Ataque em Hormuz encarece gás europeu

O Irão declarou encerrado o Estreito de Ormuz. Os Estados Unidos dizem que os navios continuam a circular. Para a factura energética europeia, a diferença entre as duas versões conta menos do que aquilo que está agora a ser decidido em gabinetes de seguros em Londres, departamentos de conformidade bancária e conselhos de administração de armadores. São estes intermediários privados que estão a reavaliar, viagem a viagem, o preço do acesso europeu à energia.

A Guarda Revolucionária iraniana atingiu a GFS Galaxy, um navio de carga com bandeira cipriota — portanto registado na UE, com tripulação europeia e obrigações de responsabilidade sob jurisdição europeia — a 12 de julho. O ataque danificou a casa das máquinas e deixou um tripulante desaparecido (Times of Israel). Teerão anunciou que o estreito ficaria fechado «até nova ordem». As forças norte-americanas responderam com novos ataques e insistiram que o tráfego comercial prosseguia (SOFX).

É no intervalo entre estas duas afirmações que se forma o custo real da energia europeia.

O veto privado que nenhum governo consegue anular

O seguro de risco de guerra, a cobertura adicional que protege os navios contra danos causados por conflitos, tornou-se o ponto de estrangulamento. Antes da crise, os prémios situavam-se em cerca de 0,25%-0,5% do valor do casco do navio. No pico, chegaram a 10% (CNN). As cotações actuais estão na ordem dos 2%-6%, e há menos armadores a pedi-las (Claims Journal). As apólices passaram a cobrir janelas de sete dias, com preço fixado poucas horas antes da partida.

A camada das sanções pode pesar mais do que o valor visível dos prémios. A Lloyd's Market Association, que coordena o principal mercado londrino de seguros marítimos, avisou que o pagamento de taxas portuárias ou de trânsito ao Irão pode expor instituições financeiras europeias a violações de sanções (LMA). As orientações do Tesouro norte-americano pedem às empresas de transporte marítimo que verifiquem a origem da carga, examinem o histórico dos navios e incluam cláusulas contratuais de saída (Katten). Mesmo com o mar calmo, uma viagem pode tornar-se impossível de financiar se a equipa de conformidade de um banco não a aprovar.

O tráfego recuperou, passando de cerca de 27 travessias diárias no fim de junho para mais de 60 poucos dias depois (Insurance Asia). A Breakwave Advisors escreveu a 8 de julho que os ataques mais recentes não tinham alterado o comportamento dos armadores (Breakwave Advisors). Mas os prémios continuam elevados porque as seguradoras precificam a perturbação futura, não a contagem de navios de hoje.

Os governos podem escoltar comboios, impor sanções, emitir avisos e conceder apoios. Não podem obrigar os sindicatos da Lloyd's nem os departamentos de conformidade dos bancos a tratarem uma viagem pelo Golfo como uma operação normal.

Choque de preços, não apagão

A vulnerabilidade europeia passa pelos preços, não pelos gasodutos. O Qatar representa quase 19% das exportações mundiais de gás natural liquefeito, ou GNL (IGU), e todo esse volume atravessa Ormuz. Quando as cargas qatari abrandam, compradores europeus e asiáticos competem pelos fornecimentos alternativos. O TTF, o índice de referência do gás europeu que acaba por influenciar as facturas das famílias e da indústria, já subiu cerca de 35% face aos níveis anteriores ao anúncio de encerramento (EIA).

Os produtos refinados tornam a exposição mais ampla. Segundo investigação do BNP Paribas, a Ásia e o Médio Oriente forneceram 23% das importações europeias de gasóleo e 90% das importações de combustível de aviação em 2025 (BNP Paribas). Uma perturbação em Ormuz não encarece apenas o aquecimento. Chega à logística, à aviação e à indústria transformadora.

Dois exemplos mostram como o choque se propaga. Na Irlanda, o regulador da energia intensificou o contacto com os fornecedores depois de várias empresas terem anunciado aumentos de 8%-11%, enquanto os preços do gasóleo na bomba deverão subir cerca de 10 cêntimos por litro (Irish Times, RTÉ). Espanha mostra que resiliência física não significa imunidade aos preços. As reservas de gás estão em 73%, bastante acima da média da UE, e o país tem a maior capacidade de regaseificação do bloco (La Voz de Galicia). Ainda assim, os consumidores espanhóis pagam um preço do gás determinado pela concorrência global por GNL, na qual qualquer perturbação qatari reavalia cada carga marginal.

A zona sem responsabilização

Ormuz não está fechado, mas deixou de ser comercialmente normal. O ataque à GFS Galaxy alterou as condições dos seguros para navios com bandeira da UE? Bancos recusaram pagamentos ligados a viagens por Ormuz? Cargas de GNL sofreram atrasos depois dos ataques de 6 de julho? As respostas estão com sindicatos da Lloyd's, clubes P&I — seguradoras mutualistas que cobrem responsabilidades sobre tripulação, poluição e colisões — e departamentos de conformidade. Estes actores não têm obrigação de divulgação pública. A factura energética europeia está a ser moldada por decisões que nenhum eleitor autorizou e que nenhum parlamento consegue escrutinar.