Hormuzattack driver oljan över $90

Ett projektil träffade på måndagen den kuwaitiska tankern Kaifan nära Oman. Besättningen övergav fartyget. Brentoljan steg över 90 dollar (OilPrice). Attacken kommer efter en månad av tilltagande amerikansk-iranska angrepp kring Hormuzsundet, farleden där omkring 20 miljoner fat olja per dag passerar, liksom ungefär en femtedel av världens LNG-handel (EIA). För Europa går effekten inte främst via uteblivna fat. Den går via dyrare frakt, försäkringar och referenspriser som höjer kostnaden för gas, el och drivmedel.

Från sund till räkning

Europa behöver inte importera direkt från Iran för att påverkas. Krigsriskförsäkringen för en enskild passage genom Hormuz har stigit från omkring 0,125 procent till uppemot 1 procent av fartygets skrovvärde, och fraktraterna för mycket stora råoljetankers har ungefär fyrdubblats (Eightx, LMA). Fartygen går fortfarande, men varje resa prissätts på nytt. De kostnaderna hamnar direkt i leveranspriset för råolja, LNG och raffinerade produkter i europeiska hamnar. En fysisk störning börjar när laster inte längre kommer fram. Kostnadsstöten är redan här.

Halvfulla lager vid fel tidpunkt

Tidpunkten gör läget känsligare. EU:s gaslager låg i mitten av juli på ungefär halva kapaciteten, klart under det 90-procentsmål som medlemsländerna enligt EU-regler ska nå senast den 1 november (Gas Outlook, European Commission). ACER, EU:s energitillsynsmyndighet, har varnat för att Europa kan behöva omkring 13 procent mer LNG-import än i fjol för att nå dit (Enerdata). En störning i Persiska viken under påfyllningssäsongen tvingar europeiska köpare att bjuda hårdare på ersättningslaster. Den nederländska TTF-marknaden, Europas viktigaste referenspris för gas, för sedan in konkurrensen i kontrakt och räkningar över hela kontinenten.

Överföringen syns redan. Tyska BDEW, energibranschens organisation, rapporterade spotgas på 57,8 euro/MWh, ett 30-dagars snittpris på el på 113 euro/MWh och nationella gaslager på bara 45,2 procent den 18 juli (BDEW). I Italien står gas för omkring 45 procent av elproduktionen och sätter ofta marginalpriset på el. Därför blir en gasprischock också en elräkningschock för hushåll som sällan tänker på tankerrutter (ANSA).

Terminaler hjälper med tillgången, inte med priset

Vissa länder ser bättre skyddade ut. Spanien får 34 procent av sin gas från Algeriet genom Medgazledningen, helt utan passage genom Hormuz, och har EU:s största uppsättning regasifieringsterminaler med sju anläggningar (El Mundo). Ändå handlades Spaniens eget gasindex redan med premie mot TTF när knapp LNG-tillgång och värmebölja drev upp efterfrågan (S&P Global). Ledningar och terminaler säkrar volymer. De hindrar inte referenspriserna från att stiga.

Grekland visar hur vinster och kostnader i en sjöfartskris hamnar hos olika grupper. Två grekiskägda tankers har träffats i Hormuzområdet (Kathimerini). Samtidigt kom 25,4 procent av landets import av energiprodukter från Gulfstaterna 2023-2025, fyra gånger EU-snittet på 6,6 procent, enligt en analys som citeras av OT. Grekiska redare tjänar på högre fraktrater. Grekiska konsumenter betalar mer för bränsle och el.

Under de tre åren efter det ryska gasstoppet ersatte Europa rörledningsgas med sjöburen LNG, norska leveranser och nordafrikanska rörledningar (Bruegel). Det minskade Moskvas grepp om europeisk energiförsörjning, men ökade beroendet av farleder, försäkringsmarknader och global konkurrens om laster. Det är samma kanaler som nu för Hormuzstöten vidare till europeiska energiräkningar. Nationella regeringar styr el- och gasstöd och kan samordna akuta oljeuttag genom IEA, Internationella energiorganet, som förvaltar strategiska reserver bland rika demokratier. EU sätter lagermål men bestämmer inte konsumentpriserna. Varje medlemsstat avgör hur stor del av kostnaden som ska skickas vidare till hushållen. Vid en kortvarig störning är en fysisk brist fortfarande osannolik. Men Europa fyller sina reserver till krispriser, och ingen regering har sagt vem som tar kostnaden när bufferten håller men räkningen stiger.