo abiem kryptimis, valstybinei perdirbimo bendrovei „Orlen“ kainodarą derinant prie nestabilaus orientyro (Dziennik). Analitikai įspėjo, kad net po sąsiaurio atvėrimo fiziniai srautai gali grįžti tik iki 60–70 % prieškarinio lygio (Business Insider Polska).

Portugalija fiskalinį skaičiavimą įvardijo tiesiai. Energetikos ministrė Marija da Grasa Karvalju susitarimą pavadino „labai gera žinia“ degalų kainoms mažinti ir palaipsniui atsisakyti skubios dyzelino paramos, kainuojančios apie 150 mln. € per mėnesį (ECO, Observador). Politinis klausimas paprastas: ar pigesnė nafta pasieks Portugalijos vairuotojus anksčiau, nei vyriausybė sumažins subsidiją.

60 dienų laikrodis

Memorandumas abiem pusėms suteikia 60 dienų derėtis dėl išsamaus susitarimo. Per šį laikotarpį plaukimas Hormūzo sąsiauriu turėtų būti nemokamas. Tačiau galutinis pasirašytas tekstas nepaskelbtas, o JAV ir Irano pareigūnai jau pateikė skirtingas to, dėl ko sutarta, interpretacijas (Critical Threats, CFR). Bundesbanko prezidentas Joachimas Nagelis perspėjo dėl per ankstyvo optimizmo (Deutschlandfunk).

Europos energijos sąskaita sumažėjo, bet ši nuolaida remiasi politiniu signalu, o ne dar atkurtu režimu. Minos tebėra aktyvios, draudimo įmokos padidintos, sankcijų gairės nepaskelbtos. Jei 60 dienų derybos įstrigs, rizikos priedas į kainas gali grįžti taip pat greitai, kaip iš jų išėjo.