Bulgária trava pagamentos diários do gás

A Bulgargaz, empresa pública búlgara de gás, estaria a pagar à turca Botas cerca de um milhão de levs por dia, aproximadamente 512 000 euros, por capacidade em gasodutos e terminais que quase não utilizava. A fatura acumulou uma dívida de 360 milhões de dólares e, se Sófia cancelasse o contrato, poderia enfrentar indemnizações até três mil milhões de levs (BTA, EUAlive). A suspensão por 15 meses assinada este mês trava a saída diária de dinheiro. Falta saber se a Bulgária consegue transformar essa capacidade reservada num negócio.

Como um acordo de emergência se tornou um custo diário

O contrato remonta a janeiro de 2023. A Rússia acabara de cortar o fornecimento de gás por gasoduto à Bulgária e a Bulgargaz procurou rapidamente alternativas. Reservou acesso em larga escala aos terminais turcos de gás natural liquefeito, onde o gás transportado por navio é reconvertido para circular em gasodutos, e às condutas que o levam até à fronteira búlgara (EUAlive). O acordo vigorava até 2035 e seguia a lógica take-or-pay: pagava-se a capacidade contratada, houvesse ou não gás a circular.

Este modelo só funciona quando há clientes suficientes para encher o gasoduto. A Bulgária não os tinha. Não havia compradores ao longo da rota preparados para absorver esse volume, nem um mercado regional de referência capaz de revender capacidade sobrante. As rotas concorrentes a partir da Grécia e da Croácia já disputavam os mesmos clientes. As taxas diárias continuaram a correr e transformaram-se na dívida que o primeiro-ministro búlgaro reconheceu este mês.

Com a suspensão agora acordada, a Bulgargaz passa a pagar apenas a capacidade que usar efetivamente enquanto as duas partes renegociam (Investing.com, 3e-news). Uma obrigação fixa passa a custo variável. É um alívio financeiro real, mas não apaga a dívida acumulada nem prova que haja procura pela rota.

A Grécia já tem aquilo que a Bulgária promete

O vice-primeiro-ministro Ivo Hristov defende que o acordo ainda pode compensar se a Bulgária se tornar uma «porta de entrada energética» para a Europa de Leste (BNR). A ideia é simples: o GNL entra pela Turquia, atravessa a Bulgária e segue para a Hungria ou a Roménia a um preço entregue, isto é, já incluindo taxas de terminal, transporte em gasoduto e margens comerciais, inferior ao das rotas alternativas. Se houver gás suficiente a circular a preços competitivos, a capacidade paga-se. O ponto fraco é a prova da procura.

A Grécia já está a fazer isso com contratos assinados. No corredor norte-sul grego, a energética Metlen reservou 20 GWh por dia de capacidade até 2031 (Euro2day). O primeiro leilão de longo prazo desse corredor preencheu mais de 45 por cento da capacidade de exportação oferecida, com compromissos até 2040 (World Energy News). Há compradores identificados, dinheiro comprometido e tarifas publicadas. A rota búlgara através da Turquia ainda não tem nada disso.

O contribuinte fica no fim do gasoduto

A suspensão serve os dois lados. A Bulgargaz ganha 15 meses para encontrar clientes ou renegociar condições. A Botas e a Turquia evitam litígios e mantêm viva a sua ambição de se afirmarem como eixo regional do gás (BNR).

O risco fica do lado dos contribuintes búlgaros. A Bulgargaz é pública. O primeiro-ministro garante que a regularização da dívida de 360 milhões de dólares «não onerará» a Bulgária (BTA), mas não explicou como uma empresa estatal absorve uma perda desta dimensão sem a transferir. Se os encargos fixos regressarem e a renegociação falhar, as perdas acabarão por aparecer sob a forma de apoio público, tarifas reguladas de gás mais altas ou investimento adiado. O mecanismo é direto: quando uma empresa pública não consegue cobrir os seus custos, a fatura acaba por chegar ao público.

Compradores regionais como a Hungria só ganham se a rota renegociada oferecer gás mais barato do que as alternativas disponíveis. O interesse de Budapeste segue o preço, não as ambições de Sófia (24 Chasa). Entretanto, o corredor grego continua a atrair reservas. Cada mês que a Bulgária passa a reestruturar o acordo é um mês em que os concorrentes fecham contratos reais.

A Bulgária comprou 15 meses. O que tem agora de apresentar é prova: procura contratada, a uma tarifa que os compradores estejam dispostos a pagar. Sem isso, a suspensão é apenas um adiamento, não um modelo de negócio.