UE aperta Bulgária pelo défice de 3.5%

A Bulgária entrou na zona euro em 1 de janeiro de 2025. Dezassete meses depois, a Comissão Europeia prepara-se para abrir formalmente, a 3 de junho, um procedimento por défice excessivo contra Sófia, o mecanismo disciplinar acionado quando o défice orçamental de um país ultrapassa 3% do PIB. Nenhum país passou tão depressa da adesão à moeda única para a vigilância reforçada. A lua-de-mel durou pouco mais de um ano.

A questão de fundo é saber quem é, na prática, disciplinado pelas regras orçamentais da UE. O Eurostat confirmou que o défice da Bulgária em 2025 foi de 3,5% do PIB (Economic.bg, BTA). A Comissão prevê que suba para 4,1% em 2026 e 4,3% em 2027 (BTA). Entre os dez países da UE que já estão, ou deverão entrar, em procedimentos deste tipo, cerca de 37% do bloco, a Bulgária é o que apresenta o défice mais baixo. A Roménia está em 7,9%, a França em 5,1% e a Eslováquia em 4,5%.

Mesmo défice, tratamento diferente

A Alemanha registou em 2025 um défice de 119,1 mil milhões de euros, cerca de 3,5% do PIB, segundo o Destatis. O FMI prevê que se aproxime de 4% em 2027. Ainda assim, Berlim não enfrenta qualquer procedimento por défice excessivo. Ativou a Cláusula de Derrogação Nacional, uma regra que permite até 1,5 pontos percentuais adicionais de défice para despesa em defesa, e o Conselho aprovou-a sem objeções. O Bruegel observou que a Comissão aprovou o plano orçamental alemão «sem avaliar rigorosamente os pressupostos».

A Bulgária ativou a mesma cláusula em julho de 2025. Aplicada a derrogação para defesa, o défice búlgaro de 2025 caberia dentro do limite de 3%. Para a Alemanha, a cláusula bloqueia o procedimento. Para a Bulgária, apenas o suaviza. A diferença não é nova. Nenhum Estado fundador da UE foi alguma vez sancionado ao abrigo do Pacto de Estabilidade e Crescimento, o conjunto de regras que fixa o teto de 3%. Quando França e Alemanha violaram essas regras no início dos anos 2000, pressionaram com sucesso por uma aplicação mais branda.

A Grécia, cujo défice chegou a 15,1% em 2009 depois de anos de fraude estatística, preside hoje ao Eurogrupo. Em 2025 registou um excedente de 1,7% (Comissão Europeia). Como observou o Instituto de Política Financeira da Eslováquia, «a divisão tradicional entre Estados responsáveis e irresponsáveis já não se sustenta».

O que falhou em Sófia

O desequilíbrio orçamental búlgaro não surgiu de um dia para o outro. O país teve oito eleições em cinco anos. Entrou na zona euro com um governo de gestão, sem orçamento aprovado e com compromissos de despesa já inscritos na lei. A atualização automática das pensões e dos salários públicos elevou os custos com pessoal para 12,4 mil milhões de euros em 2025, absorvendo 30% da receita.

O primeiro-ministro Radev, em funções desde maio de 2026, acusou os seus antecessores de terem recorrido a «truques financeiros», antecipando pagamentos fiscais e retirando dividendos extraordinários de empresas públicas. O antigo ministro das Finanças Klisurski respondeu que o Eurostat validou todos os dados. O economista Shteryo Nozharov estima as manobras contestadas em cerca de 900 milhões de euros. As duas versões podem ser verdadeiras ao mesmo tempo: a contabilidade foi legal, mas tornou a trajetória orçamental mais saudável do que era.

O que vem a seguir

O relatório de 3 de junho abre um processo, não fecha uma condenação. A Bulgária terá seis meses para apresentar medidas corretivas. O quadro reformado do procedimento por défice excessivo alarga de quatro para sete anos o prazo de correção para países que se comprometam com reformas estruturais, uma via que Sófia poderá usar se conseguir formar um governo estável. Multas, até hoje, nunca foram aplicadas a nenhum país.

A pressão real está noutro ponto: a possível suspensão de fundos estruturais europeus, dos quais a Bulgária depende num contexto em que o PIB per capita ronda 60% da média da UE. O país absorveu apenas 53% da sua dotação do Mecanismo de Recuperação e Resiliência, com todos os pagamentos por realizar até ao fim do ano. Há ainda um risco fora das contas oficiais. A Litasco, braço comercial da Lukoil, apresentou uma reclamação arbitral de 3 mil milhões de euros contra a Bulgária pela tomada de controlo estatal dos seus ativos de refinação. Se Sófia perder, o impacto pontual, equivalente a cerca de 3% do PIB, agravaria de forma séria o quadro orçamental.

Apresentar um plano de correção credível exige um governo funcional e um orçamento aprovado. A Bulgária não tem nem uma coisa nem outra. Quando dez países ultrapassam o mesmo limite e o foco recai sobre o membro mais recente e mais pequeno da zona euro, as regras começam a parecer menos uma questão de economia do que de hierarquia.