OPEC+ augustā pievieno 188,000 barelu

Septiņas naftas ieguves valstis sestdien vienojās no augusta palielināt kopējo jēlnaftas ieguves mērķi par 188 000 barelu dienā. Tas ir piektais palielinājums pēc kārtas mēneša griezumā (El Mundo, Biz Chosun). Pasaules naftas pieprasījums ir aptuveni 103–106 milj. barelu dienā (IEF), tāpēc šis apjoms ir mazs salīdzinājumā ar tirgu, kuru tam vajadzētu ietekmēt. Svarīgāks ir signāls: OPEC+ turpina atbrīvot piedāvājumu. Taču arī šim signālam ir atrunas, un strauju degvielas cenu kritumu Eiropā tas pagaidām nesola.

Pieci mēneši ar mazākiem ierobežojumiem, viens liels nezināmais

Augusta solis turpina brīvprātīgo ieguves samazinājumu atcelšanu. OPEC+, kas apvieno lielākos naftas eksportētājus un Krievijas vadītu sabiedroto grupu, šos ierobežojumus ieviesa 2023. gada aprīlī. Saskaņā ar Argus datiem pēc šā lēmuma no brīvprātīgajiem samazinājumiem paliks tikai 188 000 barelu dienā. Vēl viens tāda paša mēroga palielinājums nozīmētu, ka šī samazinājumu kārta būtu pilnībā izbeigta (Argus Media). Pieci mēneši ar augošiem mērķiem tirgum rāda, ka ražotāji ir gatavi piedāvāt vairāk naftas vai vismaz mazināt iepriekšējo pašierobežošanos.

Cits jautājums ir, vai šie bareli tiešām nonāks tirgū. OPEC+ nosaka ieguves mērķus, nevis garantē piegādes. Faktiskais piedāvājums ir atkarīgs no brīvajām jaudām, dalībvalstu disciplīnas un eksporta loģistikas. Nākamā grupas sanāksme paredzēta 2. augustā (Charter97), vēl pirms jaunajiem apjomiem būs bijis laiks pilnībā parādīties krājumu datos.

Tikpat neskaidra ir pieprasījuma puse. Starptautiskā Enerģētikas aģentūra ir samazinājusi 2026. gada prognozi un paredz, ka pasaules naftas patēriņš gada griezumā kritīsies par 1,1 milj. barelu dienā, jo agrākie traucējumi Hormuza šaurumā esot vājinājuši pieprasījumu (World Oil). Ja piedāvājums aug laikā, kad pieprasījums krītas, tas parasti spiež cenas lejup. Tomēr starp OPEC un Starptautiskās Enerģētikas aģentūras pieprasījuma aplēsēm ir vairāk nekā 2 milj. barelu dienā atšķirība, proti, vairāk nekā desmit reižu lielāka starpība nekā augusta kvotas palielinājums (IEF). Pie tik lielas prognožu plaisas precīzas cenu prognozes būtu vairāk minējums nekā analīze.

No kvotas līdz degvielas uzpildes stacijai

Eiropas autovadītājiem ceļš no lēmuma Persijas līča reģionā līdz čekam degvielas uzpildes stacijā ir garš. Jēlnaftas cena vispirms ietekmē globālos etalonus, piemēram, Brent cenu, pēc tam pārstrādes izmaksas, vairumtirdzniecības degvielas cenas, akcīzi, PVN un mazumtirdzniecības uzcenojumu. Tikai tad tā nonāk līdz patērētājam. Eiropas Centrālās bankas jūnija prognozēs norādīts, ka eirozonā jēlnaftas cenu izmaiņas patēriņa degvielas cenās pāriet „pilnībā un ātri” (ECB projections). Tas nozīmē, ka lētāka jēlnafta parasti ir redzama arī uzpildes stacijās. Taču šis mehānisms attiecas uz pirmsnodokļu izejvielas daļu, nevis uz galīgo cenu čekā.

Tāpēc ziņa par lielāku piedāvājumu var pastāvēt vienlaikus ar dārgāku degvielu. Vairākas Eiropas valdības atceļ degvielas nodokļu atlaides un cenu griestus, kas tika ieviesti Hormuza krīzes laikā. Ja jēlnaftas daļa cenā krītas, bet nodokļu daļa aug, patērētājs var maksāt tikpat vai vairāk. Vācija kā ES lielākā naftas patērētāja teorētiski iegūst visvairāk no lētākas jēlnaftas. Taču tai ir arī lielākais fiskālais pretspiediens, jo beidzas krīzes laika degvielas subsīdijas. Centrāleiropā un Dienvideiropā starp globālo cenu un vietējo degvielas cenu vēl iestarpinās pārstrādes maržas, sadales izmaksas un ar sankcijām saistīti piegāžu ierobežojumi.

Inflācijas aina rāda to pašu. ECB prognozē, ka kopējā inflācija, ko mēra ar saskaņoto patēriņa cenu indeksu jeb plašu preču un pakalpojumu grozu, 2026. gadā vidēji būs 3,0 % un trešajā un ceturtajā ceturksnī sasniegs 3,4 %. Galvenais virzītājs būšot enerģija (ECB Economic Bulletin). Lētāks jēlnaftas barels var samazināt šo enerģijas komponenti. Taču iepriekšējie enerģijas cenu kāpumi jau ir iesūkušies transporta tarifos, ceļojumu paketēs un pārtikas cenās. KBC jūnija pārskatā secināts, ka šī netiešā ietekme pakalpojumu sektorā joprojām ir redzama (KBC). Lētāks barels neatceļ viesnīcas cenu, kurā degvielas piemaksa jau ir iestrādāta.

OPEC+ lēmums laika gaitā var mazināt inflācijas spiedienu Eiropā, un iespējams liels piedāvājuma pārpalikums 2027. gadā dod ilgāku cenu atslābuma perspektīvu. Tomēr viens šāda apmēra kvotas palielinājums ir pārāk mazs un pārāk atkarīgs no izpildes, lai pats par sevi samazinātu degvielas rēķinus.