Hormuza pārvadājumi paliek dārgi

Naftas tirgotāji riska prēmiju no Brent jēlnaftas cenas var izņemt ātrāk, nekā kuģu īpašnieki var izņemt risku no Persijas līča. Kad spriedze ap Irānu mazinās, cena ekrānā var nokrist strauji. Tankkuģiem, apdrošinātājiem, bankām un pārstrādātājiem pēc tam paliek lēnāki jautājumi: kuri kuģi dodas ceļā, cik maksā segums, kuri maksājumi tiek apstiprināti un kuras kravas iztur juridiskās pārbaudes.

Hormuza šaurums ir iemesls, kāpēc Eiropa to nevar uztvert kā tālu troksni. Saskaņā ar ASV Enerģētikas informācijas administrācijas datiem 2024. gadā caur Hormuza šaurumu pārvadāja ap 20 milj. barelu naftas un naftas produktu dienā, kā arī aptuveni piekto daļu pasaules sašķidrinātās dabasgāzes tirdzniecības. Lielākā daļa jēlnaftas un kondensāta kravu devās uz Āziju, nevis Eiropu. Taču Eiropa par šo risku maksā caur pasaules cenām: jēlnaftā, gāzē, fraktā, apdrošināšanā un pārstrādātajos degvielas produktos.

Risks no ekrāniem pazūd ātrāk nekā no kuģiem

Cenu mehānisms ir vienkāršs. Tirgotāji ieceno piegāžu pārrāvuma iespējamību vēl pirms pārrāvums kļūst par faktisku deficītu. Eiropas Centrālā banka ir parādījusi, kāpēc Eiropā tas ir svarīgi: enerģijas cenu šoki vispirms tieši skar mājsaimniecības, pēc tam izplatās caur transporta, ražošanas un izplatīšanas izmaksām visā ekonomikā ECB analīze.

Taču Brent cena ir tikai pirmais posms. Pārstrādes rūpnīcas jēlnaftu pārvērš degvielās, un to, cik daudz no cenas kustības nonāk līdz autovadītājiem vai rūpnīcām, nosaka nodokļi, krājumi, maržas un konkurence mazumtirdzniecībā. Eiropas Komisijas iknedēļas naftas biļetens seko šai produktu ķēdei, savukārt Vācijas autoklubs ADAC norāda, ka degvielas cenas uzpildes stacijās ir atkarīgas ne tikai no jēlnaftas, bet arī no valūtas kursiem, pārstrādes jaudām un nodokļiem ADAC.

Jūrā process ir lēnāks. Apvienotās Karalistes Jūras tirdzniecības operāciju centrs UKMTO, kas kuģniecībai izplata drošības brīdinājumus, ir svarīgs tāpēc, ka kuģu īpašnieki un fraktētāji risku vērtē pēc apkalpju un jūras spēku ziņojumiem UKMTO. Kara riska apdrošināšana, proti, papildu segums kuģiem bīstamos ūdeņos, var uzturēt frakta izmaksas augstas arī pēc naftas cenu krituma. Bankas var kavēt dokumentu apstrādi, fraktētāji var atlikt reisus, un tas viss var notikt vēl pirms Eiropa redz fizisku piegāžu trūkumu.

Papildu bremze ir juridiskais risks. Uzņēmumiem, kas pārvadā, finansē vai apdrošina kravas, jābūt pārliecībai, ka darījums neiedarbina ASV sankcijas, īpaši, ja tas saistīts ar Irānai piesaistītu tirdzniecību vai dolāru maksājumiem. ASV Ārvalstu aktīvu kontroles birojs OFAC nosaka Irānas sankciju ietvaru, kuru Eiropas uzņēmumi joprojām ieskaita savos lēmumos OFAC.

Brisele var mazināt triecienu, nevis dot rīkojumus

Briselei ir instrumenti, bet ne galvenā svira. ES var uzraudzīt tirgus un uzturēt spēkā savas sankcijas pret Irānu caur Padomes režīmu. Šiem pasākumiem ir nozīme, ja cenas kāpj vai piegādes kļūst saspringtākas. Tie neizlemj, vai Irāna, Izraēla vai ASV izvēlas eskalāciju.

Brisele nevar arī likt apdrošinātājiem samazināt prēmijas, bankām apstiprināt maksājumus vai kuģu īpašniekiem izmantot maršrutu, kuru viņi joprojām uzskata par nedrošu. Praktiskā ķēde atrodas citur: jūras spēku brīdinājumos, apdrošinātāju birojos, atbilstības komandās, fraktētāju un pārstrādātāju lēmumos. Šie posmi var saglabāt piesardzību arī tad, kad tirgotāji jau pārgājuši pie nākamās cenas kustības.

ES jūras operācija ASPIDES, kas izveidota navigācijas aizsardzībai Sarkanās jūras reģionā, labi parāda šo robežu Padomes Lēmums 2024/583. Tā var mazināt risku vienā plašāka maršruta daļā. Tā nevar izņemt Hormuza risku no pasaules naftas un gāzes cenu veidošanās.

Atelpa nebūs vienāda visiem

Izmaksas Eiropā ienāk pa dažādiem kanāliem. Vācija tās izjūt caur rūpniecību, autotransportu un ķīmijas nozari; ADAC uzskaitītie cenu faktori rāda, kāpēc zemāka jēlnaftas cena uzņēmumus un autovadītājus sasniedz ar nobīdi ADAC. Itālijas degvielas ministrijas dati ļauj izdarīt šaurāku secinājumu: degvielas cenas saglabājas politiski jutīgs kanāls, arī nepierādot plašākus apgalvojumus par uzņēmumu ievainojamību vai Vidusjūras drošību MIMIT degvielas dati.

Roterdama ir ostu slānis. Tā ir Eiropas jēlnaftas, pārstrādāto produktu, uzglabāšanas un tālākas sadales mezgls, ne tikai Nīderlandes aktīvs Roterdamas osta. Ja kravu apdrošināšana, finansēšana vai grafiku saskaņošana kļūst dārgāka, Nīderlandes loģistika var pārnest spiedienu uz plašāku tirgu arī brīdī, kad tūlītējās piegādes cenas izskatās mierīgākas.

Spānija rāda, kāpēc ar patērētājiem paredzētiem solījumiem jābūt piesardzīgiem. Konkurences uzraugs CNMC seko degvielas cenām tirgū, kuru veido pārstrādātie produkti, nodokļi, loģistika un maržas CNMC, bet CORES uzrauga stratēģiskos krājumus CORES. Krājumi palīdz piegāžu spriedzes gadījumā. Tie nepasargā mājsaimniecības no dārga frakta vai lēnas cenu pārneses.

Kipra pievieno ģeogrāfisko tuvumu. Tā ir ES jūras pakalpojumu centrs Kuģniecības viceministrija un izmantota Amalthea koridorā uz Gazu Komisijas paziņojums. Tas Kipru novieto tuvu juridiskajiem, kuģniecības un drošības jautājumiem, kas stāv aiz cenas.

Pašreizējais tests ir praktisks. Vai kuģi ir atgriezušies normālos maršrutos? Vai kara riska apdrošināšanas nosacījumi ir kļuvuši vieglāki? Vai atbilstības komandas ir saņēmušas pietiekamu skaidrību, lai apstiprinātu darījumus? Vai pārstrādātāji ir mainījuši iepirkumus, ne tikai cenu pieņēmumus? Kamēr atbildes nav redzamas, Eiropai ir tirgus atelpa, nevis pierādījums, ka kuģi, apdrošinātāji un bankas jau ir mainījuši rīcību.