Plano neerlandês abre défice de 21 TWh

O Governo neerlandês está a ponderar reduzir a meta de armazenamento de gás de 80 por cento para cerca de 65 por cento. A diferença corresponde a aproximadamente 21 TWh de gás que não ficariam guardados no subsolo antes do inverno (NOS). A ministra do Clima, S. van Veldhoven-Van der Meer, disse que a Comissão Europeia pediu aos Estados-Membros que apontassem para níveis mais baixos, de modo a aliviar a pressão sobre os preços do gás. A aposta é simples: gás menos caro agora, uma margem de segurança mais estreita mais tarde.

Porque é que encher reservas pode fazer subir os preços

O sistema europeu de gás funciona segundo um ciclo sazonal. As empresas compram gás no verão, quando a procura e os preços tendem a ser mais baixos, injetam-no em cavidades subterrâneas e retiram-no no inverno, quando o aquecimento aumenta o consumo (Tagesschau). O negócio só compensa se houver diferença suficiente entre o preço de compra atual e o preço esperado de venda no inverno seguinte. Em 2026, essa diferença praticamente desapareceu. Os preços já estão elevados, pressionados pelos combates perto do Estreito de Ormuz e pela concorrência com compradores asiáticos por GNL, o gás natural liquefeito transportado por navio. Quem comprar agora pode não recuperar esse custo no inverno (Gasunie).

Quando as empresas privadas não enchem voluntariamente as reservas, entram os Estados. Os Países Baixos autorizaram a EBN, a entidade pública do sector, a armazenar até 80 TWh se o mercado não o fizesse (Tweede Kamer PDF). A Alemanha enfrenta o mesmo dilema. Mas compras públicas simultâneas em vários países acabam por empurrar para cima o TTF, o Title Transfer Facility, o mercado neerlandês onde se forma a principal referência grossista do gás na Europa. O contrato TTF de outubro chegou a 70,85 euros/MWh durante a sessão de 31 de agosto, contra cerca de 29 euros/MWh no início do ano (Euronews, StorageCurve).

A Comissão abriu espaço precisamente para este tipo de situação. Uma alteração de 2025 ao regulamento europeu sobre armazenamento mantém a referência legal de 90 por cento, mas permite aos Estados-Membros ficarem até dez pontos percentuais abaixo em mercados difíceis, com uma possível redução adicional de cinco pontos por decisão da Comissão (EUR-Lex). Em julho, o Grupo de Coordenação do Gás da Comissão confirmou que 80 por cento bastariam para atravessar o inverno (European Commission).

A pergunta dos 21 TWh

À escala da União Europeia, 15 pontos percentuais de armazenamento representam cerca de 170 TWh na capacidade total de 1 130 TWh do bloco (Global Energy Flow). O número pesa porque o gás armazenado cobre normalmente 25 a 30 por cento do consumo europeu durante o inverno (IEU Monitoring). Menos gás no subsolo significa menos margem se houver uma vaga de frio.

A Alemanha é o país decisivo para a almofada energética europeia. Detém cerca de um quinto da capacidade de armazenamento da UE, mas no início de setembro tinha as reservas apenas a 53 por cento. O Le Monde noticiou que os terminais alemães de GNL poderiam cobrir pouco mais de 10 por cento das necessidades dos clientes num dia de pico de inverno (Le Monde, NexusEuropa). Se Berlim entrar no inverno com reservas curtas, competirá de forma mais agressiva pelos mesmos carregamentos de GNL. Essa concorrência aparecerá no preço TTF que as famílias neerlandesas pagam.

Quem ganha, quem paga

As famílias neerlandesas são as primeiras expostas. A Oxford Economics concluiu que os preços grossistas do gás passam quase de imediato para as faturas dos consumidores nos Países Baixos, ao passo que em França e Espanha demoram meses e na Alemanha quase um ano (Euronews). Se metas mais baixas arrefecerem o TTF neste outono, os lares neerlandeses beneficiam primeiro. Se reservas reduzidas mantiverem os preços elevados durante o inverno, serão também os primeiros a pagar.

Para a indústria, o risco é mais profundo. Sebastian Heinermann, diretor-executivo da INES, avisou que, se o armazenamento alemão continuar baixo e o inverno for frio, algumas empresas poderão ser obrigadas a reduzir produção porque os custos do gás ultrapassam o que conseguem absorver (Tagesschau). Analistas da Goldman Sachs alertaram que um inverno frio, obrigando a Europa a competir com a Ásia por GNL escasso, poderia levar o TTF de dezembro para cima de 100 euros/MWh, o preço necessário para os compradores europeus desviarem carregamentos de portos asiáticos (RMF24).

A Gasunie, operadora estatal neerlandesa, formulou o dilema da forma mais direta. A sua meta de 115 TWh foi concebida para resistir ao inverno mais rigoroso em 30 anos e, sem medidas adicionais, os Países Baixos estariam «insuficientemente preparados» para esse cenário (Gasunie). A decisão ainda não é definitiva (NOS). Mas a lógica já é clara: metas mais baixas são primeiro uma política de preços e só depois um corte no seguro energético. O que os eleitores recordarão dependerá do tempo que fizer em janeiro.