MOL chce NIS bez ruskej kontroly

Srbsko podpísalo 16. júna akcionársku dohodu s maďarským MOL-om, ktorá má zmeniť riadenie spoločnosti NIS (Naftna Industrija Srbije), dominantnej ropnej firmy v krajine. Platiť však začne len vtedy, ak Gazprom Neft predá svoj kontrolný podiel a ak prevod schváli OFAC, teda úrad amerického ministerstva financií, ktorý vynucuje sankcie (MOL/BSE PDF, Balkan Green Energy News). Dohoda je zatiaľ najmä návodom, ako by sa mala spravovať firma, ktorá má stále ruských akcionárov, stále potrebuje americké povolenie na nákup ropy a stále prevádzkuje jedinú srbskú rafinériu. Súčasná americká prevádzková licencia vyprší 1. júla, teda o dva týždne.

Pančevo: jedna rafinéria, žiadna náhrada

NIS je pre Srbsko kľúčový pre rafinériu v Pančeve. Závod pri Belehrade spracúva približne 4,8 milióna ton ropy ročne a je jedinou rafinériou v krajine (Focus, NIS). Odhady pripisujú NIS-u 80 až 95 % srbského trhu s palivami (EnergyNews.pro, Večernji list). Pri oboch číslach je dôsledok rovnaký: ak Pančevo zastane, Srbsko nemá domácu náhradu.

Gazprom Neft vlastní v NIS 44,85 % a Gazprom ďalších 11,30 %. Srbsku patrí približne 29,87 % (BTA). Keďže firma je pod ruskou kontrolou, sankcie OFAC obmedzujú, kto s ňou môže obchodovať. Banky, dodávatelia ropy, poisťovne aj servisné firmy nesú právne riziko, ak s NIS-om pracujú bez výslovného amerického povolenia (BizSrbija). Toto povolenie má podobu dočasných licencií. NIS má prevádzkovú licenciu predĺženú do 1. júla (Marketscreener/Reuters). MOL má samostatnú licenciu na pokračovanie rokovaní o akvizícii (European Western Balkans). Obe sú krátkodobé a obe môžu vypršať.

Ak licencie zaniknú bez dohody, NIS môže prísť o prístup k nákupom ropy, platobnému vyrovnaniu aj dodávateľským zmluvám (BizSrbija). Pre krajinu s jedinou rafinériou by to znamenalo krízu v zásobovaní palivami.

Desaťročná záruka, ak Washington povie áno

Podľa dohody by MOL prevzal riadenie NIS ako väčšinový akcionár. Srbsko by v tej istej transakcii odkúpilo ďalší 5 % podiel z ruských akcií a získalo by blokovacie práva pri otázkach národného záujmu (MOL/BSE PDF, Energetski Portal). MOL sa zároveň zaväzuje udržať Pančevo v prevádzke najmenej 10 rokov, približne na úrovni priemernej kapacity zo štyroch rokov pred sankciami (Serbia Business, Balkan Green Energy News).

MOL už prevádzkuje rafinérie a sieť čerpacích staníc v Maďarsku, na Slovensku a v Chorvátsku (Portfolio). V tomto prípade by regionálna energetická skupina prevzala významnú časť susedného trhu.

Kto platí, kto získava a čo sleduje Chorvátsko

Chorvátsko má na výsledku priamy finančný záujem. Ropa do Pančeva prichádza cez JANAF, jadranský ropovod vedúci z chorvátskeho pobrežia do vnútrozemia (HRT, Net.hr). Tranzitné poplatky sú príjmom pre Záhreb; zastavenie Pančeva by ich znížilo.

Varovný príklad ponúka Rumunsko. Rafinéria Petrotel v Ploiești, patriaca Lukoilu, zostáva v sankčnom provizóriu. Jej prevádzkovateľ ju nechce znovu spustiť bez formálnej licencie OFAC ani po tom, čo rumunské úrady uviedli, že dostali určité americké vysvetlenie (HotNews). Na Balkáne tak americké sankcie vytláčajú ruské energetické aktíva z pôvodných vlastníckych štruktúr. Každá krajina si hľadá vlastný spôsob odchodu.

Ak sa transakcia uzavrie, Srbsko získa kontinuitu, nie však väčšiu konkurenciu. NIS zostane dominantným dodávateľom palív bez ohľadu na to, či ho kontroluje Gazprom alebo MOL. Spotrebitelia získajú neprerušené dodávky, nie automaticky nižšie ceny (Balkan Caucasus Observatory). MOL získa veľkú expanziu na susednom trhu. Rusko príde o aktívum, hoci cena, ktorú maďarské médiá uvádzajú približne na 900 mil. až 1 mld. EUR (Portfolio), zatiaľ nie je potvrdená v transakčných dokumentoch.

Čakanie na Washington

Dohoda stále závisí od dvoch strán, ktoré nemajú dôvod ponáhľať sa. Gazprom Neft musí súhlasiť s predajom. OFAC musí rozhodnúť, či transakcia skutočne odstraňuje ruskú kontrolu, alebo ju iba presúva na papieri (Telex). Nejasná je aj presná veľkosť podielu, ktorý by MOL získal: verejné správy uvádzajú rozpätie od 51,56 % do 56,16 % (BTA, European Western Balkans). Úplné podmienky licencie OFAC nie sú verejné. A 1. júl je o dva týždne.