Subvencije završavaju, nafta iznad $97

Njemačka, Španjolska i Italija krajem lipnja ukidaju subvencije za gorivo u razmaku od nekoliko dana. Te tri zemlje zajedno čine više od 40 posto BDP-a europodručja. Takvo povlačenje državne potpore u normalnim bi okolnostima bilo podnošljivo, ali ovaj put dolazi dok se nafta, nakon novih iransko-izraelskih udara, drži iznad 97 dolara po barelu (Al Jazeera), rast europodručja usporio je na 0,1 posto (Eurostat, CNBC), a inflacija se popela na 3,2 posto (Eurostat).

Cijene rastu dok gospodarstvo gotovo stoji, što Europu gura u stagflaciju: kombinaciju slabog rasta i uporno visokih cijena. Europska središnja banka, koja određuje cijenu zaduživanja za 20 zemalja europodručja, u srijedu će gotovo sigurno ponovno podignuti kamatne stope. Tržišta toj odluci pripisuju 91 posto vjerojatnosti.

Stvarna cijena nafte od 97 dolara

Referentna cijena Brenta od 97 dolara ne pokazuje koliko europske rafinerije stvarno plaćaju naftu. Hormuški tjesnac, uski morski prolaz između Irana i Omana kroz koji prolazi oko 20 posto svjetske nafte, poremećen je već 100 dana. Brodovi zato plove oko afričkog Rta dobre nade, što put produljuje za 10 do 14 dana. Premije osiguranja od ratnog rizika porasle su za više od 2.000 posto od veljače. Kada sirova nafta stigne u europske luke, njezin je isporučeni trošak znatno viši od cijene koja se pojavljuje u tržišnim pregledima.

Institut Jacques Delors izračunao je da je EU od kraja veljače potrošio dodatnih 46 mlrd. eura na uvoz fosilnih goriva. Državne mjere pomoći u 23 države članice dodale su još 16 mlrd. eura, pa ukupni gospodarski trošak iznosi približno 60 mlrd. eura.

Plin je još teži problem. Skladišta u EU-u popunjena su 40,8 posto, dok obvezni cilj za 1. studenoga iznosi 80 posto (AGSI+). Nizozemska, ključni plinski čvor sjeverne Europe, nalazi se na samo 16,1 posto. Iranski udari na katarski kompleks Ras Laffan izbacili su iz pogona 17 posto katarske proizvodnje ukapljenog prirodnog plina na procijenjenih tri do pet godina. Ta se opskrba neće vratiti prije zime.

Tri zemlje, jedan tjedan, bez koordinacije

Njemačko smanjenje poreza na gorivo od oko 17 centi po litri istječe 30. lipnja. Benzin trenutačno u prosjeku stoji 1,92 eura, a preko noći bi se mogao popeti na oko 2,09 eura. Španjolsko smanjenje PDV-a na gorivo s 21 na 10 posto istječe istoga dana; bez produljenja, benzin poskupljuje za oko 29 centi po litri. Italija je već 6. lipnja prepolovila subvenciju za dizel, što je cijenu dizela gurnulo iznad 2,00 eura.

U EU-u ne postoji mehanizam koji bi uskladio takva istjecanja mjera. Fiskalna fleksibilnost koju je Europska komisija 3. lipnja produljila, do 0,3 posto BDP-a godišnje, odnosi se samo na strukturna energetska ulaganja, poput obnovljivih izvora i elektroenergetskih mreža. Smanjenja poreza na gorivo nisu obuhvaćena.

Vlade su zato u lošem krugu. Ukidanje subvencija odmah diže cijene, više cijene jačaju argument za novo podizanje kamatnih stopa Europske središnje banke, a skuplji novac dodatno pritišće kućanstva.

Tko nosi teret

Očekivano povećanje u srijedu podiglo bi kamatnu stopu na depozite Europske središnje banke, stopu koju središnja banka plaća na prekonoćne depozite i koja usmjerava šire troškove zaduživanja, na 2,25 posto. No jedna kamatna stopa vrijedi za dvadeset vrlo različitih gospodarstava. U Njemačkoj inflacija iznosi 2,7 posto. U Grčkoj je u travnju dosegnula 5,4 posto, uz rast cijena energije od 20,2 posto na godišnjoj razini. Bugarska, energetski najintenzivnije gospodarstvo EU-a, troši tri puta više energije po jedinici BDP-a od prosjeka europodručja. Njezina inflacija dosegnula je 7,0 posto.

Stvarna kupovna moć slabi ondje gdje je udar najvidljiviji. U Italiji su plaće porasle 2,1 posto, dok su cijene porasle 2,9 posto: radnici nominalno zarađuju više, ali svakoga mjeseca mogu kupiti manje. Rabobank procjenjuje da bi nizozemski benzin do kraja ljeta mogao dosegnuti 2,82 eura po litri ako sirova nafta nastavi rasti. Ista prognoza očekuje da će zimske cijene plina dosegnuti vrhunac od 76 eura po megavatsatu, otprilike dvostruko više od sadašnje razine.

Skladišta plina moraju se gotovo udvostručiti za manje od pet mjeseci, a razdoblje punjenja završava u listopadu. Predsjednik Bundesbanke Joachim Nagel rekao je 5. lipnja izravno: „Čak i kada bi rat završio danas, energetskoj infrastrukturi i globalnim opskrbnim lancima već je nanesena velika šteta.” Subvencije ipak istječu. Zima je udaljena pet mjeseci, a glavni europski plinski osigurač napola je prazan.