Gas på €87 slår först mot importörerna

Gas med leverans i november handlades enligt uppgifter för 87,20 euro per megawattimme på eftermiddagen den 13 oktober. Det var omkring 3 procent mer än dagen före och den högsta nivån sedan slutet av 2022 (Der Standard/APA). I februari låg samma referenspris nära 32 euro (Brussels Times). Minskade leveranser från Qatar och lägre europeiska gaslager förklarar uppgången. Kostnaden landar först hos företag som nu måste köpa ersättningsgas.

Priset hämtas från TTF, en nederländsk handelsplats vars terminskontrakt sätter Europas referenspris för gas (ICE). Ett terminskontrakt låser i dag priset på gas som ska levereras senare. Priset stiger när köpare väntar sig en ansträngd vinter, även om hushåll och fabriker inte saknar gas i dag. Det är ett grossistpris. Ingen kunds räkning påverkas automatiskt av det.

Mindre gas från Qatar och lägre lager

Qatar stod för omkring en femtedel av världens LNG-handel före störningarna, sade landets emir, Sheikh Tamim bin Hamad Al Thani, i ett tal den 13 oktober (Amiri Diwan). LNG är gas som kylts ned till vätska så att den kan fraktas med tankfartyg. Han sade att en betydande del av Qatars export hade störts och angav två orsaker: Hormuzsundet, som Qatars tankfartyg måste passera, är stängt, och Ras Laffan, landets främsta exportanläggning, skadades.

En del av skadorna får långvariga följder. Attacker i mars slog ut omkring 17 procent av Qatars exportkapacitet, och QatarEnergy räknade med att reparationerna skulle ta tre till fem år (S&P Global). Europeiska köpare konkurrerar nu med asiatiska om de laster som fortfarande finns att köpa. Det driver upp priset som båda grupperna får betala.

Europa har också mindre gas i lager. EU:s gaslager var 72 procent fulla den 1 oktober, mot 83 procent ett år tidigare (ENTSOG). EU-kommissionen bedömer att rörledningar och importterminaler räcker för att klara en normal vinter trots de lägre lagernivåerna (European Commission).

ENTSOG, sammanslutningen för Europas gasnätsoperatörer, har också tagit fram scenarier som visar möjliga utfall, inte prognoser. Under en normal vinter skulle lagren ligga på omkring 29 procent i slutet av mars. Om Europa fick 20 procent mindre LNG skulle de ligga nära 13 procent, enligt ENTSOG (ENTSOG). Att betala mer för vintergas nu är köparnas sätt att försäkra sig mot det senare scenariot.

Det förklarar varför vintergasen är dyr. Men det förklarar inte varför priset steg just den eftermiddagen; rapporteringen pekar inte ut någon enskild utlösande faktor.

Importörerna betalar först

Den omedelbara kostnaden faller på företag som måste ersätta gasleveranser som uteblivit. Italienska Edison uppgav att Qatar inte levererade 35 laster som skulle till bolagets importterminal vid Adriatiska havet. De motsvarade omkring 4,6 miljarder kubikmeter gas. I slutet av september hade Edison ordnat ersättning för 23 av lasterna (Edison). Edison har inte uppgett vad ersättningsgasen kostade. Företag i samma läge måste köpa till dagens marknadspriser, medan producenter och handlare med gas att sälja gynnas av samma prisuppgång.

Hushållens räkningar påverkas senare och olika mycket

Hushållen handlar inte med TTF-terminer. I stället köper leverantörerna gas i förväg och för vidare kostnaderna på tre huvudsakliga sätt. Vissa kunder har avtal med fast pris. Andra har indexerade avtal, där priset följer ett publicerat referenspris. Ytterligare andra betalar reglerade tariffer, alltså priser som staten bestämmer eller sätter ett tak för. Priserna ändras enligt olika tidtabeller.

Frankrike visar fördröjningen. Landets energitillsynsmyndighet CRE publicerar det referenspris som indexerade avtal följer. Priset stiger med 6,6 procent den 1 november, vilket lägger omkring 12 euro till novemberräkningen för en genomsnittlig kund med ett sådant avtal (CRE). CRE beräknade priset utifrån septemberpriser, så veckans uppgång ingår inte.

Spanien skjuter en del av kostnaden framåt. I oktober begränsade landet ökningen i gasdelen av den reglerade tariffen till 35 procent. Hushållen får betala den uppskjutna mellanskillnaden, med ränta, från januari 2027 (BOE). Taket sänker höstens räkningar och höjer dem senare.

Marknaden räknar med en mindre gasbuffert inför vintern. Importörer som Edison, som behöver ersättningslaster, bär den omedelbara kostnaden. Hushållen påverkas enligt sina avtal och regeringarnas tariffregler. En fransk kund med indexerat avtal och en spansk kund med reglerad tariff får därför känna av samma grossistprisuppgång vid olika tidpunkter. Ännu är det oklart hur stor del av veckans uppgång som når hushållens räkningar. Det beror på hur kall vintern blir och hur mycket LNG som når Europa.