Nemecko platí €8 miliárd za KNDS

Nemecko zaplatí až 8 mld. EUR za 40-percentný podiel v spoločnosti KNDS, francúzsko-nemeckom výrobcovi tanku Leopard 2, húfnice Caesar a veľkej časti európskej flotily obrnených vozidiel (Handelsblatt, n-tv). Rovnakých 40 % drží Francúzsko. Dohoda uzavretá 20. mája vytvára bilaterálny obranný koncern pod kontrolou štátov s ocenením približne 20 mld. EUR (Reuters). Zároveň vracia model riadenia, ktorý viac ako desať rokov brzdil Airbus.

Parita naplánovaná na zmenšenie

V Berlíne sa niekoľko týždňov sporili dve logiky: kontrola a cena. Obranné krídlo vlády chcelo úplnú paritu s Parížom, aby Nemecko chránilo priemyselné know-how a pracovné miesta. Finančná časť vlády uprednostňovala 30 %, čo by podľa holandského korporačného práva stačilo na blokujúcu menšinu, keďže KNDS je registrovaná v Holandsku, no bez nákladov spojených s hlbokým štátnym vlastníctvom.

Koalícia sa dohodla na 40 % teraz a na záväznom znížení podielu na 30 % v horizonte dvoch až troch rokov. Obidve vlády si bez ohľadu na veľkosť podielu ponechajú rovnaké hlasovacie práva (Reuters).

Nemecko kupuje podiel od rodín Wegmannovcov a Bodeovcov za cenu plánovaného vstupu na burzu. Tieto rodiny stáli pri predchodcovi Leopardu a z firmy teraz úplne odchádzajú. KNDS plánuje toto leto duálne kótovanie vo Frankfurte a Paríži, pričom približne 20 % akcií má ponúknuť verejným investorom (Defense News).

Muž, ktorý tento model už raz rozobral

Predseda KNDS Tom Enders strávil ako šéf Airbusu veľkú časť kariéry zápasom s dôsledkami presne takéhoto riadenia. Francúzsko-nemecká parita, na ktorej v roku 2000 vznikol EADS, materská spoločnosť Airbusu, priniesla dvojité vedenie, vzájomné blokovanie a výrobné krízy. Vyvrcholilo to problémami okolo programu A380.

V roku 2013 Enders presadil reformu, ktorá znížila štátne podiely a sústredila manažérsku právomoc. Teraz sleduje, ako dve vlády obnovujú architektúru, ktorú sám rozobral. Verejne na to reagoval slovami, že spoločné 80-percentné štátne vlastníctvo „môže byť iba začiatkom. Cieľom musí byť výrazne znížiť štátne podiely v čase“ (MarketScreener).

Posledný spoločný projekt, ktorý ešte stojí

Dohoda prichádza vo chvíli, keď francúzsko-nemecká obranná spolupráca nemá veľa iných výsledkov. Program FCAS/SCAF, teda spoločný projekt stíhačky šiestej generácie, ktorá mala nahradiť Rafale a Eurofighter, sa fakticky rozpadol po tom, čo Dassault 22. apríla ukončil rokovania s Airbusom (Opex360). Program MGCS, plánovaný tank novej generácie, nemá podpísané vývojové kontrakty a namiesto pôvodného cieľa v roku 2035 sa posunul k rokom 2040 až 2045 (Army Recognition).

Obe strany si už pripravujú národné alternatívy. Nemecký kartelový úrad schválil rozšírený spoločný podnik Rheinmetall–KNDS Deutschland, ktorý má do konca desaťročia vyvinúť dočasný „Leopard 3“ (MarketScreener). Francúzske Národné zhromaždenie v apríli hlasovalo za preskúmanie možnosti opustiť MGCS úplne a namiesto neho pripraviť dočasný tank iba vo francúzskej réžii (Assemblée nationale).

Predchádzajúce francúzsko-nemecké obranné fúzie často sledovali podobnú trajektóriu: najprv oznámená parita, potom zablokované rozhodovanie a napokon ticho rozbiehané národné programy. Formálny rozchod zvyčajne prichádza päť až desať rokov po svadbe.

Čo parita nevyrieši

Najhlbším nevyriešeným problémom zostáva vývoz zbraní. Berlín opakovane uplatňoval prísnejšie obmedzenia predaja než Paríž vrátane blokovania dodávok do Saudskej Arábie, ktoré chcel francúzsky priemysel povoliť. Francúzsko má vo vývoze voľnejší prístup. Bilaterálna exportná dohoda z roku 2019 jednej krajine bráni vetovať predaj vtedy, keď jej komponenty tvoria menej než 20 % hodnoty systému. Pri Leoparde 2 však nemecký obsah je samotným systémom. Zverejnená dohoda zatiaľ nevysvetľuje, ako budú dvaja rovnocenní akcionári riešiť exportné spory vo firme.

Nad vstupom na burzu visí aj osobitné riziko. KNDS 29. apríla spustila interné vyšetrovanie 1,89 mld. EUR v starších kontraktoch s Katarom, pri ktorých existuje podozrenie z korupcie v obchodoch s tankmi Leopard 2 a húfnicami ešte spred fúzie (KNDS). Auditované účtovné výkazy za rok 2025 zatiaľ neboli zverejnené.

Keď je stíhačkový program mŕtvy a nový tank mešká o desaťročie, Nemecko a Francúzsko sa pripútali k firme s objednávkami za 23,5 mld. EUR (Defense News) a korupčným vyšetrovaním. Enders túto architektúru pozná. Naposledy trvalo trinásť rokov, kým sa ju podarilo opraviť.