A Gotion 49 százalékot szerez, üzemet épít Saguntóban

A kínai akkumulátorgyártó Gotion High-tech mintegy 1,1 milliárd EUR-t fektetne be a Valencia melletti Saguntóban épülő PowerCo-gyárba, cserébe 49 százalékos részesedést szerezne. A Volkswagen akkumulátorgyártó leányvállalatának így 51 százaléka maradna (El Confidencial, Volkswagen). A Gotion egyik leányvállalata jelentős kivitelezési megbízásokat is kapna ugyanitt. A nyilvános feltételekből kiderül, hová kerül a pénz, az viszont nem, mekkora hasznot hozhat az ügylet Gotionnak, és ki hozza majd meg a gyár kulcsfontosságú döntéseit.

A pénz útja

Gotion a PowerCo Spain új részvényeit jegyezné le a vállalat tőzsdei bejelentése szerint. A pénz így a gyárat építő cégbe kerülne, nem a Volkswagenhez (Xinhua Finance). Gotion tehát résztulajdonosként szállna be egy közös projekt finanszírozásába; senki nem adna el meglévő részesedést, hogy aztán zsebre tegye a vételárat.

A pénz másik irányba is áramlana. A Gotion leányvállalata, a Gotion Spain Green Energy összesen 1,094 milliárd EUR értékű mérnöki és kivitelezési megbízást kapna Saguntóban (CLS). Az első ütem egy 295 millió EUR-os csomag alacsony páratartalmú, zárt csarnokok építésére. Ezekben azért tartják szárazon a levegőt, mert a nedvesség károsítja az akkumulátorcellákat. A második ütem további 799 millió EUR értékű munkát foglal magában; mindkét ütem fix áras (Futunn).

A fix ár azt jelenti, hogy a kivitelező előre vállalja a szerződéses összeget, és viseli az esetleges költségtúllépést. A szerződések és a befektetés hasonló nagyságrendje ezért önmagában keveset árul el Gotion várható hozamáról. A szerződéses összeg az elvégzendő munkák ellenértéke; a Gotion nyeresége attól függ, mennyibe kerül az építkezés. Ezt egyik vállalat sem közölte.

Megállapodás három gyárról

Sagunto egy három helyszínt összekapcsoló megállapodás része, a másik két beruházásnál pedig megfordul a tulajdoni arány. Gotioné lenne egy szlovákiai, Šuranyban épülő cellagyár és a marokkói Kenitrában létesülő, katódanyagot gyártó üzem 51 százaléka. A katódanyag az akkumulátorcellák egyik alapvető összetevője. A PowerCo 2030-ig mintegy 470 millió EUR-ért szerezne 49 százalékos részesedést mindkét vállalkozásban (Reuters). A Volkswagené maradna a többség abban a gyárban, amelynek építése már elkezdődött, Gotion pedig többséget kapna a két általa vezetett beruházásban. Mindhárom helyszínnél a közzétett feltételek a tulajdoni arányokról szólnak, a döntéshozatal rendjéről nem.

Amit még alá kell írni

A megállapodások még nem zárultak le. A vegyesvállalatokhoz hatósági jóváhagyás kell, Gotion részvényeseinek pedig szavazniuk kell róluk. A részvényeseknek a kivitelezési szerződéseket is jóvá kell hagyniuk, mert ezek kapcsolt felek közötti ügyletek: olyan vállalatok szerződései, amelyeket tulajdonosi kapcsolat köt össze (Xinhua Finance). A külön szavazásra azért van szükség, mert ugyanaz a cég mindkét oldalon érdekelt lehet. Itt Gotion résztulajdonos lenne a megrendelőben, az építővállalat pedig teljes egészében hozzá tartozna.

A Volkswagen közös irányításúként írja le a saguntói vállalkozást. Egyik cég sem közölte, hány helyet kapnának az igazgatóságban, milyen szavazati arány kellene az egyes döntésekhez, lenne-e Gotionnak vétójoga, vagy kapna-e technológiai licencet. Ezekből a dokumentumokból derül majd ki, ki hagyja jóvá a költségvetést, választja ki a beszállítókat és szabja meg a bővítés ütemét, függetlenül attól, melyik partneré a nagyobb részesedés.

Az sem világos, hány akkumulátorcellát vásárolna a Volkswagen. Az üzemben készülő termékekből elsőbbséget kapnának a Volkswagen európai igényei, a vásárolt mennyiségekről és az ellátási garanciákról azonban csak későbbi megállapodások szólnak majd (Automotive World). Ez Gotionnak tulajdonosként is számít, hiszen egy gyár értékét a megrendelésállománya alapozza meg.

A spanyol sajtó 2027-re teszi a saguntói üzem indulását, az első ütemben pedig több mint 1 500 közvetlen munkahellyel számol (Expansión). Ezek a vállalati célok a teljes gyárra vonatkoznak; a tervezett munkahelyeket nem Gotion belépéséhez kötik.

A nyilvánosságra hozott feltételek szerint Gotion résztulajdonos és fő kivitelező lenne Saguntóban. Mintegy 1,1 milliárd EUR-t fektetne be, és csaknem ugyanekkora értékű, fix áras kivitelezési megbízást kapna (El Confidencial, CLS). A közölt adatok megmutatják, hová kerül a pénz; két kérdésre viszont nem adnak választ: mekkora nyeresége lesz Gotionnak az építési munkákon, és a Volkswagen 51 százalékos részesedése valóban biztosítja-e számára a végső szót. Ehhez az építkezés tényleges költségét és az irányítási megállapodást kellene ismerni, ezeket a vállalatok nem tették közzé.