Zakon o plaćama blokira rumunjskih €4.5 billion

Najveća rumunjska stranka odbila je poduprijeti reformske zakone o kojima ovisi isplata preostalog novca iz europskog plana oporavka. Do 31. kolovoza parlament mora donijeti šest zakona, inače Rumunjska gubi više od 4,5 milijardi eura bespovratnih sredstava (Digi24, Libertatea). Riječ je o novcu koji država ne bi morala posuditi. Ako ga izgubi, politički sukob u Bukureštu prestaje biti samo unutarnja kriza: postaje izravan udar na proračun, valutu i kreditni rejting zemlje. Fitch Ratings odluku o rumunjskom državnom rejtingu objavljuje 31. srpnja (HotNews), a Rumunjska je samo jednu stepenicu iznad neinvesticijskog razreda.

Zašto zakon o plaćama blokira milijarde

Rok do 31. kolovoza proizlazi iz Mehanizma za oporavak i otpornost, postpandemijskog programa Europske unije iz kojeg se državama članicama novac isplaćuje u obrocima, ali tek nakon što Europska komisija provjeri jesu li dogovorene reforme i ulaganja stvarno provedeni (EUR-Lex). Prema pravilima zatvaranja programa, sve ključne etape moraju biti završene do kraja kolovoza, završni zahtjevi za plaćanje predani u rujnu, a sva sredstva isplaćena do kraja godine (Europska komisija).

Bruxelles Rumunjsku ne zaustavlja unaprijed. Četvrti obrok od 2,25 milijardi eura isplaćen je 23. lipnja, čime je Rumunjska povukla oko 60 posto ukupno dodijeljenih sredstava (Brussels Times). Mehanizam je jednostavan: novac stiže kada postoje dokazi o provedbi. Kada ih nema, isplata staje.

Problem je u tome što su preostale reforme politički skupe. Čelnik PSD-a Sorin Grindeanu rekao je 14. srpnja da njegova stranka neće poduprijeti zakon o plaćama u javnom sektoru ni izmijenjeni zakon o integritetu, povezujući suradnju s ostavkom privremenog premijera (Romania Insider). Ministar ulaganja Dragoș Pîslaru potvrdio je da je Komisija odobrila rumunjski ponovno dogovoreni plan, ali je dodao da je provedba sada rumunjski ispit (Agerpres).

Zakon o plaćama najtvrđe je usko grlo. Sindikati i skupine zaposlenih u javnom sektoru traže znatno izdašnije povećanje plaća od onoga što dopušta reformska obveza iz plana oporavka. Bruxelles traži platni sustav koji se može provjeriti i koji je fiskalno ograničen. Bukurešt traži iznimke i povišice. Upravo u tom raskoraku reforma zapinje.

Od parlamenta do tržišta obveznica

Ako zakoni ne prođu, štetu izravno preuzima proračun. Europski fondovi i sredstva iz Mehanizma za oporavak i otpornost financirali su 71 posto ukupnih javnih ulaganja u prvih pet mjeseci 2026. (Agerpres). Gubitak bespovratnog novca znači veće zaduživanje države, i to u trenutku kada Rumunjska već plaća više od susjeda: prinosi na desetogodišnje obveznice kreću se oko 6,7 do 6,8 posto, iznad poljskih približno 5,7 posto (Romania Insider).

Rizik kreditnog rejtinga dodatno sužava prostor. BBB- najniža je ocjena investicijskog razreda, što znači da rumunjske obveznice još ulaze u velike institucionalne portfelje koji smiju držati samo sigurniji dug. Sve tri velike agencije drže Rumunjsku na toj razini, uz negativne izglede (ZF). Sniženje u špekulativni razred smanjilo bi krug ulagača koji rumunjski dug žele ili uopće smiju držati.

Rumunjska pritom nije u eurozoni, pa Europska središnja banka nema mandat u krizi kupovati njezine obveznice. Budući da je velik dio javnog duga denominiran u stranoj valuti, svako slabljenje leua poskupljuje otplatu postojećih obveza. Središnja banka upozorila je da su rizici za financijsku stabilnost i dalje povišeni, dok je povlačenje europskog novca neizvjesno (Romania Observer).

Sve se to događa u gospodarstvu koje se već smanjuje. Europska banka za obnovu i razvoj snizila je prognozu rasta za 2026. na -0,2 posto, inflacija je u svibnju iznosila 10,85 posto, a središnja banka drži najvišu referentnu kamatnu stopu u Europskoj uniji, 6,5 posto (EBRD). Rumunjska pokušava smanjiti manjak u trenutku gospodarskog pada.

Obrazac se vidi i drugdje

Šesta isplata Španjolskoj iz Mehanizma za oporavak i otpornost pokazuje kako sustav provjere funkcionira kada vlade ispune dogovoreno: 302 milijuna eura ranije zadržanih sredstava oslobođeno je nakon ispunjavanja ciljeva, dok je 537 milijuna eura ostalo suspendirano zbog neispunjenih obveza (španjolsko Ministarstvo financija). Mađarska pokazuje drugu stranu istog mehanizma: početkom 2025. oko 19 milijardi eura bilo je i dalje zamrznuto, a 1 milijarda eura konačno izgubljena (CER).

Rumunjski problem zato više nije samo donošenje zakona o plaćama. Država mora Bruxellesu i ulagačima dokazati da politička obećanja može pretvoriti u provjerljivu reformu prije nego što novac iscuri iz programa.