Bulharsko a Ukrajina chystajú plynovú dohodu

Ak by na jeseň dorazil do Grécka tanker s americkým LNG a tento plyn by sa do novembra dostal do ukrajinských zásobníkov, prešiel by piatimi národnými plynárenskými sieťami smerom, ktorým tieto potrubia predtým plyn neniesli. Takýto scenár je dnes bližšie než kedykoľvek od chvíle, keď Rusko začalo používať svoju kontrolu nad plynovodmi ako politickú zbraň. Medzi obchodným záujmom a fyzickou dodávkou však stále zostáva veľký rozdiel.

Štátne plynárenské firmy Bulharska a Ukrajiny, Bulgargaz a Naftogaz, sú podľa dostupných informácií blízko k bilaterálnej dohode. Bulharský poslanec potvrdil, že obe strany sú „blízko k podpisu zmluvy“, zároveň však dodal, že „nič nebolo podpísané“ a neexistujú právne záväzné podmienky (SEGA, Fakti). Verejné nie sú objemy, cena ani trvanie možnej dohody.

Koridor existuje na papieri. Firmy si už platia právo používať ho.

Vertikálny plynový koridor nie je jeden nový plynovod. Ide o prepojenie existujúcich a modernizovaných sústav v Grécku, Bulharsku, Rumunsku, Moldavsku a na Ukrajine do jednej obchodnej trasy vedúcej z juhu na sever. Súčasná kapacita je približne 5,03 mld. kubických metrov ročne, prvé rozšírenie má cieliť na 9,41 mld. kubických metrov (Energy Industry Review, ZF).

Začiatkom júla prilákali prvé dlhodobé aukcie kapacity v bode Sidirokastro, teda na grécko-bulharskom prepojení, reálnych kupcov. Na plynárenské roky 2026/2027 až 2029/2030 si obchodníci rezervovali približne 46 % dostupnej kapacity (Energy World, OT). Nejde o vládne vyhlásenia, ale o energetických obchodníkov, ktorí platia za budúci prístup k potrubiam.

Rezervácia kapacity však znamená iba právo použiť potrubie. Neznamená, že niekto už kúpil plyn, zadal denné nominácie toku alebo dodal na Ukrajinu čo i len jeden kubický meter. Rumunsko ešte preveruje, či je tarifa, teda celková cena prepravy plynu cez systém, dosť nízka na to, aby sa obchodníkom oplatilo trasu skutočne využívať. Po nedávnom znížení poplatkov na rumunskom úseku sa uvádzaná cena prepravy z Grécka na Ukrajinu pohybuje na úrovni 5,85 EUR/MWh (Euro2day, Parapolitika). Bez priameho porovnania s tranzitnými poplatkami cez Poľsko alebo Slovensko zatiaľ nie je jasné, či táto cena obchodne vychádza.

Bulharská drahá chyba sa môže zmeniť na cudziu infraštruktúru

Najsilnejší finančný dôvod, aby koridor fungoval, má Bulharsko. Podľa zmluvy z januára 2023 sa Bulgargaz zaviazal platiť približne 500 000 EUR denne za tureckú regazifikačnú kapacitu, teda za právo premieňať LNG späť na plyn vhodný do potrubnej siete. Túto kapacitu však využíval len minimálne. Do jari sa nedoplatky voči tureckej spoločnosti BOTAS dostali približne na 360 mil. EUR (BTA). V máji dosiahli skutočné dodávky iba 25 miliónov kubických metrov, hoci zmluvná kapacita bola 154 miliónov kubických metrov mesačne (EADaily).

Po júnovom stretnutí prezidenta Rumena Radeva s Recepom Tayyipom Erdoğanom sa zmluva na 15 mesiacov zmrazila: Bulharsko platí iba za kapacitu, ktorú skutočne využije, kým obe strany rokujú o nových podmienkach (BNR). Ministerka energetiky Iva Petrovová tvrdí, že dohoda nezaťaží bulharských občanov. Toto tvrdenie si však vyžaduje kontrolu v účtovníctve. Ak nahromadené straty zostanú v Bulgargaze, môžu ich napokon zaplatiť daňovníci alebo budúci odberatelia plynu cez vyššie regulované tarify či štátne kapitálové injekcie.

Ak cez koridor začne reálne tiecť plyn smerom na Ukrajinu, Bulharsko zmení nevyužitý náklad na tranzitný príjem. Zo stratovej zmluvy by sa tak stal dôvod tlačiť plyn z juhu na sever.

Ukrajina potrebuje plyn pred zimou. Funguje len jedna dovozná trasa.

Ukrajinským základným cieľom je mať pred vykurovacou sezónou v podzemných zásobníkoch 14,6 mld. kubických metrov plynu. Pri súčasných cenách si to podľa odhadov vyžiada dovoz za 3,2 až 3,8 mld. EUR (DiXi Group). Začiatkom júla bolo v zásobníkoch 12,04 mld. kubických metrov a dovoz prichádzal iba z Poľska v objeme 0,8 až 1,6 milióna kubických metrov denne (UEEX). EÚ už zmobilizovala záruku Európskej banky pre obnovu a rozvoj v hodnote 500 mil. EUR, ktorá má pomôcť s doplnením zásob (European Commission).

Druhý dovozný smer je dôležitý preto, že samotné potrubie nestačí. Trasa môže existovať, no zostane prázdna, ak tarify, zmluvy alebo očakávané marže nevytvoria dostatočný obchodný dôvod. Na severnom koridore cez Poľsko sa posledná dlhodobá aukcia kapacity skončila bez rezervácií (TelegrafUA). Južná trasa je preto pre Ukrajinu realistickou alternatívou.

Verdikt, ktorý podporujú čísla

Koridor je obchodne vierohodný, ale prevádzkovo zatiaľ neoverený. Firmy platia za budúci prístup. Zmrazenie bulharskej dohody s BOTASom vytvára správnu finančnú motiváciu. Ukrajinská medzera v zásobách vytvára dopyt. Grécko získava úlohu vstupnej brány pre LNG, Bulharsko cestu von zo stratovej zmluvy a Rumunsko tranzitný biznis.

Vo verejnom zázname však zatiaľ nie je podpísaná dodávateľská zmluva, meraný fyzický tok z juhu na sever ani end-to-end nominácie. Dôkaz príde až vtedy, keď ukrajinské zásobníky začnú rásť z južného smeru.