EÚ tlačí na bulharský schodok

Bulharsko vstúpilo do eurozóny 1. januára 2025. O sedemnásť mesiacov neskôr proti nemu Európska komisia formálne otvorí postup pri nadmernom deficite, teda disciplinárny proces, ktorý sa spúšťa, keď rozpočtový schodok krajiny prekročí 3 % HDP. Žiadna krajina sa od prijatia eura nedostala k vynucovaniu pravidiel tak rýchlo. Obdobie hájenia trvalo sotva viac než rok.

Podstatnejší príbeh je v tom, koho fiškálne pravidlá EÚ reálne disciplinujú. Eurostat potvrdil bulharský schodok za rok 2025 na úrovni 3,5 % HDP (Economic.bg, BTA). Komisia očakáva, že sa zhorší na 4,1 % v roku 2026 a 4,3 % v roku 2027 (BTA). Medzi desiatimi krajinami EÚ, ktoré sú už v konaní alebo doň vstupujú, teda približne 37 % Únie, má Bulharsko najnižší schodok. Rumunsko je na 7,9 %, Francúzsko na 5,1 % a Slovensko na 4,5 %.

Rovnaký schodok, iné zaobchádzanie

Nemecko malo v roku 2025 schodok 119,1 mld. eur, teda približne 3,5 % HDP, podľa Destatisu. MMF odhaduje, že do roku 2027 sa priblíži k 4 %. Nemecko však postup pri nadmernom deficite nečelí. Aktivovalo národnú únikovú klauzulu, ktorá umožňuje pridať k schodku až 1,5 percentuálneho bodu na obranné výdavky, a Rada ju schválila bez námietok. Bruegel upozornil, že Komisia schválila nemecký fiškálny plán „bez dôsledného posúdenia predpokladov“.

Bulharsko aktivovalo tú istú klauzulu v júli 2025. Po započítaní obrannej výnimky by sa jeho schodok za rok 2025 zmestil do limitu 3 %. Pri Nemecku klauzula konanie úplne blokuje. Pri Bulharsku ho iba zmierňuje. Tento rozdiel nie je nový. Žiadny zakladajúci štát EÚ nebol nikdy sankcionovaný podľa Paktu stability a rastu, teda fiškálneho súboru pravidiel s trojpercentným stropom. Keď Francúzsko a Nemecko porušili rovnaké pravidlá na začiatku 2000-tych rokov, úspešne presadili ich voľnejšie vynucovanie.

Grécko, ktorého schodok po rokoch štatistických podvodov dosiahol v roku 2009 úroveň 15,1 %, dnes predsedá Euroskupine. V roku 2025 malo prebytok 1,7 % (Európska komisia). Ako poznamenal slovenský Inštitút finančnej politiky: „Tradičné delenie krajín EÚ na zodpovedné a nezodpovedné už neplatí.“

Čo sa pokazilo v Sofii

Bulharská fiškálna medzera nevznikla zo dňa na deň. Krajina mala za päť rokov osem volieb. Do eurozóny vstupovala s úradníckou vládou, bez schváleného rozpočtu a s výdavkovými záväzkami zapísanými v zákonoch. Automatické zvyšovanie dôchodkov a platov vo verejnom sektore vytlačilo osobné náklady v roku 2025 na 12,4 mld. eur, čo pohltilo 30 % príjmov.

Premiér Radev, ktorý nastúpil do funkcie v máji 2026, obvinil predchodcov z „finančných trikov“: z urýchľovania daňových platieb a vyťahovania mimoriadnych dividend zo štátnych firiem. Bývalý minister financií Klisurski oponoval, že Eurostat všetky údaje overil. Ekonóm Šterjo Nožarov odhaduje sporné manévre približne na 900 mil. eur. Obe tvrdenia môžu platiť naraz: účtovanie bolo legálne, no fiškálnu trajektóriu ukazovalo v lepšom svetle, než zodpovedalo realite.

Čo bude nasledovať

Správa z 3. júna otvorí proces. Bulharsko dostane šesť mesiacov na predloženie nápravných opatrení. Reformovaný rámec postupu pri nadmernom deficite predlžuje lehotu na korekciu zo štyroch na sedem rokov krajinám, ktoré sa zaviažu k štrukturálnym reformám. Sofia by túto cestu mohla využiť, ak dokáže zostaviť stabilnú vládu. Pokuty doteraz nedostal nikto.

Skutočnou pákou je možnosť pozastavenia štrukturálnych fondov EÚ, od ktorých Bulharsko závisí pri HDP na obyvateľa približne na úrovni 60 % priemeru Únie. Krajina zatiaľ vyčerpala len 53 % svojho balíka z Mechanizmu na podporu obnovy a odolnosti, pričom všetky platby musia prísť do konca roka. Ďalšie riziko je mimo oficiálnych rozpočtových tabuliek. Obchodná vetva Lukoilu, spoločnosť Litasco, podala proti Bulharsku arbitrážnu žalobu za 3 mld. eur pre štátne prevzatie rafinérskych aktív. Ak Bulharsko prehrá, jednorazový zásah v hodnote približne 3 % HDP by obraz schodku výrazne zhoršil.

Dôveryhodný korekčný plán si vyžaduje fungujúcu vládu a schválený rozpočet. Bulharsko nemá ani jedno. Keď rovnaký strop prekročí desať krajín a pozornosť sa sústredí najmä na najnovšieho a menšieho člena, pravidlá začínajú vyzerať menej ako ekonómia a viac ako hierarchia.