Bulgária e Ucrânia aproximam acordo do gás

Se, no outono, um navio de gás natural liquefeito norte-americano atracar na Grécia e esse gás chegar aos armazenamentos ucranianos em novembro, terá atravessado cinco redes nacionais de gasodutos num sentido para o qual essas infraestruturas não foram originalmente usadas. Esse cenário, que durante anos pareceu mais uma ambição estratégica do que uma opção comercial, está hoje mais próximo desde que a Rússia passou a usar o gás canalizado como instrumento de pressão. Entre o interesse das empresas e a entrega física, porém, continua a haver uma distância considerável.

As empresas públicas de gás da Bulgária e da Ucrânia, a Bulgargaz e a Naftogaz, estarão perto de fechar um acordo bilateral. Um deputado búlgaro confirmou que as duas partes estavam «perto de assinar um contrato», mas acrescentou que «nada foi assinado» e que ainda não existem termos juridicamente vinculativos (SEGA, Fakti). Não são públicos os volumes, os preços nem a duração de um eventual contrato.

O corredor existe no papel. As empresas começam a pagar para o usar.

O Corredor Vertical de Gás não é um novo gasoduto único. É uma rota comercial construída a partir de redes existentes e de ligações modernizadas entre Grécia, Bulgária, Roménia, Moldávia e Ucrânia, permitindo que o gás circule de sul para norte. A capacidade atual ronda 5,03 mil milhões de metros cúbicos por ano, com uma primeira expansão prevista para 9,41 mil milhões (Energy Industry Review, ZF).

No início de julho, os primeiros leilões de capacidade de longo prazo em Sidirokastro, o ponto de interligação entre a Grécia e a Bulgária, atraíram compradores reais. Cerca de 46 por cento da capacidade disponível foi reservada para os anos-gás de 2026/2027 a 2029/2030 (Energy World, OT). São comercializadores de energia a pagar por acesso futuro a gasodutos, não governos a anunciar intenções.

Mas uma reserva de capacidade dá apenas o direito de usar a infraestrutura. Não significa que alguém tenha comprado gás, ordenado fluxos diários ou entregue uma única molécula à Ucrânia. A Roménia continua a avaliar se a tarifa, ou seja, o custo total de fazer atravessar o gás pelo sistema, é suficientemente baixa para tornar a rota atrativa para os operadores. O custo indicado entre a Grécia e a Ucrânia é de 5,85 euros por MWh, depois das reduções recentes no troço romeno (Euro2day, Parapolitika). Sem uma comparação direta com as tarifas de trânsito pela Polónia ou pela Eslováquia, não é claro se esse preço fecha do ponto de vista comercial.

O erro caro da Bulgária torna-se infraestrutura útil para outros

A Bulgária é o país com o incentivo financeiro mais evidente para fazer este corredor funcionar. Ao abrigo de um contrato assinado em janeiro de 2023, a Bulgargaz comprometeu-se a pagar cerca de 500 000 euros por dia por capacidade turca de regaseificação, isto é, pelo direito de converter gás natural liquefeito em gás apto a circular em gasoduto, que quase não utilizou. Na primavera, os atrasos de pagamento à turca BOTAS rondavam 360 milhões de euros (BTA). Em maio, as entregas efetivas foram de apenas 25 milhões de metros cúbicos, perante uma capacidade contratada de 154 milhões de metros cúbicos por mês (EADaily).

Depois da reunião de junho entre o Presidente Rumen Radev e Recep Tayyip Erdoğan, esse contrato foi congelado por 15 meses: a Bulgária pagará apenas a capacidade que usar enquanto os dois lados renegociam (BNR). A ministra da Energia, Iva Petrova, afirmou que o acordo não pesará sobre os cidadãos búlgaros. A afirmação exige confirmação nas contas: se a Bulgargaz absorver as perdas acumuladas, os contribuintes ou os consumidores de gás poderão acabar por pagá-las através de tarifas reguladas mais altas ou de injeções de capital do Estado.

Se o gás destinado à Ucrânia começar de facto a circular pelo corredor, a Bulgária transforma um custo encalhado em receita de trânsito. Um contrato que gerava prejuízos passa a dar-lhe uma razão concreta para empurrar gás de sul para norte.

A Ucrânia precisa de gás antes do inverno. Só uma rota de importação está a funcionar.

A meta de referência da Ucrânia é chegar à estação de aquecimento com 14,6 mil milhões de metros cúbicos em armazenamento subterrâneo. Para lá chegar, precisará de importar gás num valor estimado entre 3,2 e 3,8 mil milhões de euros aos preços atuais (DiXi Group). No início de julho, os armazenamentos continham 12,04 mil milhões de metros cúbicos, com importações apenas a partir da Polónia, entre 0,8 e 1,6 milhões de metros cúbicos por dia (UEEX). A União Europeia mobilizou uma garantia do BERD de 500 milhões de euros para ajudar a recompor as reservas (European Commission).

Uma segunda direção de importação importa porque uma infraestrutura pode existir e continuar vazia se as tarifas, os contratos ou as margens esperadas não compensarem o esforço. No corredor norte, através da Polónia, o mais recente leilão de capacidade de longo prazo terminou sem reservas (TelegrafUA). A rota sul é, por isso, a alternativa realista para a Ucrânia.

O que os números permitem concluir

O corredor é comercialmente credível, mas ainda não foi provado operacionalmente. As empresas estão a pagar por acesso futuro. O congelamento do contrato entre a Bulgargaz e a BOTAS cria o incentivo financeiro certo para Sófia. A lacuna nos armazenamentos ucranianos cria procura. A Grécia ganha peso como porta de entrada de GNL; a Bulgária ganha uma saída para um contrato ruinoso; a Roménia ganha negócio de trânsito.

Faltam, contudo, os elementos que transformam arquitetura comercial em fluxo físico: um contrato de fornecimento assinado, medições públicas de gás a circular de sul para norte e nomeações diárias ao longo de toda a rota. A prova surgirá quando os dados de armazenamento ucranianos começarem a subir a partir do sul.