MiCA termiņu izpilda tikai 210 kriptouzņēmumi

Rīt, 2026. gada 1. jūlijā, beidzas pārejas periods MiCA jeb ES Kriptoaktīvu tirgu regulai — pirmajam vienotajam noteikumu kopumam kriptoaktīvu nozarei visā blokā. Uzņēmumiem bez licences jāpārtrauc jaunu klientu piesaiste un jāsāk darbības izbeigšana. Preses un nozares aplēses liecina, ka līdz jūnija beigām pilnu atļauju bija saņēmuši tikai aptuveni 210 no vairāk nekā 1 200 iepriekš reģistrētiem kriptoaktīvu uzņēmumiem (Euronews). Eiropas Vērtspapīru un tirgu iestāde (ESMA) šo skaitli nav oficiāli apstiprinājusi, tomēr pat aptuvens vērtējums rāda virzienu: ES kriptoaktīvu tirgus kļūs būtiski mazāks.

ESMA sekas izklāstīja jūnija paziņojumā. Neautorizētiem uzņēmumiem jāpārtrauc klientu uzņemšana, mārketings un jāļauj esošajiem lietotājiem izņemt līdzekļus, vienlaikus saglabājot noziedzīgi iegūtu līdzekļu legalizācijas novēršanas kontroli līdz darbības izbeigšanai. Pagarinājuma nebūs. ESMA to pateica jau aprīlī.

Mehānisms ir vienkāršs: MiCA nosaka vienotu licencēšanas standartu, bet uzņēmumi, kas to nespēj izpildīt vai kuru pieteikumus valstu uzraugi nav laikus apstrādājuši, tiek izspiesti no tirgus. Paliek mazāks tirgus, kurā pārsvars ir uzņēmumiem ar pietiekamu kapitālu personālam, auditiem, kapitāla rezervēm un regulārām atskaitēm, ko prasa licence.

Viena regula, 27 rindas

MiCA ir vienota ES regula, kas tieši piemērojama visās dalībvalstīs. Taču katrai valstij joprojām jāieceļ uzraugs, jāizveido pieteikumu kārtība un jāizskata licences. Tieši šajā nacionālajā posmā parādījās atšķirības.

Asākais piemērs ir Polija. Nacionālais likums, kas formāli pilnvarotu Polijas finanšu uzraugu KNF atbildēt par MiCA piemērošanu, vēl nav stājies spēkā. Rzeczpospolita ziņoja, ka lielākajai daļai MiCA uzraudzības Polijā nav pilnvarotas iestādes, tāpēc Polijas uzņēmumiem faktiski nav vietēja licencēšanas ceļa. Binance Poland jau pārtraucis pieņemt jaunus lietotājus un aicinājis klientus pārvietot aktīvus citur (TVN24, Money.pl).

Portugāle pielāgoja tiesisko regulējumu, taču iestrēga pieteikumu izskatīšanā. Nozares asociācija ANIPE brīdināja, ka dažas dienas pirms termiņa autorizēto uzņēmumu skaits joprojām esot „samazināts līdz minimumam”, un tas nozīmē, ka daļai uzņēmumu pakalpojumi klientiem, iespējams, jāpārtrauc, lai gan pieteikumi ir iesniegti (ECO). Portugāles Banka nostāju nemīkstināja: parlamentā tā norādīja, ka autorizācijas procesā ir „ļoti prasīga” (RTP).

Francijā, kur jau iepriekš darbojās strukturēts nacionālais režīms ar Finanšu tirgu iestādes AMF reģistrāciju, tādi nostiprinājušies uzņēmumi kā Coinhouse un Paymium uz MiCA licencēm pārgāja raitāk. Mazākiem spēlētājiem izmaksu slieksnis joprojām ir problēma (Cryptoast). Spānijas CNMV gaidīja, ka jūniju noslēgs ar aptuveni 20 autorizētiem operatoriem (Cinco Días).

Kas iegūst, kas zaudē

Ieguvēji ir lieli, labi kapitalizēti uzņēmumi, kas var absorbēt licences reālās izmaksas: atbilstības komandas, ārējos auditus, minimālās kapitāla prasības un pastāvīgas uzraudzības atskaites. Vācijā tirgus daļu var pārņemt ar banku sektoru saistīti spēlētāji, tostarp Boerse Stuttgart Digital, Bitpanda un Trade Republic (Handelsblatt). MiCA pases mehānisms tiem dod būtisku priekšrocību: viena licence jebkurā ES valstī ļauj apkalpot klientus visā blokā. Mērogs atmaksājas.

Zaudētāji ir mazie operatori, kas nevar uzturēt šādu atbilstības infrastruktūru, un uzņēmumi, kas lēnu nacionālo procedūru dēļ iestrēguši rindā bez savas vainas. Uzņēmums var būt reāls, strādājošs un ar iesniegtu pieteikumu, bet pēc rītdienas juridiski joprojām neautorizēts.

Patērētāji pie licencētiem pakalpojumu sniedzējiem iegūst spēcīgāku aizsardzību: pārvaldības prasības, aktīvu glabāšanas drošības noteikumus un informācijas atklāšanas standartus. Taču viņi zaudē izvēli. Tirgos, kur licences saņēmuši tikai daži uzņēmumi, lietotājiem jārēķinās ar piespiedu līdzekļu izņemšanu vai spiedienu pārvietot aktīvus, pirms platformas pārtrauc darbību.

Kur risks pārvietosies tālāk

Virsrakstu skaitļi jāvērtē piesardzīgi. Aplēses, ka piekļuvi tirgum varētu zaudēt 75–83 % uzņēmumu, nāk no kriptoindustrijas medijiem, nevis uzraugiem.

Lielākais nezināmais ir lietotāju uzvedība pēc aiziešanas no neautorizētām platformām. Ja viņi pāries pie licencētiem ES pakalpojumu sniedzējiem, MiCA būs iztīrījusi tirgu tā, kā iecerēts. Ja viņi pārvietosies uz ārzonu biržām ārpus ES uzraudzības, regula būs izstūmusi risku ārpus uzraudzības robežas, nevis to samazinājusi. Par to, kur lietotāji patiesībā pāries, labu datu vēl nav. Atbilde būs redzama tikai pēc vairākiem mēnešiem, un tieši tā parādīs, vai MiCA darbojas kā patērētāju aizsardzība vai galvenokārt kā tirgus atlases mehānisms.