Motorina rusă, între licență și interdicția SUA

Contractele futures pe motorină din SUA au scăzut cu aproape 5 %, până la circa 4,64 dolari pe galon, la câteva ore după anunțul făcut de Donald Trump pe 9 octombrie că Rusia va trimite combustibil pe piețele internaționale (Reuters). Scăderea sugerează că traderii includ deja în preț motorina pe care se așteaptă să o primească ulterior. Două zile mai târziu, Washingtonul a deschis o cale juridică pentru motorina rusească. Informațiile disponibile nu consemnează nicio nouă livrare, legislația americană privind importurile rămâne neclară, iar interdicția europeană este în vigoare.

Materialul nostru anterior a prezentat licența în sine (To Brief). Aici urmărim ce s-a întâmplat între timp și ce nu.

Trei volume ale promisiunii

În postarea sa, Trump a enumerat peste 300.000 de tone imediat, 500.000 de tone în noiembrie, 1 mil. de tone ulterior și încă 3 mil., în funcție de starea rafinăriilor rusești (Truth Social).

Moscova și-a asumat un angajament mai modest și formulat vag. Potrivit unui anunț al guvernului rus din 10 octombrie, Rusia a relaxat parțial interdicția de export pentru motorină, pentru o primă etapă de până la 500.000 de tone, iar companiile petroliere urmau să înceapă demersurile pentru contracte externe (guvernul rus). Anunțul nu preciza compania exportatoare, cumpărătorul, nava sau data încărcării. Nu spunea că motorina urma să ajungă în SUA, iar informațiile disponibile nu consemnează nicio nouă livrare în baza înțelegerii.

Îndoiala principală este dacă Rusia are, de fapt, motorină disponibilă. Agenția Internațională pentru Energie a documentat pagube serioase provocate rafinăriilor rusești de atacurile ucrainene (Agenția Internațională pentru Energie). Exporturile rusești de motorină și gasoil au scăzut în septembrie la circa 144.000 de barili pe zi, cel mai mic nivel din ultimii zece ani (Rigzone). Analiști citați de AP au spus că motorina trimisă în America ar putea fi luată pur și simplu de la clienții existenți ai Rusiei, fără să mărească oferta mondială (AP).

O licență care se lovește de o lege

Măsura americană creează o cale juridică, nu pune motorina în mișcare, iar cele două niveluri ale sale indică în direcții opuse. Mai întâi, ce a permis Trezoreria SUA: General License 135, o autorizație generală emisă de OFAC, permite companiilor să vândă, să livreze și să importe motorină rusească până la 7 aprilie 2027, fără să ceară aprobare pentru fiecare tranzacție (OFAC). Licența nu stabilește o limită de volum.

Congresul a adoptat în 2022 o lege care interzice importurile de petrol rusesc în SUA și impune condiții stricte pentru ridicarea interdicției (Congresul SUA). Licența nu face nicio referire la această lege.

Un importator are acum, din partea unei ramuri a guvernului, o autorizație, iar din partea alteia, o interdicție. Trezoreria nu a explicat dacă o încărcătură de motorină rusească poate trece de formalitățile vamale americane. Un cumpărător care ia în calcul un contract nu știe dacă motorina poate ajunge legal în SUA.

Ce se schimbă pentru Europa

Legislația UE nu s-a schimbat. Articolul 3m din principalul regulament al Uniunii privind sancțiunile împotriva Rusiei interzice în continuare importul produselor petroliere rusești, inclusiv al motorinei (EUR-Lex). O licență americană nu poate modifica această regulă, astfel că importatorii europeni se confruntă cu aceleași condiții ca săptămâna trecută.

Obiecția europeană ține de bani. Kaja Kallas, șefa diplomației UE, a susținut pe 10 octombrie că relaxarea sancțiunilor pentru motorină aduce venituri suplimentare Moscovei, pe care aceasta le poate folosi în război (Kallas). Argumentul ei pornește de la scopul embargoului european: să scoată Rusia de pe marile piețe de combustibil, astfel încât bugetul de război să resimtă pierderea. O piață americană deschisă efectiv ar slăbi această presiune.

Deocamdată, acea piață există mai mult pe hârtie. Rusia nu câștigă venituri noi decât dacă are motorină disponibilă pentru export și cumpărători care o pot importa legal în SUA. Dacă motorina este doar redirecționată de la clienții existenți, așa cum sugerează analiștii citați de AP, efectul asupra veniturilor Moscovei este mai greu de anticipat. Aceasta este o deducție din situația ofertei, nu un rezultat măsurat.

Șoferii europeni nu ar trebui să se aștepte nici ei la o ieftinire semnificativă. Motorina se tranzacționează ca marfă pe o piață mondială, astfel că un preț mai mic la New York poate reduce prețul plătit de importatorii europeni pentru livrări din alte surse. Cu toate acestea, asociația industriei carburanților din Germania estimează că efectul la pompele germane va fi redus (Tagesschau).

Trezoreria trebuie acum să explice Congresului și importatorilor cum se împacă General License 135 cu interdicția legală de import. Până la un răspuns, înțelegerea se rezumă la atât: Moscova a autorizat exportul unui combustibil despre care nu a demonstrat că îl poate furniza, către o piață care s-ar putea să nu-i fie deschisă legal.