Bolgarija ustavila plačila Botasu

Bolgarski državni dobavitelj plina Bulgargaz naj bi turškemu Botasu plačeval približno 1 mio. levov na dan, kar je okoli 512.000 evrov, za zmogljivosti plinovodov in terminalov, ki jih večinoma ni uporabljal. Po poročanju BTA in EUAlive se je dolg povzpel na 360 mio. dolarjev, morebitna enostranska odpoved pogodbe pa bi Bolgarijo lahko izpostavila odškodninskim zahtevkom v višini 3 mrd. levov (BTA, EUAlive). Petnajstmesečna zamrznitev, podpisana ta mesec, ustavlja takojšnji odliv denarja. Ne rešuje pa ključnega vprašanja: ali zna Bolgarija zakupljeno zmogljivost spremeniti v posel.

Kako je krizni dogovor postal dnevni strošek

Pogodba izvira iz januarja 2023, ko je Rusija Bolgariji prekinila dobavo plina po plinovodih, Bulgargaz pa je moral hitro poiskati nadomestne poti. Podjetje je zakupilo obsežen dostop do turških terminalov za utekočinjeni zemeljski plin, kjer se plin, pripeljan s tankerji, znova uplini za transport po plinovodih, ter do cevi, ki ta plin pripeljejo do bolgarske meje (EUAlive). Pogodba velja do leta 2035 in temelji na načelu »vzemi ali plačaj«: pristojbine zapadejo ne glede na to, ali plin dejansko teče.

Takšna struktura deluje, če imaš kupce, ki zapolnijo cev. Bolgarija jih ni imela. Ob trasi ni bilo dovolj odjemalcev, pripravljenih prevzeti zakupljene količine, prav tako ni bilo regionalnega trgovalnega vozlišča, prek katerega bi lahko prodajala odvečne zmogljivosti. Hkrati so se za iste kupce že potegovale konkurenčne poti iz Grčije in Hrvaške. Dnevni stroški so se zato nalagali v dolg, ki ga je ta mesec priznal tudi bolgarski premier.

Po novem dogovoru Bulgargaz plačuje samo zmogljivost, ki jo dejansko uporablja, medtem ko se obe strani pogajata o novih pogojih (Investing.com, 3e-news). Fiksna obveznost se začasno spreminja v spremenljiv strošek. To je resnično finančno olajšanje, vendar ne izbriše obstoječega dolga in ne dokazuje, da trg želi uporabljati to pot.

Grčija že ima tisto, kar Bolgarija šele obljublja

Podpredsednik bolgarske vlade Ivo Hristov trdi, da se dogovor še vedno lahko izplača, če Bolgarija postane »energetska vrata« za vzhodno Evropo (BNR). Logika je jasna: utekočinjeni plin pride v Turčijo, prečka Bolgarijo in nato potuje proti Madžarski ali Romuniji po končni ceni, ki po terminalskih pristojbinah, omrežninah in trgovalnih maržah premaga konkurenčne poti. Če bi skozi sistem teklo dovolj plina po konkurenčnih tarifah, bi se zakup lahko pokril. Težava je v dokazu, da takšno povpraševanje obstaja.

Grčija to že počne s podpisanimi pogodbami. Na grškem severno-južnem plinovodnem koridorju je energetska družba Metlen zakupila 20 GWh zmogljivosti na dan do leta 2031 (Euro2day). Prva dolgoročna dražba na koridorju je zapolnila več kot 45 odstotkov ponujene izvozne zmogljivosti, z zavezami do leta 2040 (World Energy News). Tam so znani kupci, zavezujoč denar in objavljene tarife. Bolgarska turška pot tega za zdaj nima.

Davkoplačevalec stoji na koncu cevi

Zamrznitev koristi obema stranema. Bulgargaz dobi 15 mesecev, da poišče kupce ali izpogaja boljše pogoje. Botas in Turčija se izogneta pravdanju ter ohranita zgodbo o svoji vlogi regionalnega plinskega križišča (BNR).

Tveganje ostaja pri bolgarskih davkoplačevalcih. Bulgargaz je državno podjetje. Premier trdi, da poravnava dolga v višini 360 mio. dolarjev »ne bo obremenila« Bolgarije (BTA), vendar ni pojasnil, kako lahko državno podjetje absorbira izgubo takšnega obsega, ne da bi jo kdo plačal. Če se fiksni stroški vrnejo in pogajanja ne uspejo, se izgube pokažejo kot državna pomoč, višje regulirane cene plina ali odložene naložbe. Mehanizem je neposreden: kadar državno podjetje ne more pokriti stroškov, račun prej ali slej doseže javnost.

Regionalni kupci, denimo Madžarska, pridobijo samo, če jim prenovljena pot ponudi cenejši plin od že dostopnih možnosti. Budimpešto zanima cena, ne bolgarska ambicija (24 Chasa). Grški koridor se medtem še naprej polni. Vsak mesec, ki ga Bolgarija porabi za preoblikovanje pogodbe, je mesec, v katerem tekmeci podpisujejo dejanske posle.

Bolgarija je kupila 15 mesecev. Zdaj mora pokazati dokaz: podpisano povpraševanje po tarifi, ki so jo kupci pripravljeni plačati. Brez tega je zamrznitev odlog, ne poslovni model.