Hormuz zdražil plyn v EÚ o 35 %

Irán vyhlásil Hormuzský prieliv za uzavretý. Spojené štáty tvrdia, že lode ním ďalej prechádzajú. Pre európske ceny energií je však čoraz dôležitejšie, čo sa teraz deje mimo verejnej politiky: v londýnskych poisťovniach, oddeleniach bankového compliance a predstavenstvách lodných spoločností. Práve tam sa po jednotlivých plavbách preceňuje prístup Európy k energii.

Iránske revolučné gardy 12. júla zasiahli GFS Galaxy, nákladnú loď plaviacu sa pod cyperskou vlajkou. To z nej robí plavidlo registrované v EÚ, s európskou posádkou a európskymi záväzkami v oblasti zodpovednosti. Útok poškodil strojovňu a jeden člen posádky je nezvestný (Times of Israel). Teherán následne oznámil, že prieliv uzatvára „do odvolania“. Americká armáda odpovedala novými údermi a trvala na tom, že obchodná doprava pokračuje (SOFX).

Medzi týmito dvoma tvrdeniami vzniká priestor, v ktorom sa rozhoduje o nákladoch Európy.

Súkromné veto, ktoré vlády nevedia obísť

Úzkym hrdlom sa stalo poistenie vojnového rizika, teda dodatočné krytie škôd spôsobených konfliktom. Pred krízou sa poistné pohybovalo približne na úrovni 0,25 % až 0,5 % hodnoty trupu lode. Na vrchole dosiahlo 10 % (CNN). Aktuálne ponuky sú zhruba medzi 2 % a 6 %, pričom o ne žiada menej vlastníkov lodí (Claims Journal). Poistky sa dnes uzatvárajú na sedemdňové okná a cena sa stanovuje len niekoľko hodín pred vyplávaním.

Ešte väčší význam môže mať sankčná vrstva. Lloyd's Market Association, združenie koordinujúce dominantný londýnsky trh námorného poistenia, varovalo, že platenie iránskych prístavných alebo tranzitných poplatkov môže európske finančné inštitúcie vystaviť porušeniu sankcií (LMA). Usmernenie amerického ministerstva financií zas lodným spoločnostiam hovorí, aby overovali pôvod nákladu, preverovali históriu plavidiel a do zmlúv vkladali únikové klauzuly (Katten). Aj pri pokojnej hladine sa tak plavba môže stať nefinancovateľnou, ak ju neschváli bankové oddelenie compliance.

Doprava sa čiastočne obnovila. Z približne 27 prejazdov denne koncom júna sa počet v priebehu niekoľkých dní dostal nad 60 (Insurance Asia). Breakwave Advisors 8. júla uviedli, že najnovšie útoky správanie vlastníkov lodí nezmenili (Breakwave Advisors). Poistné však zostáva vyššie, pretože poisťovne neoceňujú dnešný počet lodí, ale riziko budúceho výpadku.

Vlády môžu sprevádzať konvoje, zavádzať sankcie, vydávať varovania a ponúkať dotácie. Nemôžu však prikázať syndikátom Lloyd's ani bankovým compliance tímom, aby plavbu cez Perzský záliv považovali za bežné riziko.

Cenový šok, nie výpadok dodávok

Zraniteľnosť Európy dnes nevedie cez plynovody, ale cez ceny. Katar tvorí takmer 19 % svetového vývozu LNG, teda skvapalneného zemného plynu (IGU), a celý tento objem prechádza cez Hormuz. Keď sa katarské náklady spomalia, európski a ázijskí kupujúci súťažia o náhradné dodávky. Európsky plynový benchmark TTF, referenčná cena premietajúca sa do účtov domácností aj priemyslu, už vzrástol približne o 35 % oproti úrovniam pred vyhlásením uzávery (EIA).

Riziko zvyšujú aj rafinované produkty. Podľa výskumu BNP Paribas pochádzalo v roku 2025 z Ázie a Blízkeho východu 23 % európskeho dovozu nafty a 90 % dovozu leteckého paliva (BNP Paribas). Narušenie dopravy cez Hormuz preto nezdražuje len vykurovanie. Zasahuje logistiku, letectvo aj výrobu.

Rozsah šoku ukazujú dva príklady. V Írsku energetický regulátor zintenzívnil kontakt s dodávateľmi po tom, čo viacerí oznámili zvýšenie cien o 8 % až 11 %; ceny nafty na čerpacích staniciach tam majú vzrásť približne o 10 centov za liter (Irish Times, RTÉ). Španielsko zasa ukazuje, že fyzická odolnosť neznamená cenovú imunitu. Zásobníky plynu má naplnené na 73 %, teda výrazne nad priemerom EÚ, a disponuje najväčšou regazifikačnou kapacitou v bloku (La Voz de Galicia). Španielski odberatelia však stále platia cenu plynu určenú globálnou súťažou o LNG, v ktorej akékoľvek narušenie katarských dodávok preceňuje každý dodatočný náklad.

Medzera v zodpovednosti

Hormuz nie je uzavretý, no už nefunguje ako bežná obchodná trasa. Zmenil útok na GFS Galaxy podmienky poisťovní pre lode pod vlajkami členských štátov EÚ? Odmietli banky platby spojené s Hormuzom? Meškali náklady LNG po úderoch zo 6. júla? Odpovede majú syndikáty Lloyd's, P&I kluby, teda vzájomné poisťovne kryjúce zodpovednosť za posádku, znečistenie a kolízie, a bankové compliance oddelenia. Títo aktéri nemajú povinnosť nič verejne zverejňovať. Účet Európy za energie tak formujú rozhodnutia, ktoré neschválil žiadny volič a nevie preskúmať žiadny parlament.