Eli Lilly prepolavlja ulaganje od $2.5 billion

Eli Lilly dovršit će samo "minimalni opseg" svoje tvornice vrijedne 2,5 mlrd. dolara u Alzeyu, čime je projekt praktično prepolovljen. Gruba gradnja pogona gotovo je završena i 300 radnika već je zaposleno, ali od širenja prema 1.000 radnih mjesta zasad neće biti ništa. Nekoliko sati poslije Boehringer Ingelheim otkazao je 900 mil. eura planiranih ulaganja u Njemačkoj za razdoblje od 2027. do 2030.. Obje tvrtke navele su isti razlog: novi berlinski zakon o uštedama u zdravstvenom osiguranju.

Berlinski fiskalni stisak

Zakon, GKV-Beitragssatzstabilisierungsgesetz, odnosno zakon o stabilizaciji stope doprinosa za zdravstveno osiguranje, odgovor je na stvaran pritisak. Prosječni doprinos za zdravstveno osiguranje u Njemačkoj dosegnuo je rekordnih 17,5 posto bruto plaće u 2026.. Njemačko vijeće ekonomskih stručnjaka procjenjuje da bi ukupni socijalni doprinosi bez reforme mogli porasti na 49,7 posto do 2040.. Zakon cilja 16,3 mlrd. eura ušteda u zdravstvenom sustavu do 2027..

Za farmaceutsku industriju presudan je mehanizam „dinamičnog rabata proizvođača”, obveznog popusta na cijene lijekova koji automatski raste kako rastu izdaci osiguranja. Procjene industrijskih udruženja znatno se razlikuju: vfa, glavni njemački farmaceutski lobi, očekuje oko 20 posto kataloških cijena do 2030., dok Pharma Deutschland, koje zastupa proizvođače generičkih lijekova i srednje velike tvrtke, upozorava da bi popust mogao dosegnuti 50 posto. Upravo ta ugrađena putanja rasta, više nego današnja razina rabata, razlog je zbog kojeg kompanije tvrde da dugoročno planiranje postaje neizvedivo. Farmaceutski proizvodi čine oko 3,3 posto izdataka zdravstvenog osiguranja, ali na njih otpada oko 12 posto planiranih ušteda.

Pariz ima spremnu čekovnu knjižicu

Boehringerov zaokret prema Francuskoj nije izdvojen slučaj. Tvrtka je 1. lipnja na Macronovu ulagačkom skupu „Choose France” najavila 500 mil. eura ulaganja u četiri francuska proizvodna pogona. Dva dana poslije uslijedilo je otkazivanje 900 mil. eura ulaganja u Njemačkoj. Ukupna farmaceutska ulaganja najavljena na skupu Choose France iznosila su 600 mil. eura, triput više nego prethodne godine.

Prema EY-jevu barometru privlačnosti ulaganja, broj stranih investicijskih projekata u Njemačkoj pao je 44 posto od 2019., dok je u Francuskoj pad iznosio 28 posto. Šef Boehringera za Njemačku sažeo je poruku bez diplomatskog ublažavanja: "Sljedeća inovacija, kako sada stvari stoje, neće ići u Njemačku".

Marže od 84 posto i obvezni rabati

Eli Lilly je u 2025. ostvario 65,2 mlrd. dolara prihoda, 45 posto više nego godinu prije, uz bruto maržu od 84,3 posto. Drugim riječima, nakon proizvodnih troškova tvrtki je ostajalo 84 centa od svakog dolara prihoda. Boehringer je prijavio 27,8 mlrd. eura prihoda, uz rast od 7,3 posto. Cijene patentiranih lijekova u Njemačkoj već su na 114 posto europskog prosjeka. S takvim maržama i razinama cijena teško je financijskim podacima pomiriti tvrdnju da su viši njemački rabati poslovno neizdrživi.

Ovo preslagivanje ulaganja pokazuje granice moći Bruxellesa. Europska unija u svibnju 2026. postigla je privremeni dogovor o Aktu o kritičnim lijekovima, zamišljenom kao instrument za vraćanje farmaceutske proizvodnje u Europu. No određivanje cijena u zdravstvu prema ugovorima EU-a ostaje nacionalna nadležnost: svaka vlada sama određuje cijene lijekova, a Bruxelles to ne može preglasati. EU može nuditi poticaje za gradnju tvornica na europskom tlu. Ne može spriječiti državu članicu da vlastitim pravilima pogorša računicu ulaganja.

Europski udio u globalnoj proizvodnji aktivnih farmaceutskih tvari, kemijskih spojeva koji lijeku daju terapijski učinak, pao je sa 63 posto 1981. na oko 6 posto danas. Predloženi fond od 5 mlrd. eura u okviru Akta o kritičnim lijekovima zasad je stavka u budućem proračunu EU-a, a ne već osiguran novac.

Berlin je u stvarnom procjepu. Mora obuzdati zdravstvene troškove koji sve jače pritišću radnike i poslodavce kroz rekordne doprinose. Ali ako se ulaganja umjesto u Alzey i Ingelheim sele u Toulouse i Cork, europska farmaceutska suverenost ne slabi samo zbog Pekinga, nego i zbog fiskalnih kriza unutar samih država članica.