Evropský plyn za €87 nejdřív dopadá na dovozce

Cena plynu s dodáním v listopadu dosáhla odpoledne 13. října podle zveřejněných údajů 87,20 EUR za megawatthodinu. Oproti předchozímu dni stoupla zhruba o 3 % a byla nejvýše od konce roku 2022 (Der Standard/APA). V únoru se stejný cenový ukazatel pohyboval kolem 32 EUR (Brussels Times). Za růstem stojí omezené dodávky z Kataru a nižší zásoby v Evropě. Náklady nejdřív dopadají na firmy, které musejí chybějící plyn nakoupit teď.

Referenční cenu stanovují termínové kontrakty na TTF, nizozemském obchodním uzlu (ICE). Takový kontrakt určuje dnešní cenu plynu s pozdějším dodáním. Cena roste, když kupující očekávají napjatou zimu, i když domácnostem ani továrnám plyn právě nechybí. Jde o velkoobchodní cenu, která se automaticky nepromítá do účtů odběratelů.

Méně plynu z Kataru, méně zásob v Evropě

Katar před narušením dodávek zajišťoval zhruba pětinu světového obchodu se zkapalněným zemním plynem (LNG), který se ochlazuje do kapalného stavu, aby se dal přepravovat tankery. Uvedl to ve svém projevu 13. října katarský emír Tamím bin Hamad Ál Sání (Amiri Diwan). Podle něj se výrazná část katarského vývozu ocitla mimo provoz ze dvou důvodů: Hormuzský průliv, kudy musejí katarské tankery proplouvat, je uzavřený a hlavní vývozní závod země Ras Laffan byl poškozen.

Výpadek části katarské kapacity může trvat roky. Údery v březnu vyřadily z provozu zhruba 17 % její vývozní kapacity a QatarEnergy očekávala, že opravy potrvají tři až pět let (S&P Global). Evropští odběratelé teď soutěží s asijskými o zbývající zásilky, což zvyšuje cenu, kterou musejí platit obě strany.

Evropské zásobníky byly k 1. říjnu naplněné ze 72 %, zatímco o rok dříve to bylo 83 % (ENTSOG). Evropská komise tvrdí, že plynovody a dovozní terminály zvládnou pokrýt spotřebu i během běžné zimy, přestože jsou zásoby nižší (European Commission).

ENTSOG, sdružení evropských provozovatelů plynárenských sítí, připravilo také scénáře. Ty ukazují možné výsledky, nejsou však předpovědí. Při běžné zimě by zásobníky na konci března zůstaly naplněné asi z 29 %. Pokud by do Evropy dorazilo o 20 % méně LNG, klesla by jejich naplněnost zhruba na 13 % (ENTSOG). Vyšší cena, kterou kupující platí za zimní plyn už teď, je způsob, jak se jistit proti druhému scénáři.

To vysvětluje, proč je zimní plyn drahý, ne však proč jeho cena vzrostla právě ono odpoledne. Zprávy o pohybu trhu nespojují jednodenní růst s jedinou příčinou.

Dovozci platí jako první

Náklady nejdřív nesou firmy, kterým nasmlouvaný plyn nedorazil a musejí ho nahradit. Italská společnost Edison uvedla, že jí Katar nedodal 35 zásilek určených pro její jaderský dovozní terminál. Šlo asi o 4,6 miliardy metrů krychlových plynu; do konce září jich Edison nahradila 23 (Edison). Kolik za náhradní plyn zaplatila, neuvedla. Firmy v podobné situaci nakupují za aktuální tržní ceny, zatímco producenti a obchodníci, kteří mají plyn navíc k prodeji, z růstu těží.

Účty domácností se mění později a různě

Domácnosti termínové kontrakty na TTF nenakupují. Jejich dodavatelé si plyn pořizují s předstihem a náklady promítají do cen třemi hlavními způsoby. Někteří zákazníci mají smlouvy s pevnou cenou, jiní nabídky navázané na zveřejňovaný cenový ukazatel a další platí regulovaný tarif, jehož cenu stanovuje nebo zastropuje stát. Každý typ se mění v jiném čase.

Ve Francii je zpoždění dobře vidět. Energetický regulační úřad CRE zveřejňuje cenový ukazatel, od kterého se odvíjejí nabídky navázané na trh. Od 1. listopadu tento ukazatel vzroste o 6,6 %, což zvýší průměrný listopadový účet těchto zákazníků asi o 12 EUR (CRE). CRE cenu vypočítala ze zářijových údajů, takže se v ní tento týdenní skok ještě neprojeví.

Španělsko část nákladů odsouvá do budoucna. Říjnové zvýšení plynové složky regulovaného tarifu zastropovalo na 35 % a domácnosti začnou odložený rozdíl splácet i s úrokem od ledna 2027 (BOE). Strop snižuje podzimní účty, později je ale zvýší.

Trh počítá s tím, že v zimě bude zásoba plynu tenčí. Dovozci jako Edison, kteří potřebují náhradní zásilky, nesou náklady hned. Domácnosti platí podle svých smluv a pravidel pro tarify, takže francouzský zákazník s nabídkou navázanou na cenový ukazatel a španělský zákazník s regulovaným tarifem pocítí stejné velkoobchodní zdražení v jinou dobu. Zatím není jasné, jak velká část tohoto týdenního růstu se promítne do účtů domácností. Záležet bude na tom, jak chladná bude zima a kolik LNG dorazí do Evropy.