Eirozonas inflācija sasniedz 3.8%

Septembrī patēriņa cenas eirozonā bija par 3,8 % augstākas nekā pirms gada, salīdzinot ar 3,2 % augustā, liecina Eurostat ātrā aplēse — pirmais, vēl provizoriskais novērtējums (Eurostat). Tas ir straujākais kāpums kopš 2023. gada septembra (CNBC). Enerģija kļuvusi dārgāka, bet pārējās patēriņa groza preču un pakalpojumu cenas mainījušās maz. Eiropas Centrālā banka 29. oktobrī lems, ko šī atšķirība nozīmē procentlikmēm (ECB sanāksmju kalendārs).

Eirozonas rādītājs apstiprina pagājušās nedēļas datus par atsevišķām valstīm: degvielas cenu kāpums Vācijā, Francijā, Itālijā un Spānijā inflāciju pacēla virs prognozēm (To Brief).

Enerģijas cenas kāpa, pārējās — lēni

Enerģija veido aptuveni 9 % no Eurostat uzskaitītā preču un pakalpojumu groza. Septembrī tā maksāja par 18,8 % vairāk nekā pirms gada; augustā kāpums bija 14,3 % (Eurostat). Šajā kategorijā ietilpst ne tikai benzīns un dīzeļdegviela, bet arī elektrība, gāze un apkures kurināmais.

Cenu kāpums dažādās valstīs atšķiras. Enerģijas cenu inflācija Vācijā sasniedza 14,9 %, bet Itālijā — 22,3 % (Destatis, Istat). Mājsaimniecībām, kas lielāku daļu budžeta tērē auto lietošanai un mājokļa apkurei, sadārdzinājums būs jūtamāks, nekā rāda eirozonas vidējais rādītājs.

Ekonomisti seko arī šaurākam rādītājam — pamatinflācijai. Tajā neiekļauj enerģiju, pārtiku, alkoholu un tabaku, kuru cenas svārstās visvairāk. Tādējādi var redzēt, vai cenu kāpums izplatās arī uz citām preču un pakalpojumu grupām. Septembrī pamatinflācija nedaudz pieauga — līdz 2,5 % no 2,4 % augustā (Eurostat).

Pakalpojumu cenas rāda plašāku spiedienu

Pamatinflācijā īpaši jāvēro pakalpojumu cenas. Friziera pakalpojumi, maltītes restorānos un remontdarbi lielā mērā ir atkarīgi no darbaspēka izmaksām. Ja darbinieki panāk algu pielikumu, lai segtu augošos enerģijas rēķinus, uzņēmumi var paaugstināt cenas, lai segtu lielākas algas. Ekonomisti to sauc par otrās kārtas efektu.

Septembrī pakalpojumu cenu inflācija pieauga no 3,0 % līdz 3,2 % (Eurostat). Viena mēneša dati neparāda, vai cenu kāpumu virza algas, turklāt šajos datos par algām informācijas nav. ING galvenais ekonomists Berts Kolains sacīja, ka inflāciju joprojām galvenokārt nosakot enerģijas cenas, bet, tām saglabājoties augstām, plašāks cenu spiediens pieaugot (Yahoo Finance). ECB darbinieku septembra prognozē pamatinflācijas maksimums — 2,8 % — paredzēts 2027. gadā (ECB prognozes).

Uz ko attiektos procentlikmes kāpums

ECB procentlikmi jau ir paaugstinājusi vienu reizi. 10. septembrī tā noguldījumu iespējas procentlikmi palielināja par 0,25 procentpunktiem, nosakot to 2,50 % apmērā (ECB). Tā ir likme, ko ECB maksā bankām par naudas turēšanu centrālajā bankā uz nakti. Šī likme nosaka zemāko robežu aizņēmumiem starp bankām un tālāk ietekmē to, cik bankas prasa no saviem klientiem.

Tas, cik ātri procentlikmju pārmaiņas skar mājsaimniecību, ir atkarīgs no hipotekārā kredīta veida. Mainīgas likmes kredītam procentlikmi pārskata līgumā noteiktā termiņā, bieži ik pēc dažiem mēnešiem vai reizi gadā. Lielā daļā eirozonas šo likmi piesaista Euribor — procentlikmei, par kādu bankas aizdod cita citai. Tā mainās līdz ar ECB noteikto likmi.

Somija un Francija ir pretējos galos. Maijā 95 % Somijas hipotekāro kredītu likmes bija piesaistītas Euribor (Somijas Banka). Somijas ģimenei nākamajā likmes pārskatīšanas reizē pieaugtu ikmēneša maksājums. Francijā vairāk nekā 99 % hipotekāro kredītu ir ar fiksētu likmi (Francijas Banka). Esošie Francijas mājokļu īpašnieki turpinātu maksāt līgumā noteikto summu, bet likmes kāpums galvenokārt skartu cilvēkus, kas ņem jaunus kredītus.

Ātrā aplēse rāda strauju enerģijas cenu kāpumu un tikai nelielu pamatinflācijas pieaugumu, lai gan pakalpojumi arī sadārdzinājās. Procentlikmes celšana mēnešu gaitā bremzē aizņemšanos un tēriņus. Tā maz ietekmē cenu, ko cilvēki maksā par degvielu un apkuri, jo tās nosaka globālie enerģijas tirgi. Ja ECB 29. oktobrī paaugstinās likmes, daudziem Somijas kredītņēmējiem nākamajā pārskatīšanas reizē pieaugs hipotekārā kredīta maksājumi. Autovadītājiem degviela drīzumā nekļūs lētāka (ECB sanāksmju kalendārs).