Plyn po špičce €97 zlevnil, LNG zůstává napjaté

Prosincový kontrakt na evropském referenčním trhu s plynem v pátek vystoupal na 97,74 EUR za megawatthodinu, ještě v téže obchodní seanci ale klesl na 88,87 EUR (tabulka Schneider Electric na ICE Endex, Investing.com). Tak krátký výkyv se na účtech neprojeví. Pokud ceny vydrží vysoko celou zimu, jako první ho pocítí energeticky náročné podniky; mnoho domácností až o několik měsíců později.

Referenční cena se tvoří v nizozemském virtuálním obchodním uzlu Title Transfer Facility (TTF), který je součástí tamní plynárenské sítě. Obchodníci zde nakupují futures, tedy smlouvy, které dnes stanoví cenu plynu dodaného v některém z příštích měsíců, v tomto případě v prosinci (ICE). Pozdější údaj cenu vrátil k 91 EUR (Trading Economics).

Pátek rekord nepřinesl. Listopadový kontrakt se krátce dostal na 100 EUR už 28. října (Reuters). Tento růst stál za naší dřívější zprávou o dopadu války s Íránem na dodávky (To Brief).

Proč cenou hýbe předpověď počasí

Zimní rezervou Evropy jsou zásoby plynu v podzemních zásobnících. K 13. listopadu byly naplněné ze 71 % (GIE). Zásoby lze uvolnit rychleji, než lze koupit a dopravit další náklad. Čím chladnější předpověď, tím cennější je proto každá loď, která pomůže zásoby šetřit. Trading Economics spojil nedávné pohyby cen s chladnější předpovědí počasí přibližně od 17. listopadu (Trading Economics).

Nabídka je napjatá hlavně u tankerů. Zkapalněný zemní plyn (LNG) vzniká ochlazením plynu do kapalného stavu a přepravuje se po moři. Právě jeho dodávky lze krátkodobě navýšit. Narušení dopravy v okolí Hormuzského průlivu omezilo nakládku LNG v Kataru a Spojených arabských emirátech.

Mezinárodní agentura pro energii (IEA) v přehledu bezpečnosti dodávek plynu pro rok 2026 odhadla, že mezi listopadem a březnem může na světě chybět 10 až 25 miliard metrů krychlových LNG (IEA). Tento odhad popisuje mezeru v celosvětové nabídce. Evropa ji pocítí v soutěži o dodávky, protože o stejné náklady usilují také asijští odběratelé.

Plyn zatím do Evropy proudí. Německý regulátor Bundesnetzagentur označuje zásobování za stabilní a bezprostřední riziko nedostatku za nízké (Bundesnetzagentur). Sdružení evropských provozovatelů plynárenských sítí ENTSOG prověřilo horší scénář se studenou zimou a omezenými dodávkami LNG. V něm by odběratelé museli snížit nebo nahradit 12 % své spotřeby plynu (ENTSOG). Jde o zátěžový test, nikoli předpověď zavedení přídělů.

Továrny platí dřív, domácnosti později

Kdo pocítí dlouhodobé zdražení jako první, závisí na smlouvě. Mezi nejvíce ohrožené patří španělští výrobci keramiky. Plyn jim dodává 90 % energie a náklady na energii odpovídaly v roce 2025 celkem 16,8 % tržeb odvětví (ASCER). Cena plynu se tak promítá téměř do každého eura, které za energii zaplatí. Tržby nejsou zisk: vyšší účet ukrajuje z toho, co výrobcům zbývá po zaplacení mezd a materiálu. Jejich pece potřebují velmi vysoké teploty, takže přechod k levnější solární energii pomůže jen málo.

Mnoho průmyslových odběratelů má ceny navázané na TTF. To znamená, že se jejich cena upravuje denně nebo měsíčně podle velkoobchodního trhu (GasINDUSTRIAL). Pokud zdražení trvá několik týdnů, projeví se jim na další faktuře.

Domácnosti platí později. Dodavatelé nakupují plyn dopředu, zajišťují si ceny předem a mění tarify v pevně stanovených intervalech. Studie ECB z roku 2026 zjistila, že přibližně ve třetině zemí eurozóny se změny velkoobchodních cen promítly do cen plynu pro domácnosti až za sedm až dvanáct měsíců. Ve více než polovině zemí to trvalo jeden až tři měsíce (ECB).

Ve Francii je toto zpoždění vidět na referenční ceně, kterou tamní regulátor CRE zveřejňuje pro srovnání nabídek dodavatelů. Pro listopad ji zvýšil o 6,6 % (CRE). Změna odrážela dřívější velkoobchodní ceny, nikoli páteční obchodování. Páteční výkyv se promítne až do pozdějších aktualizací, pokud ceny zůstanou vysoko.

Páteční výkyv se během několika hodin obrátil, takže účty pravděpodobně nezmění. Trvalejší růst cen by nejprve zasáhl firmy se smlouvami navázanými na tržní ceny a mnoho domácností až o měsíce později. Načasování závisí na smlouvách a pravidlech pro tarify v jednotlivých zemích. Zda ke zdražení dojde, závisí hlavně na tom, kolik dodávek LNG dokáže Evropa získat v soutěži s asijskými odběrateli, než jí dojdou zásoby.