Holenderski gaz z luką 21 TWh

Holenderski rząd rozważa obniżenie celu zapełnienia magazynów gazu z 80% do około 65%. W praktyce oznaczałoby to, że przed zimą pod ziemię nie trafiłoby około 21 TWh gazu (NOS). Minister klimatu S. van Veldhoven-Van der Meer powiedziała, że to Komisja Europejska poprosiła państwa członkowskie o niższe cele, aby ograniczyć presję na wzrost cen gazu. Rachunek jest prosty, choć politycznie niewygodny: tańszy gaz jesienią w zamian za mniejszy margines bezpieczeństwa zimą.

Dlaczego zapełnianie magazynów podbija ceny

Europejski rynek gazu działa w rytmie sezonowym. Latem, gdy popyt jest zwykle niższy, dostawcy kupują gaz i tłoczą go do podziemnych magazynów. Zimą, kiedy ogrzewanie zwiększa zużycie, ten sam gaz trafia z powrotem na rynek (Tagesschau). Opłacalność tego modelu zależy od różnicy między dzisiejszą ceną zakupu a oczekiwaną ceną sprzedaży zimą. W 2026 r. ta różnica praktycznie zniknęła. Ceny już są wysokie, podbijane przez walki w pobliżu cieśniny Ormuz i konkurencję z azjatyckimi odbiorcami o LNG, czyli skroplony gaz ziemny przewożony tankowcami. Firmy kupujące gaz teraz mogą nie odzyskać tych pieniędzy zimą (Gasunie).

Gdy prywatne spółki nie chcą zapełniać magazynów dobrowolnie, do gry wchodzi państwo. Holandia upoważniła państwową agencję EBN do zgromadzenia do 80 TWh gazu, jeśli rynek nie zrobi tego sam (Tweede Kamer PDF). Ten sam problem mają Niemcy. Jeżeli jednak kilka państw jednocześnie kupuje gaz publicznymi pieniędzmi, rośnie presja na TTF, czyli holenderski hub, na którym ustalana jest główna hurtowa cena gazu w Europie. Kontrakt TTF na październik 31 sierpnia doszedł w ciągu dnia do 70,85 EUR/MWh, wobec około 29 EUR/MWh na początku roku (Euronews, StorageCurve).

Komisja zostawiła państwom furtkę właśnie na taki moment. Nowelizacja unijnego rozporządzenia magazynowego z 2025 r. utrzymała prawny punkt odniesienia na poziomie 90%, ale pozwoliła krajom zejść o 10 punktów procentowych w trudnych warunkach rynkowych, z możliwością dalszego obniżenia celu o 5 punktów po decyzji Komisji (EUR-Lex). W lipcu unijna Grupa Koordynacyjna ds. Gazu potwierdziła, że 80% wystarczy na zimę (European Commission).

Pytanie o 21 TWh

W skali całej UE 15 punktów procentowych zapełnienia magazynów to około 170 TWh przy łącznej pojemności wynoszącej 1 130 TWh (Global Energy Flow). To nie jest techniczny szczegół. Gaz w magazynach pokrywa zwykle 25–30% europejskiego zużycia zimą (IEU Monitoring). Im mniej gazu pod ziemią, tym mniej miejsca na błąd przy fali mrozów.

Dla europejskiego bufora kluczowe są Niemcy. Mają około jednej piątej unijnej pojemności magazynowej, ale na początku września ich magazyny były zapełnione tylko w 53%. Według „Le Monde” niemieckie terminale LNG mogłyby w szczytowym dniu zimy pokryć zaledwie 10% zapotrzebowania odbiorców (Le Monde, NexusEuropa). Jeśli Niemcy wejdą w zimę ze zbyt niskimi zapasami, będą mocniej rywalizować o te same ładunki LNG. Ta rywalizacja wróci do holenderskich gospodarstw domowych przez cenę TTF.

Kto zyskuje, kto płaci

Najbardziej bezpośrednio narażone są holenderskie rodziny. Oxford Economics ustalił, że hurtowe ceny gazu niemal natychmiast przechodzą na rachunki konsumentów w Holandii, podczas gdy we Francji i Hiszpanii trwa to miesiące, a w Niemczech prawie rok (Euronews). Jeżeli niższe cele magazynowe schłodzą jesienią TTF, holenderskie gospodarstwa skorzystają pierwsze. Jeżeli niskie zapasy utrzymają wysokie ceny zimą, także pierwsze zapłacą rachunek.

Głębsze ryzyko ponosi przemysł. Sebastian Heinermann, dyrektor zarządzający INES, ostrzegł, że przy niskich niemieckich zapasach i zimnej zimie firmy mogą zostać zmuszone do ograniczania produkcji, gdy koszty gazu przekroczą poziom możliwy do udźwignięcia (Tagesschau). Analitycy Goldman Sachs ocenili, że zimna zima, zmuszająca Europę do konkurowania z Azją o ograniczone dostawy LNG, mogłaby wypchnąć grudniowy kontrakt TTF powyżej 100 EUR/MWh. To poziom potrzebny, by europejscy kupujący przebili oferty i ściągnęli ładunki z azjatyckich portów (RMF24).

Najczytelniej opisał tę wymianę holenderski państwowy operator Gasunie. Jego cel 115 TWh został zaprojektowany na najostrzejszą zimę od 30 lat, a bez dodatkowych działań Holandia byłaby „niewystarczająco przygotowana” na taki scenariusz (Gasunie). Decyzja nie jest jeszcze ostateczna (NOS). Jej logika jest jednak jasna: niższy cel magazynowy najpierw działa jak polityka cenowa, a dopiero potem jak cięcie ubezpieczenia. To, którą część tego rachunku zapamiętają wyborcy, rozstrzygnie styczniowa pogoda.