Orange, Bouygues i Free dijele SFR

Orange, Bouygues Telecom i Free potpisali su 6. lipnja sporazum o podjeli SFR-a, drugoga najvećeg mobilnog operatora u Francuskoj, za 20,35 mlrd. eura (Orange, CNBC). Ako regulatori odobre posao, francusko mobilno tržište smanjit će se s četiri operatora na tri. Istodobno Portugal, Španjolska i Belgija idu u suprotnom smjeru: dobivaju novog konkurenta koji ruši cijene. Dosadašnji podaci prilično jasno pokazuju koji je model povoljniji za potrošače.

Jeftin dug slomio je vlasnika SFR-a

Bouygues preuzima najveći dio, otprilike 42 posto, uključujući SFR-ov poslovni segment i 5,9 milijuna korisnika. Free dobiva RED by SFR, jeftiniji brend s 6 milijuna korisnika. Orange preuzima manji dio, zajedno s nekoliko virtualnih mobilnih operatora, odnosno tvrtki koje preprodaju pristup mreži umjesto da grade vlastitu, ukupno 4,9 milijuna korisnika (GlobeNewsWire).

Prodaja se događa zato što je vlasniku SFR-a ponestalo novca. Altice France Patricka Drahija nakupio je oko 24 mlrd. eura duga u razdoblju kada su kamatne stope središnjih banaka bile blizu nule (Bloomberg, Elevenflo). Zatim je Europska središnja banka, koja određuje cijenu zaduživanja u eurozoni, između 2022. i 2023. podignula kamatne stope za 4,5 postotnih bodova (ECB). Dug je postao neodrživ. Uslijedilo je restrukturiranje pod sudskim nadzorom, a većina prodajne cijene od 20 mlrd. eura sada odlazi vjerovnicima. Mehanizam transakcije zato je jednostavan: riječ je ponajprije o naplati duga, iako se predstavlja kao strateško preuzimanje.

Cijene se već miču

Francuske mobilne pretplate u lipnju 2026. u prosjeku su stajale 14,28 eura mjesečno, što je 9 posto više nego godinu ranije. Samo u lipnju cijene je podiglo osam od dvanaest operatora (ZoneADSL). Posao još nije zaključen, a regulatori nisu ni započeli formalnu provjeru. Tržište se, međutim, već ponaša kao da je konsolidacija gotova stvar.

Takav obrazac potvrđuju i dosadašnja istraživanja. BEREC, tijelo koje okuplja europske telekomunikacijske regulatore, analizirao je ranija spajanja s četiri na tri operatora u Austriji, Irskoj i Njemačkoj te utvrdio rast cijena od 10 do 15 posto u godinama nakon tih poslova (BEREC). Studija iz 2024., koja obuhvaća 29 zemalja OECD-a, zaključila je da spajanja podižu cijene i da je „malo vjerojatno” da će potaknuti ulaganja (CEPR). Istraživanja koja financira industrija, primjerice skupine poput GSMA-e, nude drukčiji zaključak, ali kod takvih radova izvor financiranja često dobro najavljuje rezultat.

Tri susjeda, tri protuprimjera

Dok se Francuska konsolidira, susjedna tržišta dobivaju četvrtog konkurenta: rumunjski DIGI.

U Portugalu je DIGI ušao na tržište u studenome 2024. s ponudom neograničenih 5G podataka za 6 eura mjesečno. Danas ima 905.000 aktivnih usluga, a portugalske telekomunikacijske cijene do travnja 2026. pale su 1,6 posto u odnosu na godinu ranije (Tek Sapo).

U Španjolskoj je DIGI narastao na 11,4 milijuna korisnika i oko 10 posto tržišnog udjela (Zona Movilidad). Prethodna konsolidacija na tom tržištu, spajanje Orangea i MásMóvila 2024., poklopila se s rastom cijena optičkog interneta od 12 posto (VozPopuli). Umjesto trajnog snižavanja cijena, postojeći operatori nudili su skrivene „anti-DIGI” tarife dostupne samo korisnicima koji su prelazili s DIGI-ja (ADSLZone).

U Belgiji je DIGI krenuo u prosincu 2024. s ponudom od 5 eura za 30 GB i neograničene pozive, na tržištu na kojem usporedive pretplate stoje između 15 i 22 eura. Potrošačka organizacija Test-Achats izračunala je da korisnici koji promijene operatora mogu godišnje uštedjeti više od 122 eura (Test-Achats).

Novi konkurenti pritišću cijene prema dolje. Konsolidacija ih u pravilu gura prema gore.

7.000 radnih mjesta i provjera od 18 mjeseci

Francuski sindikati procjenjuju da bi u SFR-u i povezanim društvima moglo nestati 7.000 do 10.000 radnih mjesta (Le Monde). Jamstvo konzorcija o očuvanju zaposlenosti vrijedi samo do početka 2029. Francuska vlada posao je nazvala „važnim i odlučujućim”, ali nije preuzela formalne obveze oko radnih mjesta.

Preuzimanje još moraju odobriti i francusko tijelo za zaštitu tržišnog natjecanja i Europska komisija, koja je već otvorila predmet (EC Competition Cases). Provjera bi mogla potrajati 18 mjeseci (PYMNTS). U ranijim poslovima kojima se broj operatora smanjivao s četiri na tri, Komisija je tražila prodaju frekvencijskog spektra i infrastrukture kako bi se stvorio novi tržišni ulaznik. U Španjolskoj je tu ulogu preuzeo DIGI. Isti model mogao bi se primijeniti i u Francuskoj, a tada bi se računica cijelog posla bitno promijenila. Ako se to ne dogodi, 45 milijuna francuskih mobilnih korisnika vidjet će koliko stoji slabija konkurencija.