Tre rivaler styckar SFR för €20.35 billion

Orange, Bouygues Telecom och Free skrev den 6 juni under ett avtal om att dela upp SFR, Frankrikes näst största mobiloperatör, för 20,35 miljarder euro (Orange, CNBC). Om konkurrensmyndigheterna säger ja går den franska mobilmarknaden från fyra nätoperatörer till tre. I Portugal, Spanien och Belgien sker samtidigt motsatsen: en ny konkurrent pressar ned priserna. Underlaget talar tydligt för vilken modell som brukar gynna kunderna.

Billiga lån knäckte SFR:s ägare

Bouygues tar den största delen, omkring 42 %, inklusive SFR:s företagsaffär och 5,9 miljoner konsumentkunder. Free får lågprisvarumärket RED by SFR med 6 miljoner kunder. Orange tar en mindre del samt flera virtuella mobiloperatörer, alltså aktörer som säljer abonnemang på hyrd nätkapacitet i stället för att bygga egna nät, med sammanlagt 4,9 miljoner användare (GlobeNewsWire).

Försäljningen sker därför att SFR:s ägare fick slut på finansiellt utrymme. Patrick Drahis Altice France byggde upp skulder på omkring 24 miljarder euro under åren då centralbanksräntorna låg nära noll (Bloomberg, Elevenflo). När ECB, Europeiska centralbanken som sätter lånekostnaden i euroområdet, höjde räntorna med 4,5 procentenheter 2022–2023 blev skuldbördan ohållbar (ECB). Därefter följde en domstolsövervakad rekonstruktion, och större delen av köpeskillingen på 20 miljarder euro går nu till långivarna. Affären är därmed i första hand en skuldavveckling, även om den presenteras som ett strategiskt industriköp.

Priserna rör sig redan

Franska mobilabonnemang kostade i genomsnitt 14,28 euro i månaden i juni 2026, en ökning med 9 % på ett år. Bara i juni höjde åtta av tolv operatörer sina priser (ZoneADSL). Affären är ännu inte slutförd och den formella granskningen har inte börjat. Ändå beter sig marknaden redan som om konsolideringen vore avgjord.

Mönstret stämmer med forskningen. BEREC, samarbetsorganet för europeiska telekomregulatorer, har granskat tidigare sammanslagningar där fyra mobiloperatörer blev tre i Österrike, Irland och Tyskland. Priserna steg med 10–15 % under åren efteråt (BEREC). En studie från 2024 av 29 OECD-länder drog slutsatsen att fusioner höjer priserna och är "unlikely to boost investment" (CEPR). Branschfinansierade analyser från grupper som GSMA kommer till en annan slutsats, men där förklarar finansieringen ofta resultatet.

Tre grannar, tre motexempel

Medan Frankrike går mot färre operatörer får grannmarknaderna en fjärde konkurrent: rumänskägda DIGI.

I Portugal lanserade DIGI i november 2024 obegränsad 5G-data för 6 euro i månaden. Bolaget har nu 905 000 aktiva tjänster, och de portugisiska telekompriserna sjönk med 1,6 % på årsbasis fram till april 2026 (Tek Sapo).

I Spanien har DIGI vuxit till 11,4 miljoner kunder och omkring 10 % av marknaden (Zona Movilidad). Den tidigare konsolideringen där, när Orange gick samman med MásMóvil 2024, sammanföll med en 12-procentig ökning av priserna på fiberbredband (VozPopuli). I stället för att sänka priserna öppet använde de etablerade operatörerna dolda "anti-DIGI"-tariffer, tillgängliga bara för kunder som var på väg att lämna DIGI (ADSLZone).

I Belgien lanserade DIGI i december 2024 ett abonnemang för 5 euro med 30 GB data och obegränsade samtal, på en marknad där jämförbara abonnemang kostade 15–22 euro. Konsumentorganisationen Test-Achats beräknar att kunder som byter kan spara mer än 122 euro per år (Test-Achats).

Nya aktörer pressar priser. Färre konkurrenter brukar göra motsatsen.

7 000 jobb och en granskning på 18 månader

Franska fackförbund bedömer att 7 000–10 000 jobb kan försvinna inom SFR och dess dotterbolag (Le Monde). Konsortiets anställningsgaranti gäller bara till början av 2029. Den franska regeringen har kallat affären "stor och avgörande", men har inte lämnat några formella löften om sysselsättningen.

Affären måste godkännas både av den franska konkurrensmyndigheten och av EU-kommissionen, som redan har öppnat ett ärende (EC Competition Cases). Granskningen kan ta 18 månader (PYMNTS). Vid tidigare affärer där fyra operatörer blivit tre har kommissionen krävt försäljning av frekvenser och infrastruktur för att skapa en ny marknadsaktör. I Spanien blev den aktören DIGI. Samma modell kan användas i Frankrike, och i så fall förändras affärens ekonomi i grunden. Annars får 45 miljoner franska mobilkunder själva betala för vad svagare konkurrens kostar.