Brusel zmrazí strop na ruskú ropu na $44.10

EÚ sa pripravuje ponechať cenový strop na ruskú ropu na úrovni 44,10 dolára za barel. Zablokuje tým automatickú úpravu, ktorá by ho pri júlovom prehodnocovaní posunula nad 65 dolárov. Vzorec sleduje trhové ceny ropy Urals, hlavnej ruskej exportnej zmesi pomenovanej podľa oblasti Uralu. Trojmesačné výpadky lodnej dopravy v Hormuzskom prielive vytlačili tieto ceny tak vysoko, že mechanizmus určený na obmedzenie ruských príjmov by Moskve umožnil predávať drahšie a stále v súlade s pravidlami (Investing.com, Kyiv Post).

Zmrazenie sa pravdepodobne objaví v 21. sankčnom balíku EÚ, o ktorom sa má rokovať začiatkom júna. Opravuje však vzorec, nie medzeru vo vymáhaní, ktorá cenový strop v praxi oslabila.

Ako sa strop obrátil proti sebe

Cenový strop, ktorý v decembri 2022 zaviedli G7, EÚ a Austrália, funguje nepriamo. Západné poisťovne, dopravcovia a banky nesmú obsluhovať náklady ruskej ropy predané nad stanoveným limitom. Keďže krajiny G7 historicky poskytovali približne 90 % námorného poistenia a financovania lodnej dopravy, mechanizmus mal reálnu páku (European Commission).

Vlani EÚ nahradila pôvodný pevný strop 60 dolárov dynamickým vzorcom: každých šesť mesiacov sa limit nastaví na 85 % priemernej ceny Urals za predchádzajúcich 22 týždňov (European Commission). Kým bola ropa lacná, fungovalo to. Kríza okolo Hormuzu spojená s Iránom však do mája posunula Urals približne na 86 dolárov za barel. Pri použití rovnakého vzorca by ďalšie prepočítanie zdvihlo strop nad 65 dolárov, teda nad pôvodnú úroveň z roku 2022 (Business Standard).

Schwedt: miesto, kde ropná vojna naráža na realitu

Debata o strope je v Bruseli abstraktná. Jej praktické dôsledky vidno v malom meste vo východnom Brandenbursku.

Rafinéria PCK v Schwedte, jedna z najväčších v Nemecku, bola postavená na spracovanie ruskej ropy dodávanej ropovodom Družba. Keď Nemecko po začiatku plnohodnotnej invázie na Ukrajinu odstavilo ruskú ropu z potrubí, Schwedt prišiel približne o 200 000 ton mesačne svojho hlavného vstupu (Energycomment.de). Rafinéria dnes dostáva ropu tankermi cez baltské prístavy Rostock a Gdansk. Táto trasa je pomalšia a drahšia, zvyšuje prevádzkové náklady a znižuje objem spracovania (DW).

Spolková vláda garantovala zamestnanosť pre 1 200 pracovníkov Schwedtu do konca roka 2026. Fakticky tým uznala, že zmena zásobovania má miestne náklady, ktoré samotný trh neunesie (Tagesspiegel). Ropa teda ďalej tečie, ale dlhšími a drahšími trasami; pracovné miesta závisia viac od politických záväzkov než od obchodnej logiky.

Medzera vo vymáhaní, ktorou Rusko prechádza

Zmrazený strop má význam len tam, kde ho niekto vymáha. Rusko si vybudovalo tieňovú flotilu starších tankerov, ktoré fungujú mimo západného poisťovacieho a bankového systému. Tieto lode dnes prepravujú viac než 60 % ruského námorného exportu ropy (S&P Global). EÚ zaradila na čiernu listinu 444 lodí, flotila však ďalej rastie.

Helsinské výskumné centrum CREA odhaduje, že vymáhanie stropu na úrovni 44,10 dolára by znížilo ruské príjmy z ropy o 42 až 46 % (CREA). Rozdiel medzi týmto odhadom a realitou je veľký: len v marci Rusko zarobilo na rope približne 19 miliárd dolárov, takmer dvojnásobok februárovej sumy (KSE Institute). Šéf Medzinárodnej agentúry pre energetiku Fatih Birol upozornil, že uvoľnenie sankcií by bolo „veľkou chybou“ (Euronews). Washington medzitým potichu už tretíkrát od marca predĺžil výnimky, ktoré umožňujú transakcie súvisiace s nákladmi ruskej ropy (The Deep Dive).

Zmrazenie pravdepodobne prejde. Kyjev ho podporuje a väčšina vlád EÚ ho uprednostní pred tým, aby sa strop automaticky posúval nahor. Lenže Rusko dokázalo za jediný mesiac predať ropu za 19 miliárd dolárov v čase, keď bol limit nastavený na 44,10 dolára. Číslo na papieri bolo správne už predtým. Problém bol v tom, že lode nikto dostatočne nekontroloval.