Frankreichs 5%-Defizitziel braucht Ersatz

Frankreichs Regierung will das Defizit — die Lücke zwischen den Ausgaben und Einnahmen des Staates — von 5,4 Prozent des Bruttoinlandsprodukts in diesem Jahr auf fünf Prozent im Jahr 2027 senken (Haushaltsvorstellung der Regierung). Jede Steuer, die Abgeordnete streichen, und jede Kürzung, die sie zurücknehmen, muss durch eine andere Steuer oder Einsparung ersetzt werden; andernfalls verfehlt die Regierung ihr Ziel. Seit Dienstag steht die gesamte Nationalversammlung vor dieser Abwägung.

Ein sozialistischer Antrag, den Gesetzentwurf zurückzuweisen, scheiterte an diesem Tag mit 149 zu 236 Stimmen (Abstimmungsergebnis der Nationalversammlung). Damit blieb der Entwurf im Verfahren, ohne dass feststand, welche Maßnahmen darin stehen werden. Eine Woche zuvor hatte der Finanzausschuss den Einnahmenteil des Entwurfs mit 31 Stimmen zu drei abgelehnt (Bericht von LCP zum Ausschuss), wie wir am Wochenende berichteten (To Brief). Da die Abstimmung nur empfehlenden Charakter hatte, beraten die Abgeordneten nun Änderungsanträge zum ursprünglichen Regierungsentwurf (Zeitplan der Nationalversammlung).

Wer nach dem Regierungsplan zahlt

Der Haut Conseil des finances publiques, das unabhängige Gremium zur Prüfung staatlicher Prognosen, beziffert die neuen Maßnahmen auf 43 Mrd. EUR: Rund 18 Mrd. EUR sollen über höhere Einnahmen, 25 Mrd. EUR durch Ausgabendisziplin zusammenkommen (Stellungnahme des Haut Conseil). Für Beschäftigte des öffentlichen Dienstes ist ein Gehaltsstopp vorgesehen. Renten oberhalb des niedrigsten Niveaus sollen langsamer steigen, und große Unternehmen sollen weiter eine Zusatzabgabe auf ihre Gewinne zahlen, allerdings zu einem niedrigeren Satz (Haushaltsvorstellung der Regierung). Zugleich sollen die Grenzen der Einkommensteuer mit der Inflation steigen. Das begrenzt die kalte Progression: Haushalte rutschen dann nicht allein deshalb in einen höheren Steuersatz, weil ihre Einkommen mit den Preisen gestiegen sind.

Der Plan baut auf einer Wachstumsprognose auf, die der Haut Conseil für optimistisch hält: Für das kommende Jahr setzt die Regierung ein Prozent an (Stellungnahme des Haut Conseil). Wächst die Wirtschaft langsamer, fallen die Steuereinnahmen geringer aus und das Defizit steigt, selbst wenn das Parlament nichts ändert.

Jedes Zugeständnis braucht einen Ausgleich

Eine vorläufige Berechnung ergab, dass die Änderungsanträge des Finanzausschusses den Haushaltssaldo um rund 10 Mrd. EUR verschlechtern würden. Das würde das Defizit nahe bei 5,4 Prozent halten (Bericht von LCP zum Ausschuss). Roland Lescure, der für die Regierung verhandelt, sagt, er werde mit der Opposition über Änderungen sprechen, solange die Defizitquote höchstens fünf Prozent betrage (Bericht von AFP).

Für die nötigen Stimmen muss Lescure Parteien gewinnen, die das Haushaltsloch auf gegensätzliche Weise schließen wollen. Die Sozialisten fordern höhere Abgaben auf große Vermögen und Erbschaften, ein härteres Vorgehen gegen Steuerbetrug sowie Schutz für Löhne und Renten (Prioritäten der Sozialistischen Partei). Die Republikaner unter Laurent Wauquiez verlangen zusätzliche Einsparungen von 20 Mrd. EUR, lehnen aber Maßnahmen zulasten von Rentnern ab (La Tribune). Beide Seiten wollen Rentner schützen. Damit fällt eine der von der Regierung eingeplanten Einsparungen weg. Die hier genannten Vorschläge lassen offen, wie dieser Ausfall ausgeglichen werden soll.

Was ein langer Aufschub kosten würde

Frankreich nimmt bereits zu höheren Zinsen Kredite auf als Deutschland. Am 13. Oktober rentierten zehnjährige französische Staatsanleihen mit 4,810 Prozent, deutsche mit 3,435 Prozent und italienische mit 4,505 Prozent, wie aus dem Bericht der griechischen Schuldenagentur hervorgeht (Marktbericht der griechischen Schuldenagentur). Ein Vergleich der Kurse an einem einzelnen Tag belegt nicht, dass der Haushaltsstreit diesen Abstand verursacht hat. Er zeigt aber, zu welchen Konditionen Frankreich neue Schulden aufnimmt. Die höheren Zinsen schlagen nach und nach im Haushalt zu Buche, wenn ältere Anleihen fällig werden und zu den aktuellen Sätzen ersetzt werden (Fälligkeitsdaten der AFT).

Lescure hält einen sich selbst verstärkenden Anstieg der Schulden für nicht gegeben. Der durchschnittliche Zinssatz auf den gesamten Schuldenbestand werde 2027 bei 2,5 Prozent liegen und damit unter dem nominalen Wachstum von 2,7 Prozent, also dem Wachstum einschließlich Inflation, argumentiert er (MoneyVox). Der Durchschnitt wird durch ältere, günstigere Schulden gedrückt. Der Haut Conseil warnt dagegen, neu ausgegebene Schuldtitel kosteten bereits mehr als das nominale Wachstum; die Schuldenquote werde auf 121,7 Prozent des BIP steigen (Stellungnahme des Haut Conseil).

Ist bis Januar kein Haushalt in Kraft, greift ein Sondergesetz. Es erlaubt dem Staat, bestehende Steuern einzuziehen und weiter Kredite aufzunehmen, begrenzt die Ausgaben aber auf notwendige Leistungen in Höhe des Vorjahres (Bericht der französischen Finanzinspektion). Jérôme Fournel, der die Studie der Finanzinspektion leitete, sagte, dieses Instrument funktioniere etwa zwei Monate (Le Figaro). Bei einer Anwendung über neun bis zwölf Monate rund um die Präsidentschaftswahl läge das Defizit nach Berechnung der Inspektion mindestens 0,5 Prozentpunkte des BIP über dem Wert von 2026 (Bericht der französischen Finanzinspektion).

Die vorläufig bezifferten Änderungen des Finanzausschusses würden die geplante Defizitverbesserung aufzehren, falls sie ohne Ausgleich beschlossen würden. Die Nationalversammlung hat sie noch nicht verabschiedet, und eine andere Wachstumsentwicklung könnte die Rechnung zusätzlich verschieben. An der Grundbedingung ändert das nichts: Lescure, Sozialisten und Republikaner müssen für jede Maßnahme, die sie streichen, eine Ersatzsteuer oder zusätzliche Kürzung benennen.