Hormuz trava gás para a Europa

O preço do Brent passou de cerca de 70 dólares para 79-80 dólares por barril em poucos dias (Süddeutsche Zeitung). No Estreito de Ormuz, os trânsitos de navios metaneiros, que transportam gás natural liquefeito, caíram de 13 numa semana para apenas dois (Lloyd's List). Mais de 30 por cento do crude transportado por via marítima atravessa esta passagem estreita entre o Irão e Omã. Formalmente, ninguém a fechou. Na prática, a rota está a tornar-se demasiado arriscada para funcionar como corredor comercial normal.

A 8 de julho, Donald Trump declarou morto o acordo de 60 dias entre os Estados Unidos e o Irão e Washington revogou a autorização temporária que permitia algumas vendas de petróleo iraniano, depois de novos ataques a petroleiros. O Comando Central norte-americano lançou novos ataques contra alvos iranianos, que Mark Rutte, secretário-geral da NATO, classificou como "absolutamente necessários".

O memorando assinado a 17 de junho destinava-se a ganhar tempo para negociações sobre sanções e programa nuclear. Mas nunca entregou aquilo de que os armadores precisavam: viagens seguras, seguros a preços suportáveis e bancos dispostos a processar as operações. A linha direta de desconflicto acordada na Suíça nem chegou a ser testada.

A 25 de junho, o Ever Lovely, com bandeira de Singapura, foi atingido perto de Omã. No dia seguinte, os Estados Unidos atacaram alvos costeiros iranianos. O Irão respondeu contra bases no Golfo a 27 de junho. A cada nova ronda, a distância entre cessar-fogo e guerra aberta encurtou. Para a Europa, a questão decisiva não é apenas militar ou diplomática: é saber se navios, seguradoras, bancos e fretadores ainda tratam Ormuz como uma rota normal. Neste momento, não tratam.

Como o preço chega à Europa

As importações europeias diretas de crude do Golfo são menores do que a dimensão política da crise sugere. A Alemanha obteve 6,1% do seu crude do Médio Oriente em 2025 (Destatis). Em Espanha, a quota foi de 5,5% em maio de 2026 (Europa Press). Mas os preços de referência não distinguem a origem de cada barril. Quando Ormuz passa a ser visto como risco, o Brent ajusta globalmente, e refinarias, transportadoras e famílias europeias acabam por pagar esse prémio.

No gás, a transmissão é mais rápida. O preço spot alemão chegou a 45,2 euros/MWh, contra cerca de 30 euros/MWh no início do ano (BDEW). A volatilidade no preço do gás já tinha acrescentado 13 mil milhões de euros à fatura grossista de eletricidade da UE em meados de abril (EEA).

Itália mostra o custo da substituição. Os terminais italianos receberam 113 cargas de GNL na primeira metade de 2026, 70 das quais provenientes dos Estados Unidos (MarketScreener), à medida que o fornecimento do Qatar colapsou. Segundo a Prima Pagina News, a QatarEnergy declarou força maior, isto é, invocou uma perturbação fora do seu controlo, nas entregas à energética italiana Edison, cancelando 21 cargas desde abril. Cada carga de substituição comprada no mercado spot sai mais cara.

Espanha transformou o choque energético em política orçamental. O apoio fiscal aos combustíveis começa em 15 cêntimos por litro em julho, dentro de um pacote total superior a 1,825 mil milhões de euros (Hacienda, Agencia Tributaria). São almofadas nacionais para consumidores e empresas. Não fazem, por si só, os navios voltar a navegar.

Quem controla o quê

A hierarquia de poder é clara. Os Estados Unidos conseguem apertar ou aliviar as sanções do OFAC contra o Irão por decisão executiva muito mais depressa do que a Europa consegue organizar uma escolta naval credível. As marinhas podem reduzir o risco físico: França e Reino Unido obtiveram a 3 de julho o acordo de Omã para ajudar a patrulhar as suas águas, e está a avançar uma missão multinacional de desminagem com cerca de 30 Estados. Giorgia Meloni afirmou que Roma não participaria em ataques, mas poderia contribuir em Ormuz nas formas que o parlamento italiano autorizasse (Il Fatto Quotidiano).

Ainda assim, não são as marinhas nem os diplomatas que decidem quando o comércio regressa ao normal. São as seguradoras e os bancos. Para a rota voltar a ser tratada como utilizável, seria necessário que petroleiros carregados atravessassem o estreito em segurança durante várias semanas, permitindo a descida dos prémios de risco de guerra. Seria também necessário que os bancos processassem comércio ligado ao Golfo sem recearem exposição a sanções norte-americanas. Nenhuma das duas condições está próxima. A Lloyd's List já identifica Ormuz como fonte de litígios em contratos de fretamento e seguros marítimos, que poderão demorar meses a resolver.

O BCE assinalou que um choque energético persistente no Médio Oriente seria um cenário capaz de elevar a inflação e travar o crescimento. Os Estados-Membros da UE mantêm reservas petrolíferas obrigatórias ao abrigo da Diretiva 2009/119/CE, que exige reservas equivalentes a 90 dias. Mas os bancos centrais não reabrem rotas marítimas, e as reservas compram semanas, não normalidade. A Europa continua a pagar o prémio de um estreito que permanece politicamente aberto, mas comercialmente pouco fiável.