Washington prepara tarifas contra 60 economias

O comércio mundial assenta, em teoria, em regras que as empresas conseguem conhecer antes de enviarem uma encomenda. Washington está a mudá-las com mercadoria já em trânsito. Jamieson Greer, representante comercial dos Estados Unidos, disse à CNBC que se deve «esperar ação em breve» sobre novas tarifas ao abrigo da Secção 301, uma lei norte-americana que permite punir práticas comerciais estrangeiras consideradas desleais. As medidas deverão atingir cerca de 60 economias, por alegadas falhas no bloqueio à entrada de bens produzidos com trabalho forçado nas cadeias comerciais. Greer afirmou que «cerca de 99% do nosso comércio» ficaria abrangido, mas não indicou calendário, lista de produtos, taxas nem regime de isenções (CNBC). São precisamente esses dados que permitem às empresas fixar preços. Sem eles, exportadores europeus já estão a rever valores e a redirecionar inventários perante uma tarifa que ainda não conseguem ler.

O dano surge antes da cobrança

Uma tarifa é um imposto de importação pago na fronteira norte-americana, mas o seu custo recua ao longo dos contratos. Quando um produto europeu chega aos Estados Unidos com uma sobretaxa, o comprador norte-americano pode absorvê-la, o vendedor europeu pode reduzir a margem ou o consumidor pode pagar mais. Na prática, as três coisas acontecem ao mesmo tempo, de forma desigual.

Os resultados das empresas já mostram a pressão. O Volvo Group registou no segundo trimestre de 2026 um impacto líquido das tarifas de −1,2 mil milhões de coroas suecas (cerca de 105 milhões de euros), mais de metade vindo do equipamento de construção, e antecipa novo impacto de −1,1 mil milhões no terceiro trimestre (MarketScreener, Placera). O vinho francês conta outra história. Nos primeiros quatro meses de 2026, os volumes enviados para os Estados Unidos aumentaram 10%, enquanto o valor dessas exportações caiu 11% (Vinetur). Mais garrafas por menos dinheiro sugere descontos ou deslocação para produtos mais baratos. As taxas de câmbio e a procura norte-americana podem explicar parte da queda, mas o movimento é compatível com pressão tarifária sobre margens.

As pequenas empresas suportam os cortes mais duros

A Alemanha tem a maior exposição industrial. Os Estados Unidos foram, em 2023, o principal mercado das exportações alemãs de maquinaria, no valor de 28 mil milhões de euros, segundo a associação industrial VDMA (Finanzen/VDMA). Automóveis e componentes enfrentam ainda medidas norte-americanas separadas, dirigidas a toda a cadeia de fornecimento (GTAI).

Os números italianos escondem uma clivagem. Excluída a indústria farmacêutica, as exportações transformadoras italianas para os Estados Unidos caíram no primeiro trimestre de 2026. Nos sectores dominados por micro e pequenas empresas, a quebra foi de 8,3%, com a Lombardia a recuar 12,3%, o Veneto 6,4% e a Emília-Romanha 3,1% (Confartigianato). São distritos assentes em alimentação, moda, mobiliário, ótica e joalharia. Uma redução de margem de poucos pontos percentuais significa encomendas canceladas, não apenas lucros mais estreitos.

O caso irlandês exige cautela: a queda de 55,9% das exportações para os Estados Unidos em maio reflecte sobretudo multinacionais norte-americanas a mover propriedade intelectual através de entidades jurídicas irlandesas, e não bens fabricados na Irlanda a sair de fábricas irlandesas (RTÉ/CSO, Baldwin). As primeiras empresas realmente expostas são unidades físicas de farmacêutica e tecnologia médica, não os fluxos contabilísticos que inflam o PIB irlandês.

Bruxelas começa por pedir isenções

A Comissão Europeia apresentou uma lista que cobre cerca de 115 mil milhões de euros de exportações da UE, perto de 20% do comércio de bens com os Estados Unidos, pedindo isenções para produtos como vinho, queijo, azeite, maquinaria agrícola e equipamento para semicondutores (Le Parisien). Bruxelas dispõe de instrumentos mais pesados: o Instrumento Anticoerção, regulamento europeu que permite responder quando governos estrangeiros usam pressão económica, queixas na Organização Mundial do Comércio ou tarifas retaliatórias. Todos exigem passos jurídicos que levam meses (EUR-Lex).

Para os exportadores europeus, a taxa tarifária pode pesar menos do que o instrumento jurídico escolhido. A Secção 301 é mais difícil de desfazer do que as sobretaxas de emergência à importação usadas por Washington no início do ano (19 U.S.C. § 2411). Se a nova ofensiva for montada sobre a aplicação das regras contra trabalho forçado, Washington cria uma base jurídica capaz de sobreviver a uma administração. O choque comercial transforma-se então num custo permanente de planeamento: rever preços contratuais, redesenhar cadeias de fornecimento e ponderar se o mercado norte-americano continua a justificar o risco. A tabela tarifária ainda não foi publicada. Qualquer empresa europeia que envie bens através do Atlântico está a calcular preços contra um alvo invisível.