Eli Lilly corta investimento alemão

A Eli Lilly vai concluir apenas o "âmbito mínimo" da sua fábrica de 2,5 mil milhões de dólares em Alzey, na Alemanha, reduzindo o projeto para metade. A estrutura do edifício está quase concluída e 300 trabalhadores já foram contratados, mas a expansão prevista para 1 000 postos de trabalho deixou de estar em cima da mesa. Poucas horas depois, a Boehringer Ingelheim cancelou 900 milhões de euros em investimento previsto na Alemanha entre 2027 e 2030. As duas empresas apontaram para a mesma causa: a nova lei alemã de poupança no sistema de seguro de saúde.

O aperto orçamental de Berlim

A lei, conhecida como GKV-Beitragssatzstabilisierungsgesetz, ou lei de estabilização das contribuições para o seguro de saúde, responde a uma pressão real. A contribuição média para o seguro de saúde na Alemanha atingiu um recorde de 17,5% dos salários brutos em 2026. O conselho alemão de peritos económicos estima que, sem reformas, o conjunto das contribuições sociais poderá chegar a 49,7% em 2040. A lei procura obter 16,3 mil milhões de euros de poupanças no sistema de saúde até 2027.

Para a indústria farmacêutica, o ponto decisivo é o chamado «desconto dinâmico dos fabricantes»: uma redução obrigatória nos preços dos medicamentos, que aumenta automaticamente à medida que a despesa dos seguros cresce. As associações do sector divergem bastante sobre até onde poderá subir. A vfa, principal lobby farmacêutico alemão, projeta cerca de 20% dos preços de tabela até 2030, enquanto a Pharma Deutschland, que representa fabricantes de genéricos e empresas de média dimensão, avisa que o valor poderá chegar a 50%. É essa escalada incorporada na lei, mais do que o nível atual do desconto, que as empresas dizem tornar impossível o planeamento a longo prazo. A indústria farmacêutica representa cerca de 3,3% da despesa dos seguros de saúde, mas suporta aproximadamente 12% das poupanças previstas.

Paris tem o cheque preparado

A mudança de rumo da Boehringer para França não é um caso isolado. Em 1 de junho, a empresa prometeu 500 milhões de euros para quatro unidades de produção francesas, durante a cimeira de investimento «Choose France», promovida por Emmanuel Macron. Dois dias depois, surgiu o cancelamento dos 900 milhões de euros na Alemanha. O investimento farmacêutico total anunciado no Choose France ascendeu a 600 milhões de euros, três vezes mais do que no ano anterior.

Segundo o barómetro de atratividade da EY, os projetos de investimento estrangeiro na Alemanha caíram 44% desde 2019, contra uma queda de 28% em França. O responsável da Boehringer na Alemanha resumiu a leitura empresarial: "A próxima inovação, no estado atual das coisas, não irá para a Alemanha".

Margens de 84% e descontos obrigatórios

A Eli Lilly registou receitas de 65,2 mil milhões de dólares em 2025, mais 45% num só ano, com margens brutas de 84,3%: por cada dólar faturado, 84 cêntimos sobreviveram aos custos de produção. A Boehringer comunicou receitas de 27,8 mil milhões de euros, mais 7,3%. Os preços alemães dos medicamentos patenteados já se situam em 114% da média europeia. Com estas margens e estes níveis de preços, a tese de que descontos alemães mais elevados se tornam comercialmente incomportáveis exige mais prova do que as empresas têm apresentado.

A reconfiguração destes investimentos mostra também os limites do poder de Bruxelas. A UE alcançou, em maio de 2026, um acordo provisório sobre o Regulamento dos Medicamentos Críticos, pensado para trazer produção farmacêutica de volta para solo europeu. Mas a fixação de preços na saúde continua a ser uma competência nacional ao abrigo dos tratados da UE: cada governo define os seus preços dos medicamentos, e Bruxelas não os pode substituir. A União pode criar incentivos para construir fábricas na Europa. Não pode impedir um Estado-Membro de tornar menos atraente o cálculo económico desse investimento.

A quota europeia na produção mundial de API, os ingredientes farmacêuticos ativos que dão efeito a um medicamento, caiu de 63% em 1981 para cerca de 6% hoje. O fundo de 5 mil milhões de euros proposto no Regulamento dos Medicamentos Críticos é ainda uma rubrica num futuro orçamento europeu, não dinheiro já comprometido.

Berlim está encurralada. Precisa de conter custos de saúde que pesam sobre trabalhadores e empregadores, obrigados a pagar contribuições recorde. Mas, se o investimento for para Toulouse e Cork em vez de Alzey e Ingelheim, a soberania farmacêutica europeia estará a ser enfraquecida dentro da própria União: não por Pequim, mas pelas emergências orçamentais dos seus Estados-Membros.