Acordo EUA-Irão afunda petróleo para 83 dólares

O Brent tocou mínimos de três meses. O gás natural europeu recuou para níveis que não se viam há dois meses. Os mercados retiraram dos preços o prémio de risco geopolítico depois de Washington e Teerão terem feito circular um memorando interino de 14 pontos que promete reabrir o Estreito de Ormuz, o ponto de estrangulamento do Golfo por onde passava cerca de um terço do crude mundial transportado por mar antes de o conflito o bloquear (WTO Data Lab, CNN). Os primeiros petroleiros já entraram na via marítima. Entre o ecrã dos preços e a bomba de combustível, porém, há três sistemas a avançar a ritmos diferentes: o tráfego naval, o seguro marítimo e o direito das sanções.

O preço mexeu. A via marítima, pouco.

O Brent caiu cerca de 4,8 por cento, para perto de 83 dólares, em 14 de junho, poucas horas depois de Trump anunciar o quadro de entendimento (Bloomberg). A 18 de junho, estava no valor mais baixo desde o início de março, enquanto o gás europeu negociava perto de mínimos de dois meses (Euronews).

No terreno, o estreito continua quase vazio. A Deutschlandfunk registou apenas passagens diárias na casa das poucas dezenas, contra mais de 100 por dia antes da crise (Deutschlandfunk). A Hapag-Lloyd, uma das maiores companhias europeias de transporte marítimo, avisou que a normalização completa poderá demorar pelo menos três meses (Onvista/Reuters). Há minas ainda no canal ou nas suas imediações. Os prémios de seguro por risco de guerra continuam entre 1 e 4 por cento do valor do navio por cada travessia, quando antes do conflito ficavam abaixo de 0,1 por cento (Deutsche Welle). A GDV, associação alemã de seguradoras, confirmou que há cobertura marítima disponível, mas com sobretaxas elevadas (GDV).

O memorando também não altera, por si só, o quadro jurídico. A Holland & Knight avisou que o MoU não equivale a uma licença geral da OFAC, a autorização formal do Departamento do Tesouro norte-americano que afasta o risco de sanções em atividades específicas. Enquanto Washington não emitir essa licença, qualquer trânsito ligado ao Irão continuará juridicamente arriscado para operadores europeus (Holland & Knight). Também não foi verificada qualquer atualização das sanções da União Europeia (Sanctions Expert).

Combustíveis: mais devagar, menos, e filtrados pelos impostos

A Europa não compra diretamente a maior parte do crude do Golfo. Ainda assim, os mercados globais de petróleo e de produtos refinados ajustam preços em conjunto, pelo que os consumidores europeus beneficiam de um prémio de risco mais baixo mesmo antes de chegarem novos petroleiros do Golfo aos portos europeus (Chatham House). Esse alívio está a chegar de forma desigual.

Em Itália, a federação dos postos de combustível FIGISC indicou que as cotações mediterrânicas do gasóleo estavam a cair mais depressa do que as da gasolina, com os principais distribuidores, Eni, Tamoil e Q8, a reduzirem os preços recomendados (FIGISC). Mas a redução do imposto especial sobre o gasóleo em Itália termina a 3 de julho, o que poderá retirar parte do alívio sentido na bomba (Sky TG24).

Na Polónia, o preço grossista do gasóleo oscilou nos dois sentidos em 24 horas, à medida que a refinadora estatal Orlen ajustava as tabelas a uma referência internacional ainda volátil (Dziennik). Analistas avisaram que, mesmo depois da reabertura, os fluxos físicos poderão regressar apenas a 60 ou 70 por cento dos níveis anteriores à guerra (Business Insider Polska).

Portugal tornou explícita a conta orçamental. A ministra da Energia, Maria da Graça Carvalho, classificou o acordo como uma «muito boa notícia» para baixar os combustíveis e permitir retirar gradualmente os apoios de emergência ao gasóleo, avaliados em cerca de 150 milhões de euros por mês (ECO, Observador). A questão política é simples: saber se o petróleo mais barato chegará aos condutores portugueses antes de o Governo retirar o subsídio.

O relógio dos 60 dias

O memorando dá às duas partes 60 dias para negociarem um acordo abrangente. Durante esse período, a passagem por Ormuz deverá ser feita sem portagens. Mas o texto final assinado não foi publicado, e responsáveis norte-americanos e iranianos já apresentaram leituras diferentes do que ficou acordado (Critical Threats, CFR). Joachim Nagel, presidente do Bundesbank, avisou contra um otimismo prematuro (Deutschlandfunk).

A fatura energética europeia baixou. O desconto assenta, porém, num sinal político ainda frágil. As minas continuam por remover, os prémios de seguro mantêm-se elevados e as orientações sobre sanções não foram publicadas. Se a negociação de 60 dias bloquear, o prémio de risco poderá regressar tão depressa como desapareceu.