Hormuz triplica faltas na indústria alemã

Há três meses que o estreito de Ormuz está fechado à navegação comercial. A crise começou como um choque geopolítico, mas já se tornou um problema industrial. Na Alemanha, a proporção de empresas químicas a reportar falta de matérias-primas subiu de 7% em abril para 31,1% em maio (Wiwo/ifo, 28 de maio). Anna Wolf, economista do ifo, classificou a melhoria das encomendas como «temporária». As empresas estão a preparar-se para uma perturbação prolongada, porque mesmo um avanço diplomático esta semana não apagaria rapidamente os danos já acumulados.

O seguro é o que mantém o estreito fechado

A 5 de março, os principais clubes P&I, seguradoras mutualistas que cobrem tripulação, carga e responsabilidade ambiental de quase todos os navios comerciais, cancelaram a cobertura de risco de guerra para Ormuz (Property Casualty 360, março de 2026). Sem essa cobertura, um navio não consegue atracar em porto algum. Para as embarcações que ainda tentam atravessar o estreito, os prémios de risco de guerra sobre o casco estão em 5,5% do valor do navio. Numa grande embarcação petroleira, uma única viagem custa agora mais de 6 milhões de dólares só em seguros (The Flow Weekly, 26 de maio).

É por isso que petroleiros e navios de gás natural liquefeito estão a contornar África pelo Cabo da Boa Esperança, acrescentando semanas a cada rota. As passagens de GNL pelo canal do Suez caíram cerca de 90%, segundo dados de acompanhamento marítimo (Schiffsradar24.de). O desvio prende capacidade em todo o mundo e encarece o frete mesmo para cargas que nunca se aproximariam do Golfo.

A diplomacia continua atrasada face ao choque logístico. A reunião de Donald Trump na Situation Room, a 29 de maio, terminou sem acordo, e Teerão contesta a forma como o Presidente norte-americano descreveu os termos em discussão (PBS News, Al Jazeera). Mesmo que se assinasse um entendimento, o relógio apenas começaria a contar: a remoção de minas demora quatro a seis meses e, depois disso, o Lloyd’s teria de reclassificar a zona antes de as seguradoras reporem a cobertura normal. Um regresso ao tráfego pleno antes de janeiro de 2027 parece improvável (LMA Lloyd's).

O défice de armazenamento de 15 mil milhões de euros

A Europa enche as reservas de gás durante o verão para preparar o aquecimento de inverno. Esse processo está muito atrasado. Na Alemanha, as reservas estão em 30,6%, cerca de metade dos 67% que seriam normais no final de maio (BDEW). A ACER, regulador europeu da energia, estima que fechar este défice em toda a Europa custará mais 10 a 15 mil milhões de euros (EMA Energiewelt). Esse dinheiro passará pelas empresas de energia até às famílias e à indústria, sob a forma de faturas mais altas.

As fábricas alemãs já estão a reduzir horários para atravessarem o choque de abastecimento. O BCE, Banco Central Europeu que define as taxas de juro para os 20 países da zona euro, deverá subir os juros em 0,25 pontos percentuais a 11 de junho. Os mercados atribuem à subida uma probabilidade de 91% (ECB Watch, Euronews). O crédito está a encarecer precisamente quando empresas e famílias perdem margem para pagar energia.

A almofada global também está a diminuir. A libertação estratégica de 400 milhões de barris coordenada pela Agência Internacional de Energia já foi consumida em cerca de 55%, e o défice acumulado de oferta poderá chegar a 900 milhões de barris em setembro (Brookings), coincidindo com o pico da procura de verão por combustíveis e arrefecimento. Os oleodutos alternativos através da Arábia Saudita e dos Emirados Árabes Unidos transportam apenas uma fração do que passava por Ormuz antes da crise.

Rainer Seele, presidente da ADNOC XRG e veterano dos mercados energéticos do Golfo e da Europa, resumiu o problema sem rodeios: «A recuperação das cadeias de abastecimento não acontecerá de um dia para o outro. Levará meses» (Tagesspiegel, 27 de maio). No outono, cada semana de atraso aparecerá nas reservas de gás europeias.